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本報告導(dǎo)讀：　　為推動公司私募股權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展，公司參與投資和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金，基金目標認繳總額75 億，公司跟投10 億，有望增厚每年管理費收入1.5 億。　　事件：　　2022年11月13 日，公司發(fā)布公告擬參與和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金，基金目標認繳總額75 億，四川雙馬參股子公司擔任GP 和管理人。　　評論：　　為進一步推動公司私募股權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司盈利能力，公司擬參與投資和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金。根據(jù)四川雙馬公告，為持續(xù)提升上市公司的盈利能力，選擇優(yōu)質(zhì)的實體經(jīng)濟企業(yè)進行投資和經(jīng)營管理，為上市公司的業(yè)務(wù)不斷培養(yǎng)新的增長點,公司擬參與投資宜賓和諧綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金”）。　　基金目標認繳總額75 億，四川雙馬旗下子公司合計跟投10 億元。公司參與投資后，和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金GP 為西藏錦坤，認繳2.25 億元，四川雙馬向西藏錦坤新增注冊資本5200 萬元，成為持有西藏錦坤50%股權(quán)的股東。LP 為宜賓創(chuàng)投和西藏錦旭，其中宜賓創(chuàng)投（實控人為宜賓市國資委）認繳22.5 億元，西藏錦旭（四川雙馬全資子公司）認繳7.75 億，當前基金合計認繳32.5 億，其中四川雙馬旗下子公司合計跟投10 億元，目標認繳總額75 億元。基金管理人為西藏錦合，西藏錦合為四川雙馬全資子公司。和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金重點關(guān)注智能制造、半導(dǎo)體、清潔能源及技術(shù)、消費和服務(wù)等行業(yè)中增長確定性高、市場空間大，且具備產(chǎn)業(yè)資源的核心領(lǐng)域。　　新基金落地，有望推動公司盈利增長，預(yù)計未來將有更多新基金落地，看好公司長期發(fā)展。新基金目標認繳總額75 億，四川雙馬全資子公司西藏錦合為基金管理人，預(yù)計該基金每年增厚公司管理費收入1.5 億，帶來公司盈利增長，同時管理費收入不受投資收益率影響，有利于公司盈利確定性的提升。公司持有GP 西藏錦坤50%股權(quán)，因此業(yè)績報酬按照10%計入公司業(yè)績; 此外公司跟投10 億元，未來有望增厚投資收益。考慮到公司較強的投資能力，預(yù)計未來公司將有更多新基金落地，看好公司長期發(fā)展。　　投資建議：新基金落地有望推動公司盈利增長，看好公司長期發(fā)展，維持22/23/24 年歸母凈利潤預(yù)測為15.25/20.37/31.04 億元，對應(yīng)EPS為2.00/2.67/4.07 元。維持“增持”評級，維持目標價33.16 元，對應(yīng)22年17xP/E。　　風險提示：資本市場大幅波動；股權(quán)投資環(huán)境惡化。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

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