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1月10日晚間，中國銀保監(jiān)會(huì)浙江監(jiān)管局公布兩家銀行資本補(bǔ)充計(jì)劃的相關(guān)批復(fù)，其中瑞豐銀行去年拋出的50億元A股可轉(zhuǎn)債計(jì)劃正式拿到銀保監(jiān)批復(fù)函，距離正式發(fā)行更進(jìn)一步。除此之外，浙江長興農(nóng)商行也獲批發(fā)行5億元二級(jí)資本債。

招商證券(600999)銀行業(yè)首席分析師廖志明對財(cái)聯(lián)社記者表示，目前很多銀行的估值明顯低于一倍PB，通過定增、配股等方式直接補(bǔ)充核心一級(jí)資本存在難度，可轉(zhuǎn)債相對而言是較為可行的一條渠道。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，去年獲銀保監(jiān)批復(fù)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃，目前除常熟銀行(601128)、齊魯銀行可轉(zhuǎn)債計(jì)劃已經(jīng)走完證監(jiān)會(huì)批復(fù)和發(fā)行流程正式上市外，長沙銀行(601577)、廈門銀行仍處于證監(jiān)會(huì)反饋意見流程中。

50億可轉(zhuǎn)債獲得銀保監(jiān)批文

瑞豐銀行在202年3月31日發(fā)布本次可轉(zhuǎn)債預(yù)案和可行性報(bào)告，在4月20日股東大會(huì)獲得通過。自2022年3月瑞豐銀行提出可轉(zhuǎn)債預(yù)案以來，至今已接近十個(gè)月。按程序，瑞豐銀行的可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃還需獲得證監(jiān)會(huì)批文。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，瑞豐銀行資本充足率為16.58%，上年末為18.85%；一級(jí)資本充足率為14.71%，上年末為15.42%；核心一級(jí)資本充足率為14.69%，上年末為15.41%，各級(jí)資本充足率均有不同程度下降，補(bǔ)充資本迫在眉睫

瑞豐銀行去年3月發(fā)布的可轉(zhuǎn)債可行性報(bào)告顯示，本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過人民幣50億元（含50億元），扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于支持本行未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充本行核心一級(jí)資本。

財(cái)聯(lián)社記者搜索銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，除瑞豐銀行去年拋出的50億可轉(zhuǎn)債計(jì)劃近期獲批之外，2022年至少還有四家銀行可轉(zhuǎn)債預(yù)案已經(jīng)拿到銀保監(jiān)會(huì)批文，分別是長沙銀行110億，廈門銀行80億、齊魯銀行80億，常熟銀行60億。除常熟銀行、齊魯銀行可轉(zhuǎn)債計(jì)劃已經(jīng)走完證監(jiān)會(huì)批復(fù)和發(fā)行流程正式上市外，長沙銀行、廈門銀行仍處于證監(jiān)會(huì)反饋意見流程中。

多家銀行下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格

財(cái)聯(lián)社記者注意到，當(dāng)前銀行可轉(zhuǎn)債市場的情況是，一方面是可轉(zhuǎn)債計(jì)劃陸續(xù)獲批，大有成為補(bǔ)血主渠道的趨勢；另一方面，存量可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股比例受制于估值偏低并不理想，以至于陸續(xù)有銀行公告下修轉(zhuǎn)股價(jià)格。

成都銀行(601838)公告稱，截至2022年12月31日，累計(jì)已有約17.16億元成銀轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為A股普通股，占成銀轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的比例為21.45%，是目前公布比例最高的銀行之一。

1月4日，重慶銀行公告顯示，2022年4月發(fā)行130億重銀轉(zhuǎn)債，截至2022年12月31日，因轉(zhuǎn)股形成的股份數(shù)量累計(jì)為34,505股，僅僅占重銀轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前本行已發(fā)行普通股股份總額的0.0010%。1月4日，浦發(fā)銀行(600000)公告稱，2019年發(fā)行的500億可轉(zhuǎn)債，截至2022年末，僅有極少部分轉(zhuǎn)股，占公司已發(fā)行普通股股份總額的0.0003%。

同期的公告顯示，蘇州銀行(002966)轉(zhuǎn)股的比例是0.0018%，中信銀行(601998)轉(zhuǎn)股比例是0.0000962%，興業(yè)銀行(601166)的轉(zhuǎn)股是0.00030%。此外，還有包括杭州銀行(600926)、蘇農(nóng)銀行(603323)等公告轉(zhuǎn)股比例，結(jié)果都非常低。

廖志明認(rèn)為，雖然可轉(zhuǎn)債是目前銀行補(bǔ)充一級(jí)資本比較好的方式，但可轉(zhuǎn)債要真正轉(zhuǎn)股也有難度。尤其正股估值過低的話，轉(zhuǎn)股難度也是非常大的，這是近期不少需要補(bǔ)充資本銀行都面臨的挑戰(zhàn)。

2023年1月9日，齊魯銀行成為2023年首家下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格的銀行。而不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2022年至少有無錫銀行(600908)、常熟銀行、江陰銀行(002807)等多家中小銀行曾下修可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格。

核心一級(jí)資本補(bǔ)充難度仍大

2022年，IPO方式補(bǔ)充核心一級(jí)資本的渠道幾近“全軍覆沒”。整個(gè)2022年，銀行IPO僅蘭州銀行一家成功登陸A股，相比2021年4家銀行上市，不僅數(shù)量銳減，還出現(xiàn)首例未能順利過會(huì)的銀行，打破了銀行IPO“逢會(huì)必過”的慣例。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2022年末披露的A股IPO排隊(duì)信息，目前約有11家銀行正在候場中。不少銀行已等待了3年以上，部分甚至有排隊(duì)10年都未上市的銀行，不少銀行知難而退，或選擇港股上市曲線救國。

在定增方面，則受制于凈資產(chǎn)門檻，對出資股東的挑戰(zhàn)也在加大。1月3日，無錫銀行耗時(shí)一年多的定增計(jì)劃終于塵埃落定，補(bǔ)血20億。不過公告顯示，此次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格為6.91元/股，相較于定價(jià)基準(zhǔn)日當(dāng)天的收盤價(jià)溢價(jià)達(dá)35.49%。

對于眾多的非上市中小銀行，債券市場是補(bǔ)充資本的主戰(zhàn)場。數(shù)據(jù)顯示，2022年，商業(yè)銀行二級(jí)資本債發(fā)行數(shù)量近百只，規(guī)模突破9000億元，較2021年大幅增加，中小銀行是發(fā)行主力。

廖志明認(rèn)為，相比核心一級(jí)資本的補(bǔ)充難度，各類資本債對二級(jí)資本補(bǔ)充的難度整體來說還是小很多。不過他認(rèn)為，其他二級(jí)發(fā)行資本工具發(fā)行情況主要跟債券市場狀態(tài)相關(guān)，部分中小銀行可能靠銀行理財(cái)?shù)囊粋€(gè)互持。如果資質(zhì)過于差的話，它的發(fā)行難度也會(huì)相對提高。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，去年在續(xù)發(fā)債難度提高的情況下，部分資質(zhì)稍差的銀行開始選擇不贖回二級(jí)資本債，最新的案例無疑便是九江銀行的二級(jí)債贖回反轉(zhuǎn)事件。截至2023年1月5日，共有51只二級(jí)資本債宣告不贖回，涉及14個(gè)省份的43家銀行，不贖回規(guī)模合計(jì)達(dá)339億元。

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