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格隆匯11月22日 | 瑞銀發報告指，根據中國工信部數據，10月電信行業服務收入同比增長6.5%，而2022年首九個月的增幅為8%，在宏觀不確定性的情況下仍穩定增長。移動數據服務收入同比增0.7%，與2022年首九個月持平。期內，固定互聯網和寬帶服務收入同比跌1.8%，而首九個月則為9%。該行認為，隨著內地電信公司越來越多向終端客戶提供集成解決方案，總服務收入的增長更為重要，指內地電訊股在宏觀經濟挑戰下具穩定增長。

根據每月的智能手機使用情況報告，截至今年10月，用戶花在5G網絡上的時間份額相對較低，為11.1%，而5G網絡普及率為31.1%，10月建成的5G基站數量降至3萬個，而9月份則為11.8萬個。工信部數據顯示，首十個月5G基站新建82.5萬個，高于2021年全年建成的70.7萬個。

該行認為，由于低頻段帶來的成本效益以及企業客戶可能共享的5G資本支出，未來內地電信公司的資本支出將更多由需求所驅動。同時，由于數字經濟的政策支持，對數字化的需求應該可以持續。該行維持對中國電信行業的正面看法，首選中移動(0941.HK)和中興(0763.HK)。

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