王成強分析稱，在地緣局勢裹挾下，國際油價上漲，產油國和消費國矛盾也日益升級，這背后其實是傳統化石能源和“脫碳”新能源之間必然存在的矛盾。

在國際油價高位震蕩之際，產油國和消費國之間的矛盾正日益激化。

3月31日，歐佩克+繼續堅持每月小幅增產的計劃，頂住了消費國要求加大增產的壓力。與此同時，眼看高油價就要威脅到中期選舉，美國總統拜登同日祭出了有史以來規模最大的戰略石油儲備釋放計劃，從5月開始，美國將在六個月內每日釋放100萬桶石油。

新紀元期貨研究所所長王成強對21世紀經濟報道記者分析稱，在地緣局勢裹挾下，國際油價上漲，產油國和消費國矛盾也日益升級，這背后其實是傳統化石能源和“脫碳”新能源之間必然存在的矛盾。

產油國、消費國矛盾激化

隨著國際油價不斷飆升，西方多國曾多次要求歐佩克+加速增產。在國際緊張局勢升級后，俄羅斯原油出口遇阻，油市供應問題進一步加劇，近期七國集團成員國再度呼吁歐佩克提高石油產量。

但在3月31日，歐佩克+最終還是僅同意5月份每日產量增加43.2萬桶，拒絕了美國等消費大國加速增產的呼吁。自2021年8月以來，歐佩克+一直堅持每月增產40萬桶/日的計劃，從5月1日起，月度增產規模將小幅上升至43.2萬桶/日，不過這并不是向要求增產的消費國作出讓步，而是在參考產量水平進行內部重新計算后作出的小幅調整。

王成強分析稱，歐佩克一直拒絕加速增產有主觀原因也有客觀原因。兩年前，國際油價一度跌入負值，為應對原油價格危機，歐佩克奉行“原油價格曲線管理”，平衡供需，且能讓主產國利益最大化，對增產較為克制和謹慎。另一方面，盡管高油價會激勵主產國釋放產能，但長期資本支出不足的問題卻是一大困擾，歐佩克中僅有少數國家有能力加速增產，而多數國家增產潛力受限。

此外，在2020年沙特和俄羅斯之間的價格戰幾乎摧毀了石油市場之后，歐佩克2020年好不容易將俄羅斯重新拉回隊伍，海灣國家不愿制造任何裂痕。作為少數幾個仍有閑置產能的國家之一，沙特目前并未釋放出以更大幅度增產的意愿，也不愿破壞與俄羅斯在石油政策上的合作。

隨著國際油價不斷飆升，西方多國曾多次要求歐佩克+加速增產。-新華社

由于歐佩克+不愿增產，而高油價又可能會影響到拜登政府中期選舉前景。為此美國3月31日宣布了史上規模最大的石油儲備釋放，將在未來6個月每天釋放100萬桶戰略石油儲備，以此應對汽油價格不斷上漲。

除了釋放戰略石油儲備外，拜登還呼吁國會對租用公共土地但不生產能源的石油和天然氣公司實施經濟處罰。白宮抨擊道，有太多的公司沒有盡到自己的責任，他們選擇賺取高額利潤，卻沒有進行額外的投資來幫助提高石油供應。

此外，美國還宣布促進清潔能源關鍵礦產的開發。白宮表示，拜登將簽署行政令，授權使用《國防生產法案》來推進清潔能源轉型所需的關鍵材料。白宮特別指出，這項命令將授權支持鋰、鎳、鈷、石墨、錳等用于生產大容量電池所需材料的開采和加工。

種種跡象都表明，代表主要能源消費國利益的國際能源署（IEA）和代表主要產油國利益的歐佩克+之間的矛盾正日益激化。

雖然IEA與歐佩克+此前幾年曾緊密合作，但過去六個月席卷市場的嚴重能源危機以及IEA遏制碳排放的力度越來越大，使雙方的利益出現了巨大矛盾。當油價從去年開始持續上漲時，歐佩克+部長們也將責任歸結于IEA，稱其阻礙了對重要油氣資源的投資。

在這一背景下，歐佩克+決定停止使用IEA的數據來評估成員國對產量配額的遵守情況，轉而使用咨詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）和睿咨得能源（Rystad Energy）的報告，歐佩克+和IEA之間的裂痕日益加深。歐佩克+擔心IEA對氣候變化的看法和缺乏政治中立降低了整體數據的可靠性，此前IEA已建議全球不要進一步投資化石能源行業。

對此IEA在一份電子郵件聲明中回應，其數據和分析是“嚴格且客觀的”，會繼續向公眾公布每月更新的歐佩克+石油產量數據，保持透明度。

此外，IEA于北京時間4月1日晚8點召開緊急部長級會議，討論油市狀況，市場猜測這可能是IEA國家聯合釋放油儲的信號。拜登表示，預計盟友將同意從儲備中再釋放3000萬至5000萬桶石油。

史上最大規模油儲釋放效果幾何？

盡管美國此次釋放石油儲備的規模堪稱史上最大，但每日100萬桶、6個月約1.8億桶的石油儲備也僅僅相當于全球兩天的消費量，無法完全填補俄羅斯供應。同時IEA估計，由于西方制裁和全球買家回避俄羅斯石油，市場將每日損失約300萬桶俄羅斯石油。

目前全球能源供應十分緊俏。嘉盛集團資深分析師Tony Sycamore對21世紀經濟報道記者表示，在國際緊張局勢升級后，俄羅斯石油出口遇挫。即使是在最樂觀的情境下，俄羅斯原油供應也將因此減少200萬-400萬桶/日。此外，在風暴破壞出口設施后，里海輸油管道中斷運營也迫使哈薩克斯坦原油產量減少，哈薩克斯坦能源部表示，在完全恢復運營能力之前，將不得不將石油日產量削減32萬桶。不過油價上漲和疫情也會造成需求有所下降。

綜合衡量各種因素，Sycamore表示，預計油市凈缺口約為300萬桶/日，美國每天釋放100萬桶戰略石油儲備，可以對油價產生一定影響，但顯然無法填補所有缺口。

Oanda高級市場分析師Ed Moya也表示，能源交易商普遍認為，釋放戰略石油儲備是一種短期解決方案，可能有助于緩和油價，但不太可能彌補俄羅斯方面出口的損失。

過去六個月里美國三次動用戰略石油儲備，但基本上未能阻止油價飆升。王成強對記者分析稱，2021年11月美國釋放了5000萬桶石油儲備，2022年3月初又釋放了3000萬桶，3月31日美國又祭出了史上最大規模的原油儲備釋放，但整體上來看釋放石油儲備對打壓油價效果有限。

更糟糕的是，美國這次大規模釋放戰略石油儲備相當于一次性把牌都亮出來了，缺乏戰略眼光，導致未來政策空間被極大壓縮，市場擔心美國戰略石油儲備會失去緩沖作用。

根據美國能源情報署（EIA）的數據，1.8億桶的釋放規模將使美國政府原油儲備處于1984年以來的最低水平，目前美國戰略石油儲備規模約為5.7億桶。由于IEA成員國被要求戰略石油儲備需覆蓋90天的凈進口量，美國必須至少持有3.15億桶儲備。

對此RBC Capital Markets在一份研究報告中表示，一旦完成這次戰略石油儲備釋放，美國石油儲備將非常接近于3.15億桶，這意味著沒有更多的戰略石油儲備“子彈”，因此最終反而可能成為油市看漲信號。

與此類似的是，高盛也表示，拜登政府的行動可能有助于穩定今年的市場，但不足以解決較長期的結構性短缺。因此高盛將2022年下半年布倫特原油價格預測從135美元/桶下調至125美元/桶，但同時將2023年布倫特原油價格預測從110美元/桶上調至115美元/桶。

王成強向記者分析稱，由于主產國俄羅斯遭到嚴厲制裁，消費國聯合釋放儲備預計只能一定程度上填補供需缺口，但難以逆轉全球供需格局。在地緣局勢、儲備釋放、疫情等多空因素交織影響下，原油市場找到新平衡，預計會在90美元-120美元區間高位震蕩。

（作者：吳斌 編輯：張星）

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