(相關(guān)資料圖)

行情回顧：

今日鎳期貨價(jià)格下挫，主力NI04合約收盤(pán)價(jià)下跌2.54%。現(xiàn)貨端，上午現(xiàn)貨交易時(shí)段金川鎳、進(jìn)口鎳價(jià)格較上一交易日下跌700、600元/噸，對(duì)03合約分別升水5750、3600元/噸，基差較上一交易日下降400、300。今日上海市場(chǎng)鎳豆均價(jià)報(bào)201250元/噸，較前一交易日下跌650元/噸。主產(chǎn)區(qū)NPI價(jià)格較上一交易日下跌、電池級(jí)硫酸價(jià)格較上一交易日不變。

今日不銹鋼期貨價(jià)格下跌，主力SS04合約收盤(pán)價(jià)下跌1.34%。現(xiàn)貨端，無(wú)錫、佛山地區(qū)304不銹鋼冷軋卷報(bào)價(jià)較前一交易日下跌、不變，分別報(bào)17000-17600元/噸、16900-17800元/噸。

后市展望：

宏觀方面，上周五美聯(lián)儲(chǔ)青睞的PCE物價(jià)指數(shù)同比未放緩增長(zhǎng)，環(huán)比超預(yù)期創(chuàng)五個(gè)月最高增速，市場(chǎng)加息預(yù)期增強(qiáng)，軟著陸希望渺茫，有色金屬市場(chǎng)宏觀承壓。一級(jí)鎳供需較為平穩(wěn)，全球及國(guó)內(nèi)庫(kù)存穩(wěn)定去庫(kù)，總體處于歷史低位，進(jìn)口盤(pán)面利潤(rùn)修復(fù)，進(jìn)口窗口打開(kāi)，將對(duì)國(guó)內(nèi)鎳供給形成補(bǔ)充；由于電積鎳及動(dòng)力電池生產(chǎn)需求，硫酸鎳價(jià)格持續(xù)上行。我們認(rèn)為目前由于低庫(kù)存局面難以打破，鎳價(jià)受宏觀及消息面博弈影響維持寬幅震蕩行情，上漲彈性較大，長(zhǎng)期來(lái)看國(guó)內(nèi)純鎳產(chǎn)能逐步釋放扭轉(zhuǎn)低庫(kù)存情況，高鎳價(jià)支撐會(huì)有所減弱。

基本面上，不銹鋼需求逐漸回暖，現(xiàn)貨交易價(jià)格出現(xiàn)回升，上周不銹鋼庫(kù)存逆轉(zhuǎn)多周累庫(kù)行情，出現(xiàn)小幅去庫(kù)。我們認(rèn)為，隨著進(jìn)入三月份不銹鋼傳統(tǒng)需求旺季，預(yù)計(jì)去庫(kù)行情將會(huì)持續(xù)，短期價(jià)格有望出現(xiàn)回升；但由于不銹鋼產(chǎn)能充沛，不銹鋼價(jià)能否出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲行情仍需關(guān)注下游需求端是否有超量增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 出現(xiàn)回升 現(xiàn)貨交易 期貨價(jià)格 上漲行情