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核心觀點：　　東威科技22 年12 月12 日晚間披露《第二屆董事會第七次會議決議公告》。會議審議通過《關于公司發行GDR 并在瑞士證券交易所上市及轉為境外募集股份有限公司的議案》。　　擬境外上市，提升公司核心競爭力與國際化戰略。根據董事會決議公告，為滿足公司業務發展的需要，進一步提升公司治理水平和核心競爭力，深入推進公司國際化戰略，公司擬發行全球存托憑證（GlobalDepositary Receipts，以下簡稱“GDR”），并申請在瑞士證券交易所掛牌上市，GDR 以新增發的公司人民幣普通股作為基礎證券。　　若順利實現募資，有利于公司設備產能擴張。公司本次發行GDR 所代表的新增基礎證券A 股股票不超過1177.6 萬股（包括因任何超額配股權獲行使而發行的證券（如有）），約公司當前總股本的8%。根據公告，公司本次發行全球存托憑證募集資金扣除發行費用后，擬將其用于拓展公司主營業務、推動公司設備產能擴張及升級、提升公司全球研發能力、布局境外銷售網絡，以及補充流動資金。　　在手新能源設備訂單飽滿，產能擴張有望助力公司業績增長。根據東威科技2022 年11 月1 日-11 月15 日投資者關系活動記錄表，目前在手新能源鍍膜設備訂單已接近300 臺。加上12 月8 晚間公告的與勝利精密簽訂了《戰略合作框架協議》，40 臺設備訂單，我們預計東威科技目前在手新能源鍍膜設備設備訂單達到300 臺以上。　　盈利預測與投資建議：我們預計公司2022-2024 年歸母凈利潤達2.49/4.02 /5.69 億元。參考可比公司，給予公司23 年歸母凈利潤60 倍PE估值，對應合理價值163.97 元/股，維持“買入”評級。　　風險提示：復合銅箔進度不及預期；PCB 行業景氣度下行風險；毛利率下行風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 瑞士證券交易所 核心競爭力 全球存托憑證 下行風險