據悉，廣受資本追捧、被譽為“中國元宇宙第一股“的飛天云動在9月21日披露聆訊后招股書，預計在月底啟動香港IPO招股。

飛天云動在AR/VR技術引擎與企業服務領域擁有多年的積累，是一家元宇宙產業鏈中應用層公司，2021年扣非調整后凈利潤為人民幣1.05億元，同比增長70.5%，2022年第一季度凈利潤人民幣4,020萬元，同比增長316%。根據艾瑞咨詢統計，飛天云動在中國元宇宙場景應用層---AR/VR內容及服務市場的市占率排名第一。

預計未來5年ARVR市場規模將高速增長，飛天云動穩坐市場頭把交椅

(資料圖片僅供參考)

AR/VR始終是貫穿元宇宙發展過程中的基石，具備AR/VR技術的企業也將在元宇宙產業中具有著先發優勢。AR/VR內容及服務屬于元宇宙生態系統的場景應用層，為用戶提供沉浸式虛擬世界體驗的各種場景及應用程序。

其中，AR/VR內容市場是指給不同行業的客戶按需求開發AR/VR的場景和應用程序。預計2022至2026年，AR/VR內容市場將以36.7%的復合年增長率從2022年的人民幣304億元增長至2026年的人民幣1,062億元。

AR/VR服務市場是指通過創建AR/VR整體解決方案為客戶創收，主要包括AR/VR的營銷與電商。預計2022至2026年，AR/VR服務市場將以45.9%的復合增長率從2022年的人民幣53億元增加至2026年的人民幣240億元。飛天云動在2021年的市場占有率13.5%，排名第一，且超出第二位超過10%。

有觀察到，艾瑞咨詢在本次招股書中更新了對市場規模的測算，AR/VR內容及服務市場的未來各年規模均高于去年遞表時的首次測算，證明行業正在以高于預期的速度在發展，是行業處于初期紅利階段有待爆發的特征。

另外值得注意的是，AR/VR內容及服務市場處于發展初期，隨著市場規模快速膨脹，行業也在加速整合與成熟。飛天云動始終占據市場占有率第一的位置，且份額逐步提升，超越第二位的差距正在拉大。

飛天云動的市占率從2020年末2.3%上升至2021年末2.6%，第二位的同業競爭者的市占率從1.7%下跌到0.9%，充分顯示了公司的競爭優勢，有能力在行業發展過程中不斷鞏固與擴張自身地位。

先進技術和豐富開發經驗助力財務業績強勁增長

由于公司團隊本身在ARVR內容開發領域就有十幾年的經驗積累，又有自研開發引擎加持，有因而研發效率高、試錯成本低、有效控制銷售開支，是公司在技術服務輸出和研發上的顯著特點。

所以從財務業績上看，2021年全年、2022年一季度的營業收入分別為人民幣5.95、2.3億元，同比增長75.8%、65.0%，毛利率分別為29.5%、32.0%，毛利率穩步提升。

公司2021年全年、2022年一季度的扣非調整后凈利潤分別為人民幣1.05億元、4,020萬元，同比增長70.7%、124.7%。

從按業務劃分來看，飛天云動的各業務板塊毛利率均在提升，尤其是公司正在大力發展的ARVR SaaS業務。2021年全年至2022年一季度，AR/VR營銷服務毛利率從21.7%上升至23%，AR/VR內容業務從46.2%上升至55.3%，而AR/VR SaaS毛利率則從54.7%上升至57.9%，進一步反映了公司的技術效率、定價能力都在提升。

商業模式健康，多元化的收入組成

公司收入來源主要有三個：AR/VR營銷服務、AR/VR內容和ARVR SaaS。AR/VR營銷服務是飛天云動目前的主要收入來源。據了解，該項業務與已經上市的眾多以圖文及視頻形式的網絡營銷公司的業務大有不同。

首先，公司為客戶生產的是AR/VR形式的廣告素材，并且抓取AR/VR為載體的流量池與廣告位，因而對應的前者網絡營銷市場未來5年的年均復合增速只有15%，而AR/VR服務市場年均復合增速為45.9%。

再者，當下移動互聯網流量紅利見頂及流量成本高企，但飛天云動該項業務的營收增速仍能達到65.7%、毛利率達到23%，高于圖文視頻類網絡營銷公司，反映了市場對AR/VR類營銷廣告的需求與公司的生產技術效率優勢，且具備行業定價權。

相較傳統營銷方式，AR/VR廣告更能抓取終端用戶注意力，并引起其興趣。根據艾瑞咨詢的資料，傳統廣告形式的點擊轉化率為0.3%至15%，而AR/VR廣告形式的點擊轉化率則高達25%。

飛天云動的另外兩個主營收入來源，AR/VR內容是利用自研開發的專業AR/VR開發引擎，根據客戶的需求提供定制化的內容，涵蓋娛樂、教育、文旅、技術、汽車等領域，為終端用戶帶來虛擬世界的多元化和沉浸式體驗，是以軟件技術開發形式收費。

而AR/VR SaaS則是開放自研開發的低代碼平臺，為客戶提供創建AR/VR場景的模塊化工具，賦能客戶自己生成及使用AR/VR內容，公司每年收取訂閱費。該業務板塊目前已有超過2,200名付費客戶，2021年營收同比增長122.9%，2022年營收同比增長353.2%。飛天云動的AR/VR SaaS是唯一入駐騰訊云SaaS平臺的AR/VR供應商。

綜上可以看出，飛天云動目前財務情況非常健康。我們完全有理由相信，飛天云動在專業團隊的努力和元宇宙賽道東風的加持下進一步提高市占率并繼續鞏固行業龍頭地位。

【廣告】

（免責聲明：此文內容為廣告，相關素材由廣告主提供，廣告主對本廣告內容的真實性負責。本網發布目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，請自行核實相關內容。廣告內容僅供讀者參考。）

關鍵詞： 飛天云動 VR內容