2月25日，北交所上市委2022年第5次審議會(huì)議舉行。會(huì)上，鄭州凱雪冷鏈股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱凱雪冷鏈）通過(guò)審議。至此，在兩度IPO敗北后，凱雪冷鏈有望成為“北交所冷鏈設(shè)備第一股”。

北交所上市委員會(huì)審議通過(guò) 圖片來(lái)源：公告截圖

在財(cái)務(wù)方面，凱雪冷鏈2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.57億元，歸母凈利潤(rùn)約7147.6萬(wàn)元。不過(guò)，根據(jù)公司近日發(fā)布的2021年度審閱報(bào)告顯示，2021年公司歸母凈利潤(rùn)只有5047.67萬(wàn)元，同比減少近30%。

而在25日的審議會(huì)議上，監(jiān)管也問詢了2021年凱雪冷鏈業(yè)績(jī)下滑的原因。同時(shí)，針對(duì)凱雪冷鏈應(yīng)收賬款高企，以及去年應(yīng)收款增長(zhǎng)較快等問題，監(jiān)管也進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。

有望成為“北交所冷鏈設(shè)備第一股”

凱雪冷鏈?zhǔn)且患依滏溤O(shè)備制造商，公司主營(yíng)運(yùn)輸制冷設(shè)備和冷鏈末端制冷設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其主要產(chǎn)品包括冷藏車制冷機(jī)組、商用展示柜、客車空調(diào)等。

從客戶上看，凱雪冷鏈的實(shí)力還是不錯(cuò)的。在客車空調(diào)領(lǐng)域，公司主要客戶包括宇通客車(600066)、比亞迪(002594)（002594.SZ）、江淮汽車(600418)（600418.SH）、金龍汽車(600686)（600686.SH）等；而在食品飲料領(lǐng)域，公司客戶包括伊利、蒙牛、君樂寶、新希望乳業(yè)、三全食品(002216)（002216.SZ）、思念、金鑼等。

在上述諸多客戶中，宇通客車是凱雪冷鏈最大的客戶。2018年~2020年和2021年上半年，宇通客車均為公司最大客戶，占公司總營(yíng)收比例分別為25.67%、28.05%、22.65%和10.42%。

此次從申報(bào)IPO到最終過(guò)會(huì)，凱雪冷鏈用時(shí)相當(dāng)短。資料顯示，2021年11月10日，凱雪冷鏈披露招股書（申報(bào)稿），正式向北交所發(fā)起沖刺。短短3個(gè)月多，公司便成功過(guò)會(huì)。

在“火速”過(guò)會(huì)的背后，凱雪冷鏈的確有一定實(shí)力。從業(yè)績(jī)上看，2018年~2020年，凱雪冷鏈的營(yíng)收分別為5.59億元、5.34億元和5.57億元；同期歸母凈利潤(rùn)分別為5096.52萬(wàn)元、5132.1萬(wàn)元和7147.6萬(wàn)元，處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2021年，凱雪冷鏈的營(yíng)收達(dá)到5.78億元，增長(zhǎng)約4%，但歸母凈利潤(rùn)卻只有5047.67萬(wàn)元，同比下滑約29.38%。而在25日的審議會(huì)議上，監(jiān)管也說(shuō)明凱雪冷鏈2021年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的原因及合理性。對(duì)此，凱雪冷鏈將其主要?dú)w咎于原材料價(jià)格上漲所致。

曾多次IPO敗北，應(yīng)收賬款持續(xù)走高

在此次北交所過(guò)會(huì)前，凱雪冷鏈曾兩次沖擊IPO。2017年1月，凱雪冷鏈向證監(jiān)會(huì)提交上市申請(qǐng)正式?jīng)_刺IPO。不過(guò)，2017年11月,凱雪冷鏈彼時(shí)的保薦機(jī)構(gòu)中原證券遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，公司IPO事宜也遭中止審查。數(shù)月后的2018年2月，凱雪冷鏈便主動(dòng)撤回了IPO事宜，并終止上市。

兩年多后，2020年9月，凱雪冷鏈重啟IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)變?yōu)槊裆C券，并擬創(chuàng)業(yè)板上市。不過(guò)僅僅數(shù)月后，2020年12月，凱雪冷鏈宣布將輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)變更為華金證券。盡管多次變更輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，但最終凱雪冷鏈創(chuàng)業(yè)板IPO事宜還是以失敗告終。

2021年10月，在北交所正式推出后，凱雪冷鏈最終將目光瞄準(zhǔn)至北交所，宣布擬沖刺北交所，次月公司提交招股書（申報(bào)稿），在等待數(shù)月、歷經(jīng)一輪問詢后一舉成功過(guò)會(huì)。

雖然凱雪冷鏈成功過(guò)會(huì)，但公司依然存在一些問題。在25日的審議會(huì)議上，監(jiān)管便專門提及公司應(yīng)收賬款高企的問題。招股書顯示，2018年末~2020年末，凱雪冷鏈的應(yīng)收賬款余額分別為1.65億元、1.46億元、1.41億元，占營(yíng)收的比重分別為29.55%、27.35%和25.33%。

2021年，凱雪冷鏈的營(yíng)收為5.78億元，同比增長(zhǎng)約4%，但是公司期末應(yīng)收賬款余額為1.72億元，同比增長(zhǎng)22%。截至2021年6月末，公司逾期賬款6933.95萬(wàn)元，占應(yīng)收賬款余額比例較大。而截至2022年1月3日，上述逾期的應(yīng)收賬款中，期后回款比例僅為28.09%。對(duì)此，監(jiān)管也問詢凱雪冷鏈的壞賬是否計(jì)提充分。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，蘇寧方面曾是凱雪冷鏈前五大客戶，2018年和2019年凱雪冷鏈分別向江蘇蘇寧貿(mào)易有限公司銷售了3516.67萬(wàn)元和3721.30萬(wàn)元，占同期營(yíng)收的6.29%和6.97%。

每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 楊夏

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