(資料圖片)

作 者丨彭強

編 輯丨張偉賢

圖 源丨圖蟲

多國加息大潮引發經濟衰退擔憂，國際油價再度大幅下跌，WTI原油和布倫特原油雙雙創下1月以來新低，基本上回吐了今年以來所有漲幅。

分析人士指出，加息熱潮的到來，將為原油市場帶來需求、資金撤退等多方面風險。而如果油價進一步下跌，石油輸出國組織或許將繼續減產穩定油價。

加息大潮重挫油價

截至北京時間9月24日早間收盤，11月交貨的WTI原油期貨價格下跌5.69%，收于78.74美元/桶；11月交貨的布倫特原油期貨價格下跌4.76%，收于86.15美元/桶。

圖/截至9月23日原油收盤，美元觸及20多年來的最高水平，國際油價跌至八個月來最低。圖源：新華社

值得注意的是，目前布倫特原油期貨價格已經跌至1月以來的新低，WTI原油價格更是自1月初以來，首次跌破80美元/桶大關。

近期，歐美多國央行釋放強烈抗擊通脹、加息的信號，市場對全球經濟增長的擔憂進一步加劇，經濟增長的疲軟削弱了石油需求前景的預期，重挫了原油價格。

本周，美聯儲宣布加息75個基點，引發了全球加息大潮，英國、瑞典、瑞士、南非等國央行紛紛跟進。據媒體報道，德國央行9月23日表示，抗擊通脹可能會暫時拖累經濟增長，但歐洲央行需要進一步加息；而一旦完成了最初的目標，就應該解除非常規措施。

圖/截至北京時間9月22日2點主要經濟體加息幅度統計，來源：21數據新聞實驗室

9月22日，瑞士央行加息75個基點，將利率從-0.25%上調至0.5%。至此，歐洲地區的所有央行全都脫離了負利率，歐洲負利率時代正式終結。

數據和分析公司OANDA的高級市場分析師Edward Moya表示，各國央行可能繼續激進加息，這將削弱經濟活動和短期原油需求前景。強勢美元會減少對石油的需求，因為對于其他貨幣的持有者來說，燃料的價格將變得更加昂貴。

貨幣緊縮周期帶來新風險

金聯創原油分析師奚佳蕊分析指出，目前，除了日本依舊保持貨幣超級寬松政策不變外，其余國家均已經進入貨幣緊縮的周期。隨著加息熱潮的到來，原油市場也將面臨三方面的風險。

首先是，全球經濟進入衰退期，這將抑制原油需求。今年下半年，原油價格已經從年內最高點130美元/桶下降至80美元/桶，跌幅近四成，其中貢獻最大的就是經濟降溫的擔憂所造成的原油市場心態的崩潰。

此外，貨幣正加速從金融衍生品市場撤離，這在技術上對油價施壓。

奚佳蕊表示，升息意味著貨幣將從風險市場轉移到穩定的存儲渠道，期間會有一輪資金從高風險市場撤退的過程。這一過程，勢必會對市場泡沫帶來擠壓，直接后果就是價格的下降。截至8月底，WTI總持倉量已經降低至147萬手附近，與去年同期相比下降了近三成。

最后，美元匯率的不斷走高，持續打壓以美元計價的商品價格。原油價格以美元計價，因而美元指數的高低也影響著原油價格，一般來說兩者呈現負相關的關系。

奚佳蕊表示，全球進入加息周期不利于原油市場，由于全球主要經濟體的通脹率仍舊脫離目標運行，因此持續大幅加息將是接下來一段時間內的主要經濟調控手段。伴隨而來的就是原油需求前景的擔憂，將持續困擾原油市場，除非有突發性的事件來進行對沖，否則原油價格將繼續呈現震蕩下移的態勢。

OPEC+或將減產穩定油價

隨著原油價格失守80美元大關，市場情緒也在發生微妙變化。一方面，美國政府可能會逢低油價回補原油庫存；另一方面，OPEC+產油國聯盟正在面臨越來越大的減產救市的壓力，這可能會限制未來油價進一步下跌的空間。

尼日利亞石油部長近日在接受媒體采訪時就表示，原油價格正在影響某些OPEC成員國的財政預算，當油價過低時，OPEC可能會被迫進行減產。

9月初，OPEC+組織達成新的決議，即在10月起減產10萬桶/日。石油輸出國組織認為供需基本面支撐著原油價格的上漲，但油價近期下跌勢頭明顯，這是由于當前石油拋售由錯誤信號引發。

OPEC此前認為，石油市場的基本面沒有發生變化，今明兩年的石油需求仍將保持強勁。

華泰期貨研報指出，歐盟對俄羅斯的制裁將于12月5日正式生效，從船期來看，10月就要交易12月份的船期，因此制裁的影響將提前開始，歐盟的態度相對明確，即仍然要淘汰約150萬桶/日的俄羅斯原油進口，通過增加美國與中東地區的原油進口來盡可能彌補缺口。

但俄羅斯的原油再平衡方面，目前不確定性要大得多，即亞太國家是否能夠在歐美保險禁令以及價格上限的情況下繼續增加進口。如果亞太國家要完全吸收歐洲淘汰的俄羅斯原油量，可能需要更加緊密的國際合作。

本文首發于微信公眾號：21世紀經濟報道。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 國際油價