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銅：3月份美國就業人數增長放緩，而工資增速和失業率下降，這對美聯儲來說是個好兆頭，因為經濟得到一定降溫，加息放緩預期得到增強。基本面端，銅礦供應端利好預期兌現，南美和亞洲的礦端生產恢復正常，銅精礦現貨加工費持續上行。反觀在需求端上，3月下旬和4月中國大冶有色、新疆五鑫、江銅本部、銅陵金冠、青海銅業等冶煉廠將進入檢修期收縮銅精礦需求。此外（4月1日-4月7日）國內主要精銅桿企業周度開工率錄得68.85%，連續三周下降，電解銅現實消費逐漸轉弱。

策略建議：非農數據增強了美國5月加息25BP的預期，而國內社融數據持續好轉支撐銅價，短期震蕩為主，核心區間【68000，71000】，短期訂單建議企業沿核心區間下沿采購，長期戰略庫存暫不建議。

鋁：滬鋁主力2305合約收盤價18485元/噸，較昨日跌195元/噸，跌幅1.04%。基本面上，電解鋁供應端變化不大，需求端延續復蘇。庫存方面，受鋁水轉化率提高影響鋁錠預計維持去庫趨勢；鋁棒社會庫存環比亦小幅降低，但出庫量明顯下滑。現貨方面，華東地區現貨貼水縮窄，華南地區升水持穩，市場成交整體一般。

策略建議：鋁價仍受基本面支撐，下跌空間有限，短期維持震蕩格局，波動區間18000-19000元/噸。

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