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【信息】（1）Mysteel：華友鈷業(yè)(603799)9月13日公告稱，公司與淡水河谷印尼簽署合作框架協(xié)議，雙方計(jì)劃合作建設(shè)高壓酸浸濕法項(xiàng)目，本項(xiàng)目計(jì)劃年產(chǎn)能為60000噸鎳金屬量的氫氧化鎳鈷產(chǎn)品（MHP）。如果可供應(yīng)的褐鐵礦增加，雙方將考慮擴(kuò)大本項(xiàng)目產(chǎn)能。

（2） Mysteel：印尼能礦部公布9月鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)格（MC 35%），其中NI1.7% FOB 43.88美元/濕噸，環(huán)比下跌0.89美元，同比上漲5.61美元；NI1.8% FOB 49.04美元/濕噸，環(huán)比下跌0.99美元，同比上漲6.27美元；NI1.9% FOB 54.49美元/濕噸，環(huán)比下跌1.10美元，同比上漲6.97美元；NI2.0% FOB 60.22美元/濕噸，環(huán)比下跌1.22美元，同比上漲7.70美元。

【現(xiàn)貨】9月13日金川電解主流升貼水+8000元/噸，價(jià)格199900元/噸；俄鎳主流升貼水+3000元/噸，價(jià)格194900元/噸；挪威鎳主流升貼水+9000元/噸，價(jià)格200900元/噸；鎳豆主流升貼水+3500元/噸，價(jià)格195400元/噸。

【供應(yīng)】據(jù)SMM，2022年8月全國(guó)電解鎳產(chǎn)量共計(jì)1.55萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.13%，同比增長(zhǎng)5.35%；預(yù)計(jì)2022年9月全國(guó)電解鎳產(chǎn)量1.59萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.58%，同比增長(zhǎng)11.17%。滬倫比回升至8.31，進(jìn)口窗口打開(kāi)。二級(jí)鎳替代作用明顯。

【需求】新能源方面，SMM預(yù)計(jì)9月三元前驅(qū)體產(chǎn)量仍繼續(xù)上行產(chǎn)量為85，200噸，環(huán)比增加7%，同比增加61%。不銹鋼方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，9月國(guó)內(nèi)40家不銹鋼廠300系粗鋼初排產(chǎn)138.36萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)環(huán)比增8.5%。

【庫(kù)存】9月13日上期所鎳增加253噸至2072噸，9月13日LME鎳庫(kù)存減132噸至53400噸。9月9日SHFE鎳周報(bào)庫(kù)存較上周增加436噸至3523噸。SMM國(guó)內(nèi)六地社會(huì)庫(kù)存5732噸，周環(huán)比減少112噸，減幅1.92%。9月9日保稅區(qū)庫(kù)存周環(huán)比減少350噸至6400噸；其中，鎳板4250噸，鎳豆2150噸。

【邏輯】二級(jí)鎳過(guò)剩與純鎳庫(kù)存低位矛盾仍存，國(guó)內(nèi)不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)、新能源向好發(fā)展，需求回暖，硫酸鎳產(chǎn)能錯(cuò)配問(wèn)題為鎳價(jià)筑底，海內(nèi)外庫(kù)存低位。密切跟蹤宏觀預(yù)期變化，鎳價(jià)容易放大盤面情緒。當(dāng)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)幾無(wú)成交，若盤面情緒降溫，恐有高位回落風(fēng)險(xiǎn)，可輕倉(cāng)轉(zhuǎn)空。鎳價(jià)彈性較好，建議輕倉(cāng)短線操作，保持較高安全邊際。參考運(yùn)行區(qū)間170000~195000元/噸。

【操作建議】觀望或輕倉(cāng)逢高試空，看短做短

【短期觀點(diǎn)】中性

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