排隊逾11個月，冰峰飲料在臨門一腳的階段選擇了放棄。

按照此前發審委公布的審核進度，5月19日豪鵬科技、冰峰飲料、正特股份三家公司預計首發上會。其中，因老牌汽水“冰峰”而馳名的冰峰飲料備受關注。

然而，5月18日，發審委發布公告稱，因冰峰飲料撤回申報材料，故取消對其發行申報文件的審核。

“冰峰雖好，難出陜西”，在此次IPO進程中，冰峰飲料的產品銷售區域過于集中，是其遭受市場質疑的重點。正如北冰洋之于北京，大窯之于內蒙(東北)，冰峰情懷局限于三秦地區的困境不易突破。

冰峰飲料撤回申報

2021年7月預披露，12月預披露更新，在今年5月獲得上會大考機會，與許多苦苦等待上市進程的企業相比，冰峰飲料的IPO之路算的上順利。然而，就在臨門一腳的時段，冰峰飲料選擇了放棄。

5月18日，發行監管部發布2022年第57次工作會議公告的補充公告。因西安冰峰飲料股份有限公司向證監會申請撤回申報材料，決定取消第十八屆發審委2022年第57次工作會議對該公司發行申報文件的審核。

主板上市之路不易，主動放棄的公司也少之又少。今年以來，IPO折戟的公司已有13家，取消審核的只有5家。冰峰飲料也是今年深證主板第一家取消審核的“準上市公司”。

根據招股書，冰峰飲料此次擬在深交所主板發行不超過6000.00萬股，發行完成后公開發行股份數占發行后總股本的比例不低于25%。冰峰飲料選擇的保薦機構為華創證券，保薦代表人為何永平、謝濤;審計機構為信永中和會計師事務所，律所為廣東君言律師事務所。

在募集資金方面，冰峰飲料此次擬募資6.69億元，分別用于玻璃瓶裝生產線改擴建項目、營銷服務網絡升級及品牌建設項目、信息化管理平臺建設項目。

主打“陜西”情懷

冰峰飲料是怎樣一家企業?對于生活在陜西的小伙伴來說，對“冰峰”的熟悉和熱愛發自肺腑。“涼皮、肉夾饃、再來一瓶冰峰”在民間被譽為“三秦套餐”，“這味兒很西安”“從小就喝它”的品牌形象深入人心。

在招股書中，冰峰飲料被描寫為“我國碳酸飲料的先行者”，以“傳承陜味文化，振興民族品牌”為己任。“冰峰”作為歷史悠久的汽水民族品牌之一，先后獲得“西安老字號”“陜西老字號”“陜西食品行業最佳人氣品牌”等榮譽。歷經七十余年，“冰峰”汽水品牌積淀深厚，區域基礎牢固，在西部地區擁有較高的品牌知名度、美譽度和忠誠度，

招股書顯示，冰峰飲料主營業務為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發、生產和銷售，主要產品為“冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。

不過，如果對冰峰的印象還停留在路邊3元一瓶的橙味汽水上，對這家企業或許不太公平。為適應Z世代的口味和風潮，追求零卡低糖無負擔的飲品體驗，近年來冰峰飲料也推出過不少新產品。

2016年，冰峰上新蘋果、水蜜桃和金桔檸檬三種口味的“冰峰果果”果汁汽水;2019年，以“冰峰一把”花生露，進軍植物蛋白市場。在2020年推出無糖橙味汽水、低糖酸梅湯，原味茯茶、西柚茉莉茯茶、玫瑰荔枝茯茶等茶飲品。不過，在近年來海量新品的飲料市場中，上述產品并未出現爆款效應。

從主要產品產銷率來看，2020年(最新披露整年度)，瓶裝橙味汽水、瓶裝酸梅湯、罐裝橙味汽水、罐裝酸梅湯實際產量分別為1.34億瓶、2603.13萬瓶、1.2億罐、1574.69萬罐;銷量分別為1.34億瓶、2550.71萬瓶、1.18億罐、1470.9萬罐;產銷率分別為100.19%、97.99%、97.9%、93.41%。也即，冰峰飲料2020年四款主打產品銷量合計達2.92億瓶/罐。

橙味汽水的本質仍然是碳酸飲料，在經過多年的優勝劣汰與市場競爭，我國碳酸飲料市場格局已基本穩定。可口可樂和百事可樂占據中國碳酸飲料市場80%的市場份額，國產品牌如北冰洋、健力寶等暫無法與其匹敵，冰峰亦非對手。

而在酸梅湯的競爭領域，市場中的主要商家有康師傅酸梅湯、王老吉、信遠齋、九龍齋等眾多品牌。無論是品牌優勢還是價格優勢，冰峰尚未具備行業領先優勢。

招股書顯示，2018年-2020年，冰峰飲料營業收入分別為2.86億元、3.02億元、3.33億元，歸母凈利潤分別為6969.09萬元、7767.08萬元、6525.15萬元。營業收入、毛利潤和扣非后凈利潤復合增長率分別為7.79%、4.40%和15.70%，呈穩定增長態勢。

產品銷售區域集中惹爭議

“冰峰雖好，難出陜西”，在此次IPO進程中，冰峰飲料的產品銷售區域過于集中，是其遭受市場質疑的重點。盡管在陜西和周邊地區“冰峰”品牌基礎深厚，但全國覆蓋面不足。

在招股書中，冰峰飲料坦言，其公司銷售收入主要來自陜西，報告期內(2018-2021上半年)占比分別為87.44%、81.73%、80.23%和77.79%，存在一定的銷售區域集中風險，一定程度上制約了公司未來向外拓展業務。如果不能有效開發陜西省外新市場，拓寬更廣闊的產品市場區域，將對未來成長產生一定影響。

值得一提的是，為走出陜西、推進全國化戰略，冰峰飲料成立子公司冰峰網絡，利用電商平臺開展線上業務。報告期內，電商業務分別實現營業收入406.62萬元、1098.77萬元、2014.79萬元、1083.17萬元，收入占比分別為1.43%、3.66%、6.09%和4.96%。

在品牌推廣方面，冰峰飲料曾參加央視“脫貧攻堅”線上帶貨，參與李佳琦、羅永浩及薇婭的線上直播帶貨;并通過小紅書、抖音、朋友圈、公眾號等線上渠道同步投放。

對于產品品牌力局限性的問題，冰峰飲料也心知肚明。在募集資金運用上，冰峰飲料擬將六成以上的募集資金用于營銷服務網絡升級及品牌建設項目。

冰峰飲料表示，借助資本市場助力，提升公司品牌形象和融資能力，逐步實施品牌建設計劃、信息化系統升級計劃、產品開發計劃、產能擴充計劃等，強化在一線城市的品牌形象，帶動二、三線城市的品牌建立及推廣，是“冰峰”由區域品牌走向全國品牌的必由之路。

不過，在橙味汽水的市場領域，除了美年達、芬達等“外來戶”，近年來本土力量也開始崛起。正如北冰洋之于北京，大窯之于內蒙(東北)，冰峰情懷局限于三秦地區的困境不易突破。

在此次撤回申報后，后續冰峰飲料將選擇怎樣的融資之路，市場將持續觀察。

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