在2022年以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整中，機(jī)構(gòu)持有人占比較高的“機(jī)構(gòu)基”能否獨(dú)善其身?

記者統(tǒng)計(jì)了部分“機(jī)構(gòu)基”今年以來(lái)的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)持有占比較高的基金產(chǎn)品，在回撤控制上會(huì)有一定的優(yōu)勢(shì)，特別是因?yàn)樯贲H情況較為穩(wěn)定，“機(jī)構(gòu)基”的基金經(jīng)理更能在調(diào)整中保持較好的節(jié)奏。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于普通投資者來(lái)講，可以對(duì)所投基金產(chǎn)品的持有人結(jié)構(gòu)更多關(guān)注，以便優(yōu)選基金。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好

在公募基金行業(yè)，有部分基金產(chǎn)品，因?yàn)槌钟腥酥袡C(jī)構(gòu)占比較高，成為“機(jī)構(gòu)基”。當(dāng)然，這部分市場(chǎng)關(guān)注的“機(jī)構(gòu)基”不同于機(jī)構(gòu)定制基金，而是在市場(chǎng)的波動(dòng)變化中，逐步獲得機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)可。

那么，這部分“機(jī)構(gòu)基”在今年以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整中表現(xiàn)如何?

記者通過(guò)資訊等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)持有占比較高的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)“機(jī)構(gòu)基”，在今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，一般會(huì)優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。特別是與部分體量較大的散戶(hù)投資者占比較高的基金相比，“機(jī)構(gòu)基”體現(xiàn)出一定的回撤控制優(yōu)勢(shì)。

以一只股票型基金為例，該基金此前很長(zhǎng)一段時(shí)間的機(jī)構(gòu)持有占比均在80%以上，在2021年年末，機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的比重約為“六四開(kāi)”。數(shù)據(jù)顯示，該基金近六個(gè)月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在同類(lèi)型產(chǎn)品中排名前15%。另一只在2021年末，機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有比重同樣在“六四開(kāi)”左右的混合型基金，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則更為突出，近六個(gè)月該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在同類(lèi)型產(chǎn)品中排名前三。

當(dāng)然，在“機(jī)構(gòu)基”中，也有部分基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，甚至有更大的凈值回撤。資料顯示，這些基金產(chǎn)品不少是賽道和風(fēng)格特征明顯的基金產(chǎn)品。

“機(jī)構(gòu)青睞的基金，特征較為明顯：運(yùn)作時(shí)間較長(zhǎng)、基金經(jīng)理穩(wěn)定、全市場(chǎng)風(fēng)格為主、規(guī)模合理等。不過(guò)，近年來(lái)，在景氣度、賽道投資為主的市場(chǎng)環(huán)境中，也有賽道型和風(fēng)格型基金成為機(jī)構(gòu)資金配置的對(duì)象。投資者可以將機(jī)構(gòu)持有占比作為優(yōu)選基金的一個(gè)參考。”華寶證券基金分析人士表示。

積極尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)

對(duì)于機(jī)構(gòu)資金持有，“機(jī)構(gòu)基”的基金經(jīng)理更有第一手的感受。“機(jī)構(gòu)資金在申贖上較為穩(wěn)定，在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，也不會(huì)大進(jìn)大出，有利于基金經(jīng)理的投資操作。不過(guò)，作為基金經(jīng)理，所管基金的機(jī)構(gòu)持有人也應(yīng)該相對(duì)分散，以免出現(xiàn)機(jī)構(gòu)持有人影響過(guò)大的情況。”一家銀行系基金公司的基金經(jīng)理表示。

那么，在當(dāng)下，機(jī)構(gòu)關(guān)注哪些方面的市場(chǎng)機(jī)會(huì)?

上述基金經(jīng)理介紹，在近期與持有人的交流中，對(duì)方關(guān)注的問(wèn)題聚焦在穩(wěn)增長(zhǎng)和成長(zhǎng)股兩大方向。“穩(wěn)增長(zhǎng)方面，主要關(guān)注消費(fèi)、基建、資源品等投資機(jī)會(huì);成長(zhǎng)股方面，是中長(zhǎng)期關(guān)注的方向，其核心在于是否應(yīng)該逢低布局。”這位基金經(jīng)理表示。

此外，對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，基金機(jī)構(gòu)普遍表示，市場(chǎng)下行空間有限，應(yīng)該積極尋找機(jī)會(huì)。

民生加銀基金量化投資部總監(jiān)何江表示，目前市場(chǎng)下行空間比較有限。隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，中長(zhǎng)期走勢(shì)比較樂(lè)觀。隨著更大力度的穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，以及疫情影響減弱，制造業(yè)的修復(fù)值得期待，同時(shí)也將帶來(lái)對(duì)資源品的持續(xù)需求。

清和泉資本認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)調(diào)整后，悲觀情緒得到較大程度釋放，投資機(jī)會(huì)也越來(lái)越多。配置主要方向包括兩類(lèi)，一是長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間明確，且景氣度較高的光伏和新能源汽車(chē)等行業(yè);二是基本面短期受損，估值跌至歷史底部，但下半年隨著需求恢復(fù)，具備較大業(yè)績(jī)彈性的行業(yè)，如體育用品、互聯(lián)網(wǎng)以及風(fēng)電設(shè)備等行業(yè)。

關(guān)鍵詞： 回撤控制 基金經(jīng)理 基金產(chǎn)品 基金市場(chǎng)