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事件：　　公司公布第二期股權激勵計劃草案。　　點評：　　授予情況：公司通過定增擬向226 名董監高及核心人員授予不超過981.5 萬股限制性股票，約占總股本的0.5%，授予人數較前次激勵范圍更廣（前次為80 人），有望充分激勵公司各層級的員工；授予價格為32.08 元/股，為（草案）及摘要公布前1 個交易日公司股票交易均價的50%。　　解鎖條件：分3 期解鎖，3 期公司業績解鎖條件相似，共3 個條件：1）以公司2021 年扣非歸母凈利潤為基數，可解鎖日前一會計年度扣非歸母凈利潤復合增長率不低于15.0%，且不低于對標企業75 分位值； 2 ） 可解鎖日前一會計年度凈資產收益率不低于14.2%/14.5%/14.8%，且不低于對標企業75 分位值；3）可解鎖日前一會計年度EVA 指標完成情況達到航空工業下達的考核目標，且EVA 大于0。　　對管理費用的影響：本次激勵預計共產生管理費用3.20 億元，在授予日至全部限制性股票解鎖完成日共計5 年內完成分攤，對應分攤金額平均預計為0.64 億元。　　對經營的影響：本次股權激勵不僅反映了公司對未來業績發展的信心，且有望持續激發員工積極性，促使公司持續高質量增長。　　殲擊機總裝唯一上市稀缺主體疊加股權激勵持續深化，堅定看好公司未來業績發展。1）目前海空軍主力機型仍處于更新換代加速狀態，國內新型戰斗機缺口仍較大，疊加國產航母建設加速，公司產品核心型號將持續放量；2）公司第二期股權激勵草案公布，股權激勵綁定核心人員利益，優化公司管理，帶動公司高質量發展，隨著股權激勵持續深化，公司未來業績有望實現高增長。　　維持盈利預測及維持“買入”評級。我們維持2022-24 年盈利預測為23.0/32.4/41.4 億元，當前股價對應PE 分別為55/39/31 倍。考慮到下游需求旺盛，行業景氣度持續上行，公司作為殲擊機領域唯一上市龍頭，盈利能力有望提升，因此，維持“買入”評級。　　風險提示：增值稅政策變動風險；重點產品研制或交付不及預期；產能建設不及預期【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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