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今年開年以來，A股喜迎開門紅，“聰明錢”北向資金瘋狂入場(chǎng)，截止昨日（1月12日）收盤，其已連續(xù)7日凈買入，且1月以來累計(jì)加倉(cāng)超500億元。同時(shí)，融資余額也在不斷加碼，較去年年末有所回升。受此提振，三大指數(shù)今年以來均有不同程度的上漲，其中，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲超4%，上證指數(shù)也漲幅近2.4%。

注：上證指數(shù)近期走勢(shì)圖（截止1月12日收盤）

北向資金連日爆買，全年增量或近3千億

一直以來，北向資金被認(rèn)作是投資風(fēng)向標(biāo)，隨著陸股通機(jī)制逐漸完善、A股納入MSCI，北向資金的持股市值占比重快速提升，從A股過去幾年的歷史行情來看，其已是市場(chǎng)的主導(dǎo)性力量之一。所以，北向資金開年以來的“爆買”行為也倍受市場(chǎng)所關(guān)注，截止昨日（1月12日）數(shù)據(jù)，僅1月以來的7個(gè)交易日期間，其累計(jì)凈買入506.8億元，已超去年全年該數(shù)值的一半（900億）。

注：北向資金1月以來大幅流入（截止1月12日收盤）

北向資金近期的“瘋狂入場(chǎng)”，主要源于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心。目前，國(guó)內(nèi)疫情防控及多個(gè)行業(yè)政策持續(xù)優(yōu)化，加之近期美元快速回落、人民幣匯率快速升值，增強(qiáng)了以北向資金為代表的外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的信心。興業(yè)證券(601377)近日研報(bào)中指出，展望全年，隨著內(nèi)外擾動(dòng)緩解，近期催化外資流入的積極因素仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)北上資金仍將繼續(xù)加倉(cāng)A股，2023年全年有望為A股帶來3000億元左右的凈增量。

從增持方向上看，截止1月11日數(shù)據(jù)，北向資金今年以來尤其青睞大消費(fèi)和大金融領(lǐng)域，具體來看，位列前五的行業(yè)分別為食品飲料、電力設(shè)備、非銀金融、銀行、家用電器，增持市值規(guī)模均超百億元。個(gè)股方面，貴州茅臺(tái)(600519)、寧德時(shí)代(300750)、中國(guó)平安、五糧液(000858)、美的集團(tuán)(000333)五只權(quán)重龍頭在其增持名單前列，其中，食品飲料概念股占比較高，此外還涉及電力設(shè)備、非銀金融和家用電器概念。

注：北向資金今年市值增持行業(yè)排行（截止1月11日數(shù)據(jù)）

注：北向資金今年市值增持個(gè)股排行（截止1月11日數(shù)據(jù)）

融資偏好稍顯不同，電力設(shè)備同被青睞

與北向資金的“買買買”一樣，近期，市場(chǎng)融資余額也有所回升，截止1月11日數(shù)據(jù)，滬深兩市融資余額合計(jì)14496.96億元，較之去年年末（12月30日）增加51.86億元，一舉扭轉(zhuǎn)了此前的連續(xù)下降趨勢(shì)。不過，融資余額的加倉(cāng)方向卻與北向資金不同，其更加青睞電力設(shè)備、交通運(yùn)輸、國(guó)防軍工、汽車、電子等板塊，此外，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、有色金屬、建筑裝飾、傳媒等方向也增幅居前。

注：融資凈買入行業(yè)排名（截止1月11日數(shù)據(jù)）

個(gè)股方面，融資余額近期的“擇股偏好”也與北向資金有所區(qū)別，增持名單前列的五只個(gè)股分別為中國(guó)聯(lián)通、寧德時(shí)代、江淮汽車(600418)、北方導(dǎo)航(600435)、恩捷股份(002812)。除寧德時(shí)代被內(nèi)北向資金同時(shí)“看上”外，其余四股則明顯更偏向類似通信、電力設(shè)備、汽車、國(guó)防軍工這樣的硬科技。不過，若將數(shù)據(jù)樣本擴(kuò)容至排名居前的20股，可發(fā)現(xiàn)融資余額（6只）和北向資金（5只）均較青睞電力設(shè)備方向的個(gè)股，展現(xiàn)出了一定的偏好趨同性。

注：融資凈買入個(gè)股排名（截止1月11日數(shù)據(jù)）

總體而言，北向資金和融資余額近期集體回流市場(chǎng)，對(duì)A股近期走勢(shì)和風(fēng)格輪動(dòng)起到了重要推動(dòng)。興業(yè)證券指出，今年的資金結(jié)構(gòu)或與2019年類似，外資率先流入，成為市場(chǎng)的主導(dǎo)性增量，而隨著市場(chǎng)逐漸回暖，內(nèi)資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品發(fā)行和倉(cāng)位也將逐步回升，與外資形成合力。2022年A股在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊下又一次來到底部區(qū)域。而2023年，無論是估值還是盈利均有修復(fù)空間，一季度有望迎來一波真正的修復(fù)。

關(guān)鍵詞： 融資余額 電力設(shè)備 個(gè)股方面 興業(yè)證券