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新業務快速放量，業績迎新一輪快速增長機遇：公司深耕消費電子功能件市場，打造核心業務同時通過不斷向上游新材料領域和下游模組類產品發展，公司“材料-零件-組件-模組”的研發創新能力持續深化，提供一站式的產品解決方案。當前產品重點布局消費電子、新能源車、信息存儲三大場景，通過與國際大客戶深度合作，公司新能源車業務快速起量，營收占比22H1 近30%。公司不斷擴大業務范圍，橫向擴張進軍5G 通訊、大功率無線充電系統、氫燃料電池等新興市場，公司業績迎來新一輪快速增長機遇。　　大客戶手機持續創新，公司功能件有望迎來量價齊升：公司是國際領先品牌的核心精密功能件供應商。受益大客戶智能手機、VR 產品創新，公司需要不斷升級和改進相關功能件方案，這將會帶來單機價值量顯著提升。同時，子公司適新科技、威博精密的協同效應有望逐漸顯現，未來相關金屬結構件也有望導入更多主要客戶中，持續拓展產品線。公司有望充分受益產品量價齊升的趨勢。　　借助新能源汽車巨頭迎來快速發展機遇：國際新能源汽車巨頭銷量持續快速增長，2021 年大客戶新能源車交付量達到93.62 萬輛，超過前兩年交付總和。2021 年客戶國內工廠新建完成，產能持續爬坡，完全達產后國內工廠純電動汽車產能將達到75 萬臺，德州和柏林新建工廠預計產能分別為25 萬臺，隨著新工廠產能釋放，國際新能源汽車客戶銷量有望保持快速增長勢頭。公司新設美國工廠目前正在產能建設中，預計2023 年開始貢獻營收。公司已成為國際新能源車巨頭的核心供應商，并不斷擴寬新能源配套品類，從新能源儲能設備的能量收集件，到新能源汽車電池等核心零部件的配件，再到新能源汽車大功率無線充電系統，單車價值量將伴隨產品線的拓展實現持續快速提升，遠超過手機的單機價值。新能源車業務將快速成為公司新的業績貢獻點。　　盈利預測與投資評級：我們預測公司22-24 年每股收益分別為0.46、0.66、0.96 元，可比公司22-24 PE 均值為53/16/12 倍,公司當前市值對應PE 分別為30/20/14 倍，我們看好公司在新能源車領域的快速發展及整體產品價值量提升帶來的毛利率、凈利率提升，給予公司23 年30 倍PE，對應目標市值136 億元，首次覆蓋給予“買入”評級。　　風險提示：核心客戶智能手機銷量不及預期、新能源汽車銷量不及預期、新品研發進展不及預期。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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