【資料圖】

1、豆粕

?期貨方面，美豆05支撐1480，壓力1550；豆粕05支撐3780，壓力4000。

?現貨方面，1）據Mysteel調研，2月16日，全國主要油廠豆粕成交4.82萬噸，較上一交易日減少8.39萬噸，其中現貨成交3.82萬噸，遠月基差成交1萬噸。2）根據Mysteel農產品(000061)對全國主要油廠的調查，第第6周（2月4日至2月10日）111家油廠大豆實際壓榨量為192.24萬噸，開機率為64.6%。123家油廠大豆實際壓榨量為205.83萬噸，開機率為59.49%。3）據Mysteel監測，截至2月10日，全國主要油廠大豆庫存為422.05萬噸，較上周減少63.12萬噸，減幅13.01%；豆粕庫存60.49萬噸，較上周增加16.47萬噸，增幅37.41%。

?消息面上：1）周四一個鋒面通過阿根廷，給該國北部地區帶來大范圍陣雨，但主要作物生產區僅出現小陣雨。周五之后，至少在約一周時間內，天氣將較為干燥，該鋒面通過之后，阿根廷氣溫將變得更符合季節性特征且更為涼爽，但濕度匱乏仍是大豆作物所面臨的不利因素。2）USDA出口銷售報告顯示，截至2月9日當周，美國2022/2023年度大豆出口銷售凈增51.28萬噸，符合預期，較之前一周增加37%，但較前四周均值下滑35%，市場預估為凈增40-80萬噸。3）USDA民間出口商報告向未知目的地出口銷售12.8萬噸大豆，為2022/2023銷售年度交付。4）Agrural預計2022/23年度巴西農民的大豆收成將減少至1.509億噸，低于此前預測的1.529億噸，因巴西最南端的南里奧格蘭德州發生嚴重干旱。5）布宜諾斯艾利斯谷物交易所下修阿根廷2022/23年度大豆產量預估至3,800萬噸。

?觀點總結：USDA報告顯示美豆上周出口77萬余噸，呈現季節性回落。二月的預估顯示，預計美豆壓榨需求下調到22.3億蒲。當下的豆粕現貨價格仍舊維持在4600元每噸左右，M2305的已經顯著貼水，需繼續跟蹤買船節奏，當下巴西4-5月CNF報價140美分左右，暫時有利于后期買船跟進，策略上維持遠月09合約空單持有。

2、油脂

?期貨方面，Y2305上方壓力8900，下方支撐8300；P2305上方壓力8350，下方支撐7500；OI305上方壓力10000，下方支撐9500。

?現貨方面， 1）據Mysteel調研，2月16日豆油成交37500噸，棕櫚油成交4000噸，總成交比上一交易日減少6300噸，降幅13.27%。2）據Mysteel監測，截至2月10日，重點地區豆油商業庫存約79.05萬噸，較上次統計減少0.86萬噸，降幅1.08%；重點地區棕櫚油商業庫存約98.01萬噸，較上周減少4.78萬噸，降幅4.65%；沿海地區主要油廠菜籽庫存43.5萬噸，較上周增加5.2萬噸，增幅13.58%；華東地區主要油廠菜油商業庫存約12.58萬噸，環比上周增加0.87萬噸，環比增加7.43%。

?消息面上，1）ITS：馬來西亞2月1-15日棕櫚油出口量為484950噸，上月同期為409731噸，環比增加18.36%。AmSpec：預計馬來西亞2月1-15日棕櫚油出口量為437327噸，較上月同期出口的401749噸增加8.86%。SGS：預計馬來西亞2月1-15日棕櫚油出口量為449703噸，較上月同期出口的453771噸減少0.89%。2）SPPOMA數據顯示，馬棕2月1-15日棕櫚油產量較上月同期增加3.05%，其中單產增加8.63%，出油率減少1.06%。

?市場焦點：1、市場在阿根廷減產及巴西創紀錄的產量之間權衡，美豆整體保持高位震蕩交投，但美盤此前空油多粕套利在陸續離場，階段性提振美豆油走勢。2、在國內大豆到港不足及部分地區豆粕庫存壓力下，部分壓榨廠在2月下旬至3月有停機計劃，增添豆油現貨市場供應偏緊氛圍，產地棕櫚油近月可售量不足也為馬盤走勢帶來提振。

?操作建議：近月供應偏緊及美豆油、馬棕油反彈提振短期油脂市場情緒，但供應改善趨勢下反彈幅度將受到限制，關注上方壓力表現。

關鍵詞： 馬來西亞 供應偏緊 市場情緒 環比增加