11月的地產(chǎn)行業(yè)迎來了數(shù)項重大利好政策，資本市場一片熱鬧，地產(chǎn)股、債接連上漲，但這股火熱的情緒與行業(yè)基本面并不相關。11月的房企銷售持續(xù)下探。

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據(jù)第三方研究機構克而瑞發(fā)布的銷售數(shù)據(jù)顯示，11月，百強房企單月銷售操盤金額環(huán)比微降0.3%；同比降幅為25.5%，下降幅度與前兩個月基本持平；而前11個月累計來看，同比降幅仍保持在42.6%的較高水平。

市場層面的低迷也在持續(xù)，重點30城成交面積環(huán)比下降14%，創(chuàng)下半年來單月新低，同比跌幅再擴至30%。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水認為，近期的利好政策更多是對房企融資的支持。11月以來，多項支持房地產(chǎn)企業(yè)融資政策陸續(xù)落地，支持房企融資的“三支箭”格局已經(jīng)形成。但加大需求側支持力度，才能促進房地產(chǎn)市場的預期改善、銷售的回穩(wěn)。

克而瑞認為，隨著房企融資功能逐漸恢復，企業(yè)爆雷或將階段性劃上“休止符”，疊加穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)加碼，有望對沖行業(yè)下行預期；未來，缺失的信心有望逐步重塑，觀望的潛在置業(yè)群體或將陸續(xù)入市，房地產(chǎn)交易也將逐步回歸穩(wěn)定，預計到明年二季度可能形成市場底。

有房地產(chǎn)業(yè)內人士分析指出，回顧2017年-2021年的五年，全國商品房銷售面積都保持在17億平方米的水平，而今年前10月則同比下降了22%，以此推算，2022年全年的銷售面積可能會在14億平方米的水平。

具體到企業(yè)層面來看，據(jù)億翰智庫的數(shù)據(jù)顯示，百強房企中有約4成的房企實現(xiàn)了單月業(yè)績環(huán)比增長，其中16家企業(yè)環(huán)比增幅超過30%。

在TOP30房企中，有10家實現(xiàn)環(huán)比增長，但漲勢明顯弱于10月，僅華發(fā)、仁恒置地、大悅城(000031)的環(huán)比漲幅超30%，其他房企的漲幅均在20%以下，而萬科、保利發(fā)展、中海、華潤置地等Top10房企則出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況，降幅在9%-19%。

同比來看，百強房企中，11月單月業(yè)績同比降低的企業(yè)數(shù)量依然有7成之多。TOP30中的出險房企表現(xiàn)仍舊慘淡，融創(chuàng)、世茂、金科等的銷售同比降幅在60%及以上。

在2022年行業(yè)格局變動加劇的背景下，規(guī)模房企表現(xiàn)分化明顯，央國企的整體表現(xiàn)更佳，業(yè)績修復速度好于民企，亦優(yōu)于示范民企。

其中，華潤置地、招商蛇口(001979)、建發(fā)等央國企在前7個月的同比跌幅在20%-30%左右，截至11月底，累計同比跌幅已收窄至10%左右，越秀則已實現(xiàn)同比增長；而碧桂園、新城、美的置業(yè)等示范民企在前7個月的同比跌幅在40%左右，行至11月的累計同比跌幅仍保持在40%的水平，僅龍湖收窄至27%。

為了拉動銷售端，促進回款保持流動性，各大房企近來再度推出各種打折促銷活動。據(jù)克而瑞調研，保利、龍湖、中海、萬科等房企在下半年加大了折扣力度，并在全年的去化壓力下，發(fā)起四季度沖刺。

其中，保利全年營銷活動較多，除了折扣還有全民營銷、首付分期、物業(yè)費和停車費折扣等，幾乎攬括了市面上大部分營銷打法，去化壓力較大的區(qū)域，果斷促銷去化。

“保利的銷售業(yè)績于8月正式超過萬科來到全口徑榜單第二名，目前已基本達成于4月業(yè)績會提出的‘進三爭一’的目標，可以預見，年底保利將繼續(xù)大力促銷爭一保二，抓回款。”上述研報指出。

但受制于市場整體需求和購買力，縱觀全年，克而瑞預計，百強房企2022年全年銷售業(yè)績的同比降幅將保持在40%以上。

盡管目前市場尚未企穩(wěn)，但業(yè)內認為，未來復蘇的方向是確定的，而且政策也將加速為地產(chǎn)行業(yè)撥云見日。

西政資本指出，監(jiān)管層對房地產(chǎn)行業(yè)的地位以及當前救市的重要性、迫切性已經(jīng)形成了共識，目前在政策層面都給予了明確的支持表態(tài)。因此，房地產(chǎn)行業(yè)的出清以及進入平穩(wěn)發(fā)展期所需的時間只存在長短的問題。

億翰智庫認為，政策底到市場底需要一個階段，假設政策能夠在當前能在當前基礎上保持或加力，按照歷史規(guī)律推演，2023年2季度，市場或能出現(xiàn)轉好。“但是市場底出現(xiàn)后是不是仍會繼續(xù)在底部盤整，盤整的時間有多久，仍存在一些不確定性。”

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