期貨市場具有價格發現和風險管理的職能，是實體企業天然的“避風港”。但由于期貨一直被認為是專業性強、風險相對較高的金融工具，不少有風險管理需求的企業對參與期貨市場“望而生畏”。然而，期貨這一所謂的“高冷”工具，正通過大商所產融培育基地等橋梁和紐帶逐漸被越來越多的企業接受和熟練運用。

始創于2017年的大商所產融培育基地是期貨市場服務實體經濟的一次有力實踐，如今已成為期貨投教的特色品牌。在大宗商品劇烈波動的大背景下，今年大商所深入開展“我為群眾辦實事”實踐活動，以產融培育基地擴容增效為抓手，推出“DCE·產業行之走進產融培育基地”等系列活動，通過交易所“搭臺”、龍頭企業“唱戲”，促進全產業鏈提高風險管理水平，形成互相扶持、共同進步的期現結合市場生態，切實為實體產業“守初心”“辦實事”“解難題”。

搭平臺、聚資源、立標桿，辦好產融培育的“實事”

在一些人士看來，合益榮集團稱得上民營油脂企業參與期貨市場的代表。得益于在期貨市場多年“摸爬滾打”中習得的“期貨生意經”，合益榮集團從一家山西糧油門市部發展成為如今的油脂產業龍頭企業。然而，目睹了數十年來行業波動導致上下游優勝劣汰和洗牌，合益榮集團主動開展市場培育。“面對產業的深刻變革，我們在做好自身風險防控的同時，深感有責任、有義務將多年學到的風險管理經驗傳遞給全行業，促進產業鏈共同穩定發展。”合益榮集團總裁周世勇表示。

實際上，既要“獨善其身”又想“兼濟”全行業的不止合益榮集團一家，很多企業想把風險管理經驗分享給全行業，但受資源、經驗、人力物力等限制，相關活動未與市場需求充分結合形成更大效應。同時，期貨市場也在尋找新的培育模式。多年來，大商所支持期貨公司組織市場培訓，有效提升了企業對期貨的認識。但隨著認識的深入，市場機構的需求已從初級的知識了解向進階、實務方向轉變，企業更希望能走進期現結合的典型企業進行實體走訪、現場觀摩和經驗交流。

在此背景下，2017年4月，大商所從更高層面整合市場資源，定位于“集行業人才培訓、企業培育開發、市場調研及信息反饋、市場功能發揮宣傳等功能于一體的綜合性培育平臺”，依托龍頭企業首創產融培育基地。多年來，在各龍頭企業、金融機構的支持和參與下，產融培育基地有效抓住了龍頭企業市場參與經驗豐富、風控體系完善的優勢，通過“大手拉小手”“期現手拉手”，對實體產業起到了“牽一發而動全身”的效果，以企業培育企業、龍頭企業“現身說法”的培訓模式得到了各方關注和參與，逐步形成龍頭企業與產業鏈上下游或周邊企業共同學期貨、用期貨的局面。

今年以來，大商所用行動踐行“我為群眾辦實事”，繼續支持和深化產融培育基地建設。

一方面，產融培育基地大幅擴容。在往年已經成立46家產融培育基地的基礎上，今年大商所在廣西、四川、重慶、河南、天津、甘肅等地新增21家產融培育基地，覆蓋區域由原來的13個省（區、市）擴展至19個省（區、市），其中包括德康、牧原、新天鋼、酒鋼、恒力、宜賓天原等龍頭企業，支持更多企業在更廣區域推廣期現結合模式，在各領域樹立以企業培訓企業、促進產業鏈共贏發展的新標桿。目前，大商所產融培育基地已有67家，覆蓋油脂油料、鋼鐵、化工、生豬等品種板塊，在主要現貨產銷地區均有布局。

另一方面，進一步做實產融培育基地培訓內容。今年大商所推出“DCE·產業行之走進產融培育基地”系列培訓活動，將各地產融培育基地的區域優勢進行串聯，培訓主題從品種工具及功能介紹進一步升級到產業企業利用期貨市場典型案例交流、企業風險管理體系搭建等實用性課程，并結合今年以來大宗商品價格波動的情況，聚焦“一圈兩中心”建設、“一品一策”等重點工作，為產業鏈企業特別是同產融培育基地相關聯的上下游中小企業送上保供穩價的“期貨方案”。截至今年10月底，在滿足防疫要求的前提下，大商所支持各產融培育基地開展活動15場，400余家企業、1100余人次參與，切實帶動了產業鏈上下游企業利用期貨市場提升風險管理水平。

“面對今年大宗商品保供穩價和實體經營風險加劇的新形勢，實體企業參與期貨市場的積極性增加。產融培育基地充分發揮龍頭企業在市場培育中的‘傳幫帶’作用，推動企業培育企業。同時，通過這一平臺培育期貨從業人員，期現結合、以點帶面地推動市場培育工作轉型升級，加快構建多層次的市場培育體系。”大商所相關業務負責人表示。

產融培育遍地“開花”，注重新興模式推廣

受國內外疫情反復、低碳減排政策落地等影響，近年來多個產業領域正面臨新一輪變革，實體企業面臨市場波動風險的考驗，急需利用期貨工具解決“燃眉之急”。相關產業人士接受采訪時表示，在全球大宗商品價格波動加劇的當前，樹立科學的風險管理意識、提高利用期貨市場管理風險的水平，已成為關乎實體企業生存的重要因素。現貨企業要想用好期貨工具，拓展新的業務模式，需要更好地整合各方資源，把上下游企業都帶進期貨市場。

作為2017年首批“大商所產融培育基地”中唯一的油脂企業，合益榮集團深感處在上游集中度越來越高、下游競爭越來越激烈的格局中，在產業內樹立科學的風險管理觀念、促進“以期帶現、以現促期”的良性循環刻不容緩。大商所-合益榮產融培育基地掛牌以來累計舉辦培訓25期，培訓學員2700余人次，輻射企業約1900家。尤其是已成功舉辦6屆的“中國油脂30人論壇”匯集了國內外油脂產業鏈的頂級資源，助力油脂產業通過基差點價、套保、場外期權等風險管理模式，讓企業在經營過程中更加平穩，維護市場健康運行。

在塑料化工領域，明日控股是業內較早參與期貨市場的大型貿易企業。在該公司董事長韓新偉看來，作為塑料行業從業者，在業內開展產融培育活動、推動塑化企業新增長、帶來塑化行業新變局，是企業光榮的使命。

為此，明日控股2019年申請成為大商所產融培育基地，每年開展多場針對PVC等品種的培訓活動，將明日控股積累的業務經驗以及市場機構的典型案例和先進的期現結合模式分享給上下游企業。在今年煤炭等原料供應持續收緊導致成本不斷抬升、推高PVC價格的背景下，大商所、明日控股于今年10月舉辦了“DCE·產業行—走進產融培育基地”PVC產融培訓活動，組織國內PVC上游石化高層、下游客戶、貿易商代表等近70家100余名代表參加。會上，來自明日控股等的授課嘉賓“現身說法”，介紹企業實際開展的現貨采購方案、基差點價案例和期貨期權套保策略，以適應不同類型企業在不同場景的風險管理需求。

“一直以來，明日控股通過衍生工具服務塑化產業鏈上下游，幫助企業伙伴通過點價、保價、基差交易等模式，鎖定原料成本和產品利潤，規避經營風險，實現產業鏈的共生共贏。”韓新偉在會上表示，舉辦產融培育活動，希望幫助與會嘉賓熟悉和了解套保、基差交易、含權貿易等規避風險、保障收益的工具，更好地應對市場復雜演變，為下一步經營決策和風險管理措施提供參考。

通過培訓，企業受益匪淺。“這里既有立足全產業鏈的運行分析，也有基礎的期貨知識和交易規則介紹，以及期貨期權的具體應用解讀，干貨滿滿。企業可以通過情景化的學習提高對衍生工具的認識和應用水平。”參與活動的學員代表說。

與合益榮集團、明日控股這樣的“老基地”相比，嘉吉投資（中國）有限公司今年8月正式加入大商所產融培育基地的大家庭。

在嘉吉中國區副總裁馬征看來，2021年恰逢嘉吉進入中國市場50周年，嘉吉的市場培育理念與大商所產融培育基地的初衷不謀而合。以成為大商所產融培育基地為起點，未來嘉吉將借助自身在大宗商品貿易和風險管理領域的全球經驗，在帶動產業鏈企業共同對沖價格風險、助力鋼鐵行業可持續發展方面作出貢獻。

大商所相關業務負責人表示，下一步，大商所將繼續圍繞“我為群眾辦實事”實踐活動要求，在“一品一策”持續豐富產品和服務供給、持續加強市場一線監管的同時，繼續做深做細市場服務工作，建立完善包括產融培育基地在內的多層次產業培訓體系。一方面，持續擴容產培育融基地數量及輻射范圍，擴大市場影響力和參與度；另一方面，對各基地的培訓工作進行精細化管理，充分調動基地單位積極性，提高培訓活動效率與質量。通過以上舉措，進一步發揮產融培育基地的功能，帶動更多產業鏈企業合理、主動利用衍生工具管理生產經營風險，進而推動構建產業參與者體系完善、產融深度結合的高質量市場生態，服務實體經濟高質量發展和保供穩價大局。

產融培育基地有關企業也表示，未來將加大培訓投入力度，創新培訓形式，注重衍生品新模式新工具的推廣，服務好中小企業客戶，努力成為期現結合的“播種機”，穩扎穩打走好產融培育的每一步，促進全產業鏈實現合作共贏發展。

關鍵詞：