本次助力南寧百貨(600712)扭虧的非經常性損益以處置非流動性資產為主，大部分為土地拆遷補償款。公司表示，2021年12月31日，公司收到南寧市興寧區房屋征收補償和征地拆遷中心支付的拆遷補償全款2006萬元，實現資產處置收益約1617萬元。

每經記者 王帆 每經編輯 董興生

4月19日晚間，南寧百貨（600712.SH）發布2021年度業績報告。2021年營業收入8.08億元，同比增加3.65%；歸母凈利潤263.87萬元，扭虧為盈。而扣除拆遷補償款帶來的非經常性損益后，南寧百貨主業仍然虧損。

作為廣西本地的零售品牌，南寧百貨近年來業績不振，內控也出現問題。去年11月，南寧百貨因2016年~2018年三年累計確認虛假海產品貿易業務相關營業收入、存貨、預付款，受到廣西證監局處罰。

《每日經濟新聞》記者注意到，南寧百貨零售行業毛利率、凈利率低于其他行業，利潤主要靠收入規模驅動。記者統計發現，十年間，南寧百貨收入規模縮小七成，相關費用作為固定支出仍侵蝕著利潤空間，導致虧損頻發。

2006萬元拆遷補償款，幫助公司扭虧

南寧百貨主要從事商業零售業務，目前開設有17家實體門店，主要分布在南寧市、賀州市等廣西部分地區，經營模式包括自營、聯營和租賃，以聯營模式為主。2021年，公司主營業務收入占總營業收入的 89.39%，租賃收入占總營業收入的 4.01%。

其中，各業態營業收入占比結構中，百貨業態收入占比 15.63%、家電業態收入占比 54.38%、超市業態收入占比 13.77%、汽車業態收入占比 10.74%、電商業態收入占比 0.96%，其他占比 4.52%。

圖片來源：年報截圖

2021年，南寧百貨實現營業收入8.08億元，同比增加3.65%；歸母凈利潤263.87萬元。盡管扭虧為盈，但從主業經營來看，南寧百貨仍陷入虧損。年報顯示，2021年公司扣非凈利潤為-2086.68萬元。

本次助力南寧百貨扭虧的非經常性損益以處置非流動性資產為主，大部分為土地拆遷補償款。公司表示，報告期內，南寧市興寧區政府征收公司位于南寧市興寧區雞村的土地使用權，土地性質為倉儲用地，面積為5132.75平方米。該土地的地上附著物主要為倉庫、辦公樓等建筑物，總面積4328.88平方米。2021年12月31日，公司收到南寧市興寧區房屋征收補償和征地拆遷中心支付的拆遷補償全款2006萬元，實現資產處置收益約1617萬元。

圖片來源：財報截圖

2021年最后一天收到的拆遷補償款，像一場“及時雨”，讓南寧百貨免于連續兩年虧損的泥沼。此前的2020年，南寧百貨虧損1.30億元。

對于業績表現，南寧百貨在年報中指出，2021年，市場處于疫后恢復期，國內疫情的反復與消費習慣的調整，為消費市場復蘇增加障礙，導致消費增長動力有待進一步釋放。在電商發展迅速、多元化的購物中心體驗式業態備受追捧、消費模式迭代日益加快的背景下，以實體經營為主的傳統百貨形勢更為嚴峻。

營業收入十年萎縮七成，費用支出未能同比例降低

南寧百貨是老牌上市公司，1993年上市，2011年，收入邁入20億元大關，2013年達到巔峰約29億元。不過，近幾年，公司業績已經難以再現過去的輝煌。

若按扣非凈利潤計，南寧百貨近十年來已經出現6次虧損。而按照2021年8億元左右的營收計算，公司十年間收入規模萎縮了約70%（2012年營收為26.41億元）。彼時的2012年，南寧百貨尚能盈利約6442萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，零售商作為廠商和消費者之間的中間商，利潤率并不高，主要做的是規模生意。以行業龍頭永輝超市(601933)（601933.SH）為例，2016年~2020年，五年內永輝超市的營業收入從492億元增長到932億元，驅動凈利潤從12億元增長到接近18億元。而從銷售毛利率和凈利率來看，Wind數據顯示，這兩個指標分別在20%和2%左右，相比于其他行業并不高。

而從南寧百貨自身情況來看，作為區域零售商，其銷售規模不到永輝超市的百分之一，但銷售毛利率與永輝超市基本相當。不過，兩者的凈利率卻相去甚遠。2019年，永輝超市銷售凈利率為1.71%，而南寧百貨僅為0.26%，前者是后者的六倍之多。這也在一定程度上反映了零售商規模大小對凈利潤的影響——規模越大，能更好地分攤各項固定費用，降低單位支出，提升凈利潤率。

圖片來源：南寧百貨官網

再從南寧百貨近十年的費用變化來看，2012和2021年，南寧百貨的三費（銷售費用、管理費用、財務費用）分別為3.15億元和2.16億元，下降幅度約31%，遠低于營業收入70%的降幅。作為固定支出，費用未能在收入規模縮小之時同等比例降低，導致凈利潤下滑甚至虧損。

2021年年報中，南寧百貨也多次強調擴大規模、精細化管理的重要性。年報指出，2022年的經營計劃是百貨業態持續推進門店轉型調改，推行“全員招商”工作機制，加快品牌汰換，做大做強優勢品牌、重點品牌等。不過，面對疫情沖擊和品牌老化的雙重夾擊，南寧百貨將如何“翻身”？

對于未來主營業務扭虧的具體計劃，記者嘗試采訪南寧百貨，公司相關人士表示在年報中已有具體的敘述，婉拒了記者的采訪。

關鍵詞： 南寧百貨