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事件：擬用自有 資金1.8億元增資鹽城優和博，獲取70%的股權。　　同益中于11 月16 日發布對外投資公告，擬使用自有資金1.8 億元認購鹽城優和博新材料有限公司新增注冊資本1.4 億元，認購完成后將獲取其70%的股權。　　優和博一期投產、具加速擴產基礎，填補公司明年新產能真空。鹽城優和博從事超高分子量聚乙烯纖維及復合材料的生產和銷售，22Q1 實現營業收入768.94 萬元，凈利潤-339.44 萬元，收益法評估后的股東全部權益價值為7980.14 萬元。優和博已取得了年產3000 噸超高分子量聚乙烯纖維項目的建設手續，目前一期1000 噸已達產，并且已訂購第二期1000 噸產能生產線，具備產能迅速擴大至3000 噸產能的基礎，提升收入規模和盈利能力。同益中2240 噸超高分子量聚乙烯纖維產能預計2023 年底達產，優和博新增產能在上市公司支持下迅速釋放，形成產品規劃和區域輻射的聯合體，共同整合市場資源和銷售網絡，提高響應能力、延伸銷售市場。　　行業景氣度延續，產能+技術優勢帶動份額提升。在地緣沖突和國內軍隊換裝背景下，超高分子量聚乙烯纖維市場需求持續提升，后續行業產能釋放、工藝優化、成本降低，為民用滲透率提升提供支撐。前瞻產業研究院預計到2025 年全球需求量增長至16.5 萬噸，且行業具備一定的技術和資質壁壘。公司是國內少數專注軍品研發生產和銷售的企業，可生產40cN/dtex 以上的高強纖維且具備稀缺認證資質，預計到2023 年同益中和優和博共形成8560 噸纖維、2800 噸無緯布、50萬塊防彈胸插板和18 萬頂頭盔產能，持續提升市場份額。　　盈利預測：公司是國內超高分子量聚乙烯纖維產業先鋒，技術水平和產能均處于第一梯隊，收購子公司在高景氣周期內持續釋放產能、優化產品結構、延伸銷售市場，我們預計2022-24 年歸母凈利潤1.96/2.67/3.20 億元（前值為1.96/2.34/2.77 億元），對應PE 為22/16/14 倍，維持“買入”評級。　　風險提示　　產能擴張不及預期；技術更新迭代；行業競爭加劇。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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