首批公募基金四季報新鮮出爐，從投向標的來看，無論是匯豐晉信旗下百億基金經理陸彬，還是華富基金旗下基金經理李孝華，均將新能源作為重點配置板塊之一。
此外，“困境反轉”相關行業也是部分權益基金基金經理四季度重點配置板塊，比如航空、住宿等領域。
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“我們相信最壞的時刻已經過去，‘疫后復蘇’將是我國經濟發展的主題詞，總體來說我們對未來可以相對樂觀一些。”李孝華在四季報中表示。
陸彬在新能源板塊內部調倉
1月13日，匯豐晉信旗下基金匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信核心成長、匯豐晉信智造先鋒和匯豐晉信動態策略(540003)均披露了2022年四季報。
去年四季度，新能源仍是陸彬重點配置板塊，只是板塊內部個股有所變動。
比如匯豐晉信核心成長前十大重倉股中，艾為電子、東方財富(300059)新進前十大重倉股，杭可科技(688006)、長盈精密(300115)則退出前十大重倉股名單。深信服(300454)、華友鈷業(603799)獲加倉8.95萬股、21.89萬股，寧德時代(300750)獲減倉0.62萬股，中國平安(601318)、天齊鋰業(002466)、寧德時代、雅化集團(002497)、四維圖新(002405)倉位不變。
東方通、四維圖新新進匯豐晉信動態策略混合前十大重倉股，鹽湖股份、中信證券(600030)退出前十大重倉股名單。寧德時代、中國平安、深信服獲加倉10.82萬股、229.7萬股、6.39萬股，其他個股倉位不變。
匯豐晉信低碳先鋒主要投資的方向依然聚焦在以電動車為代表的新能源產業鏈上、中、下游。在該基金操作中，陸彬同樣對新能源板塊內部進行調倉。雅化集團、億緯鋰能(300014)、比亞迪(002594)獲減倉254.97萬股、59.43萬股、9.17萬股，而寧德時代、四維圖新獲加倉4.15萬股、107.88萬股。
匯豐晉信智造先鋒前十大重倉股方面，廣匯能源(600256)、撫順特鋼、東方通(300379)成為新面孔，恩捷股份(002812)、華友鈷業、杭可科技則退出前十大重倉股名單。
陸彬表示未來將重點關注在新能源行業的三類投資機會：中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業盈利能夠持續維持的環節；有利于降低產品成本、增加安全性、提高性能的新技術方向；2022年利潤在底部，2023年有望回升的細分領域。
從中長期維度來看，陸彬認為，新能源產業仍然蘊含諸多機會。“從全球范圍看，各個國家對新能源產業均有非常積極的政策支持力度，是凝聚了全人類共識的發展方向。從中長期維度看，新能源產業包括光伏、風電、儲能、新能源車以及新材料等均還具備較長的產業生命周期，還有望維持較長時間的高速增長，而中國在這個行業從全球視野看具備較強的競爭力，各個細分領域均持續有龍頭公司涌現，該板塊依然具備較好的投資機會。”
而華富新能源股票型發起式基金基金經理陳奇、沈成也在四季報中表達了類似的觀點。在陳奇、沈成看來，在國內“雙碳”戰略持續推進、全球綠色低碳轉型持續推動的背景下，新能源大部分細分行業均有望保持高景氣。比如新能源汽車方面，考慮到當前板塊回調幅度較大，當前估值處于相對低位，交易擁擠度顯著降低，配置性價比較高。
而壁壘較高且應用場景日益豐富的電池環節、電動化與智能化產業鏈中的技術進步方向、供給相對緊張的環節，都是其關注的重點。光伏方面，硅料產能大規模投放周期已然開啟，供應鏈短缺問題大幅緩解；硅料價格進入快速下降通道，將顯著刺激2023年裝機需求。
華富新能源股票型發起式基金也于四季度在新能源內部進行了調倉換股。截至2022年末，該基金最新前十大重倉股分別為寧德時代、陽光電源(300274)、科士達(002518)、億緯鋰能、東方電氣(600875)、禾邁股份、天合光能、亨通光電(600487)、固德威、德業股份，合計占基金凈值的比例達43.08%。相較去年的三季度末，該基金的第一大重倉股由陽光電源變更為寧德時代，基金對該個股持倉在2022年四季度增加至12萬股；此外，億緯鋰能、陽光電源、天合光能等重倉股持倉數同樣明顯增加。
另外，2022年四季度內，錦浪科技(300763)、盛弘股份(300693)、隆基綠能、晶澳科技、科華數據退出了華富新能源股票型發起式基金的前十大重倉股名單，新進前十大重倉股名單的是科士達、東方電氣、禾邁股份、亨通光電、德業股份。
關注“困境反轉”相關行業
在華富靈活混合基金基金經理李孝華看來，現在“最壞的時刻已經過去”，“疫后復蘇”將是我國經濟發展的主題詞，總體來說李孝華表示對未來可以相對樂觀一些。
其中出行鏈板塊作為疫后復蘇的排頭兵，在2023年依然具有較好的配置價值，近期不少一二線城市的高頻出行數據已初現復蘇跡象。基于這一判斷，華富靈活配置未來依然會聚焦以旅游為代表的出行鏈板塊的相關投資機會，同時緊跟市場動向，將出行鏈中其他存在修復機會的衍生板塊例如快遞物流等行業納入投資視野。
但李孝華同時認為，預計未來該板塊內部個股走勢將會呈現出較大的分化，業績超預期的個股有望取得更為靚眼的表現，反之業績不及預期的個股則很可能表現疲軟。
四季度李孝華將投向聚焦于航空、酒店、餐飲、景點及機場等旅游相關板塊，側重于挖掘旅游板塊中小市值個股的投資機會。在具體個股資上，他判斷投資旅游板塊當下的核心矛盾是“困境反轉”，圍繞著這個大邏輯，華富靈活配置混合著重配置那些在疫情中受損嚴重且會顯著受益防疫政策調整的個股或板塊，在過程中同時考量公司的質地以及投資性價比，以力求獲得超越旅游板塊整體的業績表現。
針對質地存在差異的個股，他采用了不一樣的投資策略，在質地較優的公司上進行動量交易，在質地相對差的公司上進行反轉交易。
具體而言，截至2022年末，華富靈活配置混合基金的最新前十大重倉股分別為中國國航(601111)、上海機場(600009)、錦江酒店(600754)、南方航空(600029)、中國中免、春秋航空(601021)、首旅酒店(600258)、華天酒店(000428)、宋城演藝(300144)、中青旅(600138)，合計占基金凈值的比例為37.58%。可以看出，該基金重倉航空和酒店等領域個股，相較去年三季度末前十大重倉股情況，天目湖(603136)、吉祥航空(603885)、眾信旅游(002707)、同慶樓、君亭酒店、白云機場(600004)退出了前十大重倉股名單；中國國航、上海機場、南方航空、首旅酒店、華天酒店、中青旅進入前十大重倉股名單。
華富策略精選混合基金也披露了2022年四季報。截至2022年末，該基金的前十大權重股分別為中航沈飛(600760)、航發動力(600893)、西部超導(688122)、航天電器(002025)、新雷能(300593)、中航光電(002179)、寶鈦股份(600456)、振華科技(000733)、鴻遠電子(603267)、中航重機(600765)，合計占基金凈值的比例為37.2%。
四季度該基金重倉股集中在軍工板塊。而截至2022年三季度末，該基金的重點配置行業還是在新能源、地產建筑、機械、TMT等領域，前十大重倉股中包括隆基綠能、邁為股份(300751)、億緯鋰能等個股。
基金經理認為展望未來二至三年，在國企改革積極推進、國防安全需求強化、新裝備加快交付的背景下，中國軍工行業仍具備重大投資機遇。
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