今天是農歷虎年收官戰，A股主要股指集體上揚，行業板塊、個股多數收漲，貴金屬、能源金屬、教育板塊漲幅居前，券商板塊逆勢走弱。北向資金今日繼續凈買入逾90億元，1月份已累計凈買入超千億元。
公募基金四季報正在緊鑼密鼓的披露中，多位明星基金經理最新調倉出爐。
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1月20日，萬家基金副總經理、投資總監黃海管理的基金陸續發布2022年四季報。截至2022年末，黃海共管理了萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選三只基金，三只基金均在去年四季度進一步逢低增持了煤炭、油氣等資源股，與此同時大幅減持了政策預期兌現的地產股，同時交易了消費股和銀行股。
在剛剛過去2022年，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利分別以48.56%、43.66%的年度收益率包攬2022年主動權益基金冠軍、亞軍。
增持煤炭減持地產，陜西煤業成為第一大重倉股
從股票倉位來看，黃海在四季度仍然維持了高倉位運作，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選三只基金的股票市值占基金凈值比分別為93.54%、92.71%、93.56%。
具體到持倉上，以2022年業績最好的萬家宏觀擇時多策略為例，該基金在2022年四季度仍然延續了對煤炭股的重倉，加倉了陜西煤業、山西焦煤、山煤國際、中國神化等多只煤炭股，其中陜西煤業位列第一大重倉股。
與此同時，該基金也在能源股內部進行了調整，例如大幅減持了三季報時的第一大重倉股中國海油，使其掉落至第三大重倉股，與此同時逢高減持了潞安環能，并將華陽股份、金地集團、迎駕貢酒調出該基金前十大重倉。
萬家新利和萬家精選的調倉也基本類似，其中萬家新利基金加倉了陜西煤業、山西焦煤、廣匯能源、蘭花科創等能源股，萬家精選加倉了陜西煤業、山西焦煤、廣匯能源、中煤能源等，與此同時均減持了中國海油、潞安環能，并將華陽股份、金地集團、迎駕貢酒調出前十大重倉。
對于上述調倉，黃海在四季報中總結道，“本基金大幅減持了政策預期兌現的地產股，同時交易了消費股和銀行股，進一步逢低增持了煤炭、油氣等資源股。”
穩增長闖關期，繼續看好以煤炭為代表的能源股
展望2023年，黃海認為中國宏觀經濟將進入弱復蘇的過程，A股呈現“強預期、弱現實”的態勢，當前的估值仍需震蕩整固。隨著穩增長政策的累積效果逐步顯現，下半年或迎來業績和估值雙升的行情。
具體到行業或者板塊，他仍然非常看好上游能源股的表現，認為在穩增長的闖關期，上游能源股以其高分紅、高確定性、低估值、低負債的特征仍是目前攻守兼備的稀缺資產，將繼續重倉持有，同時也將積極尋找與經濟復蘇相關的低估值的中游行業的投資機會。
在此前接受券商中國記者專訪時，黃海曾對上述觀點進行過詳細解釋。他認為，在充滿不確定性的混沌期，還是選擇現金流高分紅的安全的公司，比如煤炭是稀缺的、穩定的標的，資源品還是最好的、估值很便宜；經濟逐漸起來后，就可以買一些彈性中游的，比如化工、鋼材等，化工是中國制造業的代表，既占了需求端，又代表著轉型的方向，傳統的、大宗的部分受益于中國經濟的復蘇，享受穩增長帶來的需求上升，高端的、國產替代的部分也能享受結構轉型中技術升級的紅利。
“明年上半年我還是偏謹慎，能源、煤炭、油氣還是排在關注度比較靠前的位置，明年二季度以后還需要看到時候的具體表現，觀察哪些行業有更多好的調整機會。整體上還是上游資源品、穩增長產業鏈、化工、建材、鋼鐵、水泥排在關注度比較靠前的位置；金融也是輪動大周期的另一條線，比如保險、券商、銀行。”黃海表示。
而對于近期熱門的地產產業鏈，黃海不僅在四季度進行了止盈操作，而且在采訪中表示了一定的謹慎態度。他表示：“我很難判斷地產行業復蘇是在具體哪個時間段，但我認為復蘇沒那么快，至少要以一個季度為時間軸，還存在著很多的不確定性，需要觀察、要保持比較審慎的態度。政策上，經濟穩定本身就是安全，穩增長的力度會持續超預期，地產需求側的政策從邏輯上講也會不斷發力，但是資本市場現在的價格可能已經反映了不少政策出臺的預期。”
黃海認為，如果地價、房價都能穩住的話，業績、銷量都能穩步增長的優質公司還是很有機會的。地產是支柱產業，中國的城鎮化還在進程當中，居民居住的需求還是比較旺盛的，預計還會有很好的前景。
三只基金均獲得凈申購
在公募冠軍的加持下，黃海管理的三只基金均在去年四季度獲得了凈申購。
據Wind數據統計，截至2022年四季度末，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選三只基金的基金份額分別為9.42億份、6.43億份、6.43億份，相比三季度末的8.39億份、5.83億份、6.26億份均有所增加，合計獲得凈申購約1.79億份。
但由于四季度煤炭板塊整體回調，基金凈值隨之下跌，黃海的管理規模受此影響，發生小幅回落。2023年以來，煤炭板塊重拾漲勢，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選三只基金的年內漲幅分別為5.86%、5.76%、5.71%。
校對：高源
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