即將登陸北交所的克萊特，是一家從事通風機、通風冷卻系統(tǒng)等通風與空氣處理系統(tǒng)裝備及配件設計研發(fā)和生產(chǎn)制造的高新技術企業(yè)。產(chǎn)品應用于軌道交通、海洋工程及艦船、風電、核電等高端裝備領域。

公司自2001年成立以來，創(chuàng)始人盛才良和盛軍嶺帶領團隊以“二十年磨一劍”的工匠精神聚焦該領域，目前已經(jīng)在中高端市場站穩(wěn)腳跟，在每個細分領域均得到頭部企業(yè)的認可。例如，軌道領域的中國中車(601766)、西屋制動、阿爾斯通、龐巴迪，海洋工程與艦船領域的中國船舶(600150)、海洋石油、海英荷普曼等都成為該公司客戶。

經(jīng)營方面，克萊特近三年實現(xiàn)高質量穩(wěn)步增長。營收和凈利潤復合增長率超過15%，毛利率均超過30%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一直為正。

投資就是投未來。近年來，隨著國家積極推動高端裝備制造行業(yè)的發(fā)展，相關上游產(chǎn)業(yè)迎來了良好的發(fā)展機遇和廣闊的發(fā)展空間。而克萊特有望憑借技術、品牌等優(yōu)勢獲得行業(yè)超額收益，從而打開公司成長的空間。

在中高端市場站穩(wěn)腳跟

克萊特公司成立于2001年9月，最初的經(jīng)營范圍為生產(chǎn)銷售通風機、除塵器等通風設備。公司成立后，創(chuàng)始人盛才良和盛軍嶺帶領團隊以“二十年磨一劍”的工匠精神深耕行業(yè)，目前已經(jīng)成長為一家專業(yè)從事通風機、通風冷卻系統(tǒng)等通風與空氣處理系統(tǒng)裝備及配件設計研發(fā)和生產(chǎn)制造的高新技術企業(yè)。

產(chǎn)品廣泛應用在軌道交通、海洋工程、高技術船舶、新能源裝備等多個領域，并憑借過硬的技術在每一個細分領域均站穩(wěn)中高端市場，目前已與包括中國中車、通用電氣（GE）、龐巴迪、西門子、阿爾斯通、SPX（斯必克）、明陽智能(601615)、煙臺冰輪、西屋制動、海英荷普曼、中國船舶等國內外細分行業(yè)龍頭企業(yè)展開業(yè)務合作。

軌道交通行業(yè)，公司參與編制了鐵道部機車、動車組牽引電動機通風機組行業(yè)標準。產(chǎn)品已經(jīng)通過國內的CRCC鐵路產(chǎn)品認證、美國鐵路協(xié)會的 AAR 認證。國內方面，克萊特產(chǎn)品主要提供給中國中車等廠商用于配套生產(chǎn)高鐵、動車及地鐵。2018年至2021年上半年，中國中車為公司前三大客戶之一。國際方面，公司與美國的西屋制動、法國的阿爾斯通、加拿大的龐巴迪等全球領先軌道交通設備制造商建立了良好的合作關系。例如，西屋制動為公司2019年第三大客戶。

新能源裝備行業(yè)方面，在風電領域，已與明陽智能、東方電氣(600875)等知名風電主機企業(yè)開展合作；燃氣輪機領域，和通用電氣（GE）開展合作；核電領域，公司生產(chǎn)核電應急柴油機發(fā)電機組通風機，已取得《中核集團合格供應商證書》《民用核安全設備設計許可證》和《民用核安全設備制造許可證》，成為了少數(shù)具有參與核電項目資質的細分領域公司。

克萊特深耕行業(yè)20年，也得到相關部門認可，先后被評為工信部第一批專精特新“小巨人”企業(yè)、山東省制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，多次承擔國家火炬計劃項目等重大科研項目。參與編制了1項國家標準、6 項行業(yè)標準。截至報告目前，公司合計擁有專利 58 項，其中發(fā)明專利5項，實用新型專利53項。

近三年實現(xiàn)高質量穩(wěn)步增長

近年來隨著國內高端裝備市場蓬勃發(fā)展，克萊特經(jīng)營實現(xiàn)高質量穩(wěn)步增長。

營收方面，2018年2020年復合增長率約為15%。凈利潤方面，從1826萬元增長至2539萬元，復合增長接近20%。特別是2021年上半年，公司無論是營收還是凈利潤均實現(xiàn)高速增長，其中，營收達到1.98億元，同比增長53.10%。凈利潤達到2356.8萬元，同比增長142.91%。

增長質量方面，公司實現(xiàn)中高速增長的同時其它主要經(jīng)營指標表現(xiàn)同樣出色。毛利率保持高水準，2018年至今，毛利率均超過30%；2018年至2020年，雖然營收增速超過15%，但應收賬款穩(wěn)定在8000萬元至9600萬元之間。存貨更是穩(wěn)步下降，2018年為8769萬元，2020年降至7848萬元。現(xiàn)金流方面，2018年至今，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一直為正，在每年為股東進行現(xiàn)金分紅的情況下，公司擁有的貨幣資金保持穩(wěn)定。

高端裝備市場蓬勃發(fā)展迎來確定性增長機會

投資就是投未來，隨著國家積極推動高端裝備制造行業(yè)的發(fā)展，為高端裝備制造業(yè)提供了良好的政策環(huán)境及政策支持，也為相關上游產(chǎn)業(yè)提供了良好的發(fā)展機遇和廣闊的發(fā)展空間。長期深耕軌道交通、新能源裝備、海洋工程與艦船、冷卻塔和空冷器、冷等中高端領域的克萊特將迎來確定性增長機會。

根據(jù)中國通用機械工業(yè)協(xié)會風機分會 2019 年對157家會員企業(yè)的統(tǒng)計，風機生產(chǎn)企業(yè)共生產(chǎn)風機 1802.7萬臺，同比增長 15.7%，生產(chǎn)風機數(shù)量保持高速增長。隨著風機下游高端裝備領域不斷發(fā)展，風機的需求將會進一步增長。

軌道交通領域，是我國“新基建”的七大領域之一。數(shù)據(jù)顯示，2016-2020 年間 我國城軌車輛數(shù)量從 24,058 輛增長至 45,245 輛，復合增長率 17.11%，預計 2021 年我國城軌車輛數(shù)量或將達到 50,443 輛。根據(jù)《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》顯示，未來15年（2021 年～2035 年），我國動車組數(shù)量從 15,590 輛增長至 32,569 輛，復合增長率 20.22%。

新能源裝備領域，隨著“碳中和、碳達峰”戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進，我國近年來風電累計裝機容量和風電發(fā)電量迎來井噴式增長。根據(jù)《中國“十四五”電力規(guī)劃發(fā)展研究》顯示，“十四五”期間，我國風電領域通風機需求量為 7.23 萬臺，通風冷卻系統(tǒng)需求量為8.13萬臺。

海洋工程裝備和高技術船舶領域，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年一至三季度，集裝箱船新接訂單約為去年同期14倍，迎來了井噴式增長。

隨著公司所處行業(yè)的高速增長，克萊特將有望憑借著過硬的技術、較好的品牌知名度、以及與細分領域的龍頭企業(yè)穩(wěn)定合作關系獲得行業(yè)高速發(fā)展的超額收益，從而打開了成長空間。

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