【資料圖】

距離9月22日美聯(lián)儲利率決議已經(jīng)過去一個多月時間，下一次利率決議時間在11月3日（北京時間凌晨2:00）。美元指數(shù)上漲的根本動力來自于美聯(lián)儲加息，在11月份沒有決議的空檔期，市場的買入熱情顯著衰退。9月份美元指數(shù)最高突破114關(guān)口，經(jīng)歷本月持續(xù)回落后，最新價110.22，本周有望跌破110整數(shù)關(guān)口。趁美指走勢疲軟，EURUSD和黃金迅速反彈，前者重新回到平價線上方，后者價格上破1670美元/盎司。

▲ATFX供圖

下周四美聯(lián)儲就會召開利率決議，加息75基點的概率極高 ，美元指數(shù)或許會再受提振。美國9月CPI增速8.2%，已經(jīng)連續(xù)第四個月下降，但市場依舊認為美聯(lián)儲會維持激進加息的政策，因為核心CPI增速依舊處于高位。9月核心CPI增速6.6%，超越3月份的6.5%，創(chuàng)出年內(nèi)最高值。只有核心CPI增速隔月下降 ，才能徹底改變市場對于美聯(lián)儲激進加息的預(yù)期。實際上，核心CPI的上漲是基于能源和食品價格上漲后的連鎖反應(yīng)，只要綜合CPI增速得到有效控制，核心CPI滯后幾個月即可下降。綜合CPI增速能夠持續(xù)下降的關(guān)鍵因素，來自于國際油價如何波動。

▲ATFX供圖

WTI原油價格最新值85美元/桶，相比年內(nèi)高點129美元/桶已經(jīng)顯著下降。只不過，油價下降并非是因為供應(yīng)端恢復(fù)到充足狀態(tài)，而是因為全球經(jīng)濟增速減弱，需求端總量顯著下滑。俄烏沖突仍在延續(xù)，以美國為首的西方國家對俄羅斯石油和天然氣的出口制裁并未改變。10月5日，OPEC+部長級會議宣布減產(chǎn)200萬桶/日，目的是阻止國際油價進一步下跌。可以預(yù)見，如果WTI價格再次下行，OPEC還將推出更大力度的減產(chǎn)措施。供需兩端博弈之下，國際油價大概率將在80至90美元的區(qū)間內(nèi)震蕩相當(dāng)長時間。

美國7月、8月、9月的綜合CPI增速下降，只是在反應(yīng)WTI從129高位回落至85美元的價格波動。如果未來WTI持續(xù)震蕩，綜合CPI增速將很難進一步下行。基于此，美聯(lián)儲激進加息的狀態(tài)很難在短期內(nèi)結(jié)束，至少今年11月份和12月份每次加息75基點接近“板上釘釘”。EURUSD重回平價線和黃金站上1670美元，都是美元指數(shù)階段性弱勢的反應(yīng)。待綜合CPI增速觸底，兩者大概率還將回歸到下跌態(tài)勢。

ATFX分析師團隊綜合觀點：雖然長期看美元指數(shù)還將上漲，但階段性的弱勢不可忽視。在下周四美聯(lián)儲利率決議之前，EURUSD和黃金的反彈或?qū)⒊掷m(xù)。

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