轉眼間，北交所一周歲！

目前，市場參與各方對于北交所存在很多爭議。一部分人認為上市企業數量少，缺乏流動性，不具有投資價值。另一部分人則認為，不少北交所上市企業是細分行業“龍頭”，公司成長性具有長期投資價值，短期流動性并不重要。

(相關資料圖)

盡管有爭議，但市場有一個共識：北交所已經建立起獨具特色的服務創新型中小企業“生態圈”。

制度層面，北交所秉持“開門辦市場”的理念，已經初步形成公開、透明、可預期的發行上市審核流程。特別是針對申報北交所企業必須在新三板掛牌滿一年的特點，北交所推出獨具特色的“領航計劃”以及“早規范、早核查、早預審”制度，保障優質企業上市提速常態化。

服務機構方面，戰略投資機構已經形成“三強五大”格局，保薦機構方面形成“兩信一萬”局面。

目前，北交所已經培育出一批實力強勁的細分行業小巨人。例如，貝特瑞為鋰電池負極材料全球老大，吉林碳谷部分原絲生產技術打破國際巨頭壟斷。

獨具特色的頂層設計

挖貝研究院數據顯示，7月29日以來，北交所共有13家公司成功過會。其中，2家公司從受理到上會只用了37天，9家排隊時長在50-100天之間。

為什么提速可以常態化？

這是北交所基于“開門辦市場”理念，以及針對申報北交所企業需要在新三板掛牌滿一年的特點，推出獨具特色的頂層設計，從而在制度上保障提速常態化。

為了讓“開門辦市場”理念落地，北交所積極暢通咨詢溝通渠道，加強政策解讀和培訓交流，強化審核標準公開，提升全流程信息公開水平，不斷完善各項機制安排。

據介紹，已初步形成公開、透明、可預期的發行上市審核生態，發行上市審核工作整體運行良好。

為了保障優質新三板掛牌企業可以快速上市，離不開“早規范、早核查、早預審”特色制度。

早規范。北交所申報企業均為掛牌滿一年的創新層公司，已經過掛牌準入審查、持續監管，公司治理運營相對規范，建立健全了公司的法人治理結構和獨立自主的運營機制。掛牌期間擬上市企業可以主動對標上市要求規范運作，充分利用各類培訓、活動、溝通平臺，補短板、強弱項，積極參與公司治理專項行動，公司治理機制逐步健全、治理水平得到顯著提升。

以華嶺股份、中科美菱、天馬新材為例，他們從受理到上會分別用時37天、37天和52天。三家企業申報上市前公司治理基礎較好，均建立健全了公司的法人治理結構和獨立自主的運營機制，信息披露規范，內部控制有效運行，財務基礎也相對較好；掛牌期間積極參與了公司治理專項行動及“強基計劃”。

早核查。充分利用前期主辦券商的督導基礎，實施保薦機構與持續督導券商一體化，加強保薦機構責任，審核過程中強化盡職調查針對性，持續督導期間滿足特定條件可簡化核查。

早預審。通過流程再造打通掛牌審查、持續監管、上市審核各環節，共享監管檔案，對申報上市的公司提前梳理，逐家形成有針對性的審核預案。問詢時，北交所聚焦發行上市條件及相關信息披露重點問題，突出重大性、精準性，減少業務與行業通識性問題、已規范事項的問題等，提高審核問詢針對性和效率。問詢后，及時向中介機構傳達問詢目的、審核要求等，促進提高回復效率與質量。

另外，為了提升北交所上市整體速度，企業掛牌新三板即可啟動北交所上市程序。企業掛牌新三板后，可以“邊融資、邊規范、邊發展、邊上市”。

形成“三強五大”+“兩信一萬”格局

盡管有不少保薦機構、投資機構還在北交所門外徘徊，但具有超前意識的服務機構布局基本完成。

戰略投資方面，形成“三強五大”格局?！叭龔姟笔侵赋盔Q資管、丹桂順資管、金長川資本。截止到目前，北交所一共有110家上市企業，他們參與戰略投資的企業數量分別為46家、36家和27家?！拔宕蟆敝搁_源證券、青島穩泰基金、江海證券、匯添富基金和安信證券，他們參與戰投的上市公司數量均超過10家。

保薦機構方面，形成“兩信一萬”局面?！皟尚拧敝钢行沤ㄍ?601066)、安信證券，保薦的北交所上市企業數量分別達到13家和11家?！耙蝗f”指申萬宏源(000166)，保薦上市企業數量達到9家。挖貝研究院數據顯示，“兩信一萬”拿走北交所保薦30%市場份額。

另外，保薦企業數量不低于5家的還有開源證券、東吳證券(601555)、中泰證券和國元證券(000728)。

培育了一批實力強勁的細分行業小巨人

北交所的定位是“打造服務創新型中小企業主陣地”。從目前效果看，北交所不辱使命。

數據顯示，截至9月2日，北交所上市公司達110家，中小企業占比77%，戰略新興產業、先進制造業等占比超八成，23家為國家級“專精特新”小巨人企業，2家公司獲得國家科技進步獎。

“北交所一哥”貝特瑞，為全球鋰電池負極材料龍頭老大，2020年全球市場份額達到14%，2021年繼續提升至19%，負極材料出貨量連續9年全球第一。2021年和今年上半年的營收增速都在140%左右。今年上半年營業收入規模達到102億元，凈利潤增至9億元以上，不斷刷新紀錄。

吉林碳谷，是我國少數能夠大規模商業化穩定提供多品種高質量碳纖維原絲的供應商，占據國內碳纖維原絲一半以上市場份額，部分原絲生產技術打破國際巨頭壟斷。該公司2021年8月公開發行募資1.4億元并上市后，實現了不錯的業績增長，今年上半年凈利潤同比增長205%至3.35億元。

快速增長業績，吉林碳谷上市以來股價累計上漲6.7倍，投資者收益豐厚。

經過一年探索，獨具特色“生態圈”的建立，助推北交所進入了全新發展階段。

關鍵詞： 獨具特色