中新經緯4月23日電 (薛宇飛)近日，銀華基金知名基金經理李曉星管理的10只公募產品2023年一季度報全部出爐，相較于去年末，李曉星的管理規模下降了30億元人民幣，多只產品出現凈贖回。整體看，有4只產品的收益為正，但收益率不高，10只產品中有8只產品都沒有跑贏業績比較基準收益率。

李曉星選股范圍較廣，包括了互聯網、新能源、消費、半導體等多個板塊。從個股持股量看，相較于2022年末，快手-W、美團-W、騰訊控股新晉為多只產品的前十大重倉股，同時減倉了寧德時代(300750)、天齊鋰業(002466)、貴州茅臺(600519)等多只熱門股。

產品凈贖回 8只基金未能跑贏業績比較基準

(資料圖)

李曉星單獨或與他人共同管理的10只產品分別是銀華心佳兩年持有、銀華心怡靈活、銀華心享一年持有、銀華盛世精選、銀華中小盤混合、銀華心興三年持有、銀華心誠靈活、銀華心選一年持有、銀華大盤兩年定期、銀華豐享一年持有，截至2023年一季度末的資產凈值分別為95.91億元、86.70億元、76.22億元、43.15億元、39.39億元、19.74億元、16.3億元、11.34億元、7.55億元、3.56億元，合計約399.86億元。

2021年一季度末時，李曉星的管理規模突破400億元，之后最高峰時達到550.91億元。相較于2022年年末，今年一季度的管理規模縮水了30億元。

上述10只產品中，有7只出現凈贖回。規模最大的銀華心佳兩年持有凈贖回份額最高，為12.15億份，占到總份額的8.77%。由于出現凈贖回，加上一季度的凈值增長率為負，銀華心佳兩年持有的規模較去年末下降超10億元。

相較于2022年末，銀華心怡靈活、銀華心享一年持有、銀華盛世精選、銀華心誠靈活、銀華心選一年持有、銀華豐享一年持有的份額分別減少了3.83億份、2.83億份、2.46億份、1.47億份、1.07億份、0.22億份。銀華中小盤混合、銀華心興三年持有2只產品的份額出現微幅增加。

收益上，有4只產品實現正收益，但其中有2只產品未跑贏各自的業績比較基準收益率。收益最高的是與基金經理張萍共同管理、規模達11.34億元的銀華心選一年持有，A份、C份在一季度的凈值增長率分別為5.83%、5.73%，跑贏了2.87%的業績比較基準收益率；銀華豐享一年持有一季度的凈值增長率為4.31%，高于3.65%的業績比較基準收益率；李曉星與張萍共管的銀華中小盤混合，一季度的凈值增長率為4.63%，不及6.66%的業績比較基準收益率；銀華心興三年持有A份、C份一季度的凈值增長率分別為0.94%、0.83%，不及2.87%的業績比較基準收益率。

6只產品收益告負的產品，均未能跑贏各自的業績比較基準收益率。銀華心佳兩年持有一季度的凈值增長率為-1.54%，明顯低于3.22%的業績比較基準收益率，該產品的前十大重倉股以互聯網股和新能源股為主，這些股票在一季度的表現一般，因此未能帶來較好的收益。

銀華心誠靈活A一季度的凈值增長率為-1.84%，低于3.43%的業績比較基準收益率。該產品重倉的是白酒股、互聯網股及新能源股。白酒股在今年一季度的漲幅雖然較為明顯，但受到互聯網股和新能源股的拖累，業績最終表現平平。

看好港股互聯網 加倉快手、美團、騰訊

梳理10只產品的持倉情況可以發現，李曉星對互聯網股進行加倉，快手-W、美團-W、騰訊控股成為多只基金的前十大重倉股。

今年一季度末，銀華心佳兩年持有、銀華心怡靈活、銀華心興三年持有3只產品的前十大重倉股一致，均為比亞迪(002594)股份、快手-W、美團-W、騰訊控股、晶澳科技、德業股份、錦浪科技(300763)、晶科能源、東方電纜(603606)、航天電器(002025)。在去年末，這3只產品的前十大重倉股均沒有快手-W、美團-W、騰訊控股，表明是在今年一季度進行了加倉。

一季度末時，銀華心佳兩年持有的快手-W、美團-W、騰訊控股股份數分別為1349.18萬股、408.76萬股、148.61萬股。銀華心怡靈活為1207.46萬股、368.10萬股、136.66萬股，銀華心興三年持有為295.44萬股、85.80萬股、31.68萬股。

快手-W、美團-W還多次出現在李曉星其他在管產品的前十大重倉股名單中。比如，銀華豐享一年持有的前三大重倉股分別是快手-W、美團-W、騰訊控股，也是在今年一季度進行的加倉。

“互聯網平臺是我們在港股科技最為看好的方向。業績層面，互聯網公司從2022年2季度開始持續超預期，用戶紅利末期疊加反壟斷的大背景下，降本增效是未來一個階段驅動業績增長的主旋律。估值層面，港股互聯網股價經歷了兩年的下跌后，估值處于歷史底部區域。業績加速上行疊加AI等新技術的出現，有望打開估值上行空間。”李曉星在銀華心佳兩年持有一季報中分析。

對于當前ChatGPT引爆的人工智能板塊，李曉星較為保守。他說：“太陽底下沒有新鮮事，過度的熱情在某個階段總會消退。我們在去年三四季度布局了不少人工智能相關的標的，主要布局的是硬件的芯片相關以及軟件的辦公應用相關，當時我們TMT的配置是高于市場平均不少的。我們擅長的成長股投資是有估值約束的業績成長股，在市夢率投資時段，并不是我們所擅長的，所以我們在一季度對于TMT板塊有所減倉，現在的配置大概率少于市場平均。”

新能源板塊調倉 減持貴州茅臺

在他傳統重倉的新能源行業，持股量依舊不少，只是內部發生了調倉。A股的比亞迪和港股的比亞迪股份頻頻出現在上述十只產品的重倉股名單，其中，銀華心佳兩年持有、銀華心怡靈活、銀華心興三年持有的第一大重倉股都是比亞迪股份。但相比去年末，這三只產品持有比亞迪股份的數量分別下降了37.35萬股、93.05萬股、9.45萬股。

規模最大的銀華心佳兩年持有、銀華心怡靈活，去年末的前十大重倉股中還有寧德時代、天齊鋰業(A股和港股兩只)，到今年一季度末，這三只股票已退出重倉股名單。這兩只基金還在一季度加倉了晶澳科技、德業股份。一季報中，李曉星依然看好新能源板塊，并認為電動車、光伏、風電、儲能的股價已經調整到具有吸引力的位置。

消費板塊方面，李曉星對白酒股較為鐘愛，瀘州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、五糧液(000858)、貴州茅臺(600519)多次出現在10只產品的重倉股中。瀘州老窖、山西汾酒、五糧液是銀華心享一年持有的前三大重倉股，貴州茅臺、古井貢酒(000596)也在重倉股名單。相比于去年末，瀘州老窖的持股量基本不變，加倉了山西汾酒，五糧液、古井貢酒成為新晉十大重倉股，減持了貴州茅臺4.43萬股。

相比于去年末，銀華盛世精選在一季度減持瀘州老窖20.19萬股，減持貴州茅臺9.22萬股，五糧液、順鑫農業(000860)、舍得酒業(600702)成為新晉十大重倉股，小幅增持山西汾酒，增持古井貢酒10.87萬股。該基金一季報稱，在消費板塊，“最看好餐飲相關鏈條，白酒、啤酒、速凍、烘焙、調味品等供應鏈，餐飲的恢復是確定的。”(更多報道線索，請聯系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經緯APP)

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