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隨著兔年的到來，公募基金2022年四季報披露臨近尾聲。
截至目前，全市場約九成的公募基金產品已披露2022年四季報，從已披露的季報中可以梳理出公募基金倉位變化、持倉風格以及對市場的共識和分歧。
根據中基協的數據，2022年末公募基金規模達26.03萬億元，較2021年末的25.56萬億元增加約4700億元。
截至2022年四季度，公募基金持股市值環比有所回升，公募基金仍是A股最大機構投資者。截至2022年四季度，全市場所有公募基金持有A股的市值為5.46萬億元，較上一季度增長2.87%，公募基金占A股總市值的比例為6.91%。
基金公司自購信息曝光
2022年四季報的密集披露，基金管理人申購贖回自家產品的信息也能得以一探究竟。2022年10月18日，中泰資管公告稱以1億元自有資金購買旗下偏股型基金，持有期不少于1年。中泰資管自購旗下哪些產品？四季報揭開了謎底。
四季報顯示，田瑀管理的中泰開陽價值優選混合獲得4500萬元自購，自2022年10月17日持有至今，該產品已浮盈16.97%，浮盈金額超760萬元。此外，中泰資管自購4500萬元由姜誠管理的中泰玉衡價值，剩余1000萬元申購中泰滬深300指數增強，該產品由鄒巍和李玉剛共同管理。
績優基金招商瑞利也獲得招商基金自購，招商基金在2022年12月21日、22日、23日、26日、27日、28日、29日平均每日進行100萬-200萬的申購，7個交易日合計申購1000萬元。該產品份額由去年三季度末的1.74億份增長至四季末的6.03億份，凈值則在報告期內增長18.2%，大幅跑贏業績基準。值得一提的是，該基金目前由陸文凱單獨管理，王景已于1月20日正式卸任招商瑞利基金經理。
有積極申購，自然也有獲利了結。2022年四季報顯示，去年12月7日，中庚基金贖回了1260萬份約合3000萬元中庚小盤價值，該產品由丘棟榮管理，報告期內漲幅為6.59%。值得一提的是，丘棟榮于今年1月13日發行的港股基金中庚港股通價值一日售罄，募集上限20億元，截至1月20日漲幅已達2.27%，不難看出丘棟榮加快了產品的建倉節奏。
2022年四季度基金經理也在積極調倉。公募基金第一位“千億頂流”張坤，其管理的4只基金同時在去年四季度將騰訊控股作為頭號重倉股，增持后持倉市值合計88.31億元。整體而言，張坤在四季度增加了醫藥等行業的配置，降低了消費等行業的配置。
作為在管規模最高的女性權益基金經理，葛蘭2022年四季度在管規模重回900億元上方。從其管理規模最高的中歐醫療健康混合來看，前十大重倉股中增持了藥明康德(603259)、邁瑞醫療(300760)、恒瑞醫藥(600276)、同仁堂(600085)、片仔癀(600436)，減持了愛爾眼科(300015)、泰格醫藥(300347)、凱萊英(002821)。
興業證券研究發現，截至2022年四季度，全市場所有公募基金持有A股的市值為5.46萬億元，較上一季度增長2.87%。公募基金占A股總市值的比例由2022年三季度的6.97%小幅回落至6.91%，處于2010年以來的88.2%的分位數水平。公募基金仍是A股最大機構投資者。
四季度主動偏股基金倉位大幅回升2.6%，創2004年二季度以來新高。2022年四季度主動偏股型基金資產凈值規模為4.84萬億、環比上漲1.28%，持股市值為4.13萬億、環比上升4.45%。股票倉位方面，截至2022年四季度，與2022年三季度相比，主動偏股基金倉位由82.75%大幅增長至85.34%，達到2004年二季度以來最高水平。隨著A股逐漸回暖，四季度公募基金大幅提升權益資產倉位，指向市場風險明顯偏好回升。
海通證券研究發現，2022年四季度偏股型基金份額與上季度持平，倉位環比上升。2022年四季度基金重倉股市值占比明顯上升的行業包括醫藥生物、計算機、機械設備，市值占比明顯下降的行業為電力設備、有色金屬、煤炭，相對滬深300基準，基金超配力度居于2013年一季度以來高位的行業為交通運輸、國防軍工、銀行，超配力度居于歷史低位的行業為傳媒、紡織服裝、電子。
值得一提的是，去年四季度主動偏股型基金港股持股市值環比上升2.8%至10%。2022年四季度持股規模前10只個股整體市值占比為20.9%，較2022年三季度下降了0.8%，持股規模前20只個股整體市值占比為30.5%，較2022年三季度下降了0.9%。
（數據來源：海通證券(600837)研究，Wind）
百億基金經理展望2023年
在季報中，基金經理對于后市的展望同樣是投資者關注的焦點。針對未來具體的配置方向，泉果基金趙詣認為2023年更看好兩個維度：第一個大方向在于大制造上的兩個維度；第二個大的方向在于大消費，過去受到抑制的一些消費、出行、醫藥等需求回歸正常后出現的困境反轉機會。
鵬揚基金總經理楊愛斌則認為，2023年更看好中期權益類資產的表現，尤其是與安全發展、科技創新等政策相關聯的板塊。疫情防控措施全面放開后的消費出行鏈、房地產政策轉向后的地產鏈、受益于政策和消費服務回升的港股互聯網股票都可能孕育較好的投資機會。
富國基金朱少醒表示，如果局限于眼前的宏觀數據去探討，當前我們的確很難找出太多積極樂觀的因素，但我們應該看到是積極的因素正在持續顯現。更要重視的是市場的整體估值處于長周期中很有吸引力的位置，當下權益市場處在較好的風險收益區間。放在更長的時間維度，我們相信現在所面臨的重重困難終將找到解決的出路。投資者當前選擇承受市場波動對應的預期回報水平的是相當合適的。
交銀施羅德基金楊金金表示，站在目前這個時間點，2023年全年比較明確的投資機會主要有以下三點：1、獨立于經濟形勢，只要經濟活動恢復正常，企業經營就能有不錯表現的個股成長機會；2、經濟見底弱復蘇也能帶來供需向好、且股價和估值都在相對底部的部分周期品種；3、上游供需反轉帶來的公用事業周期反轉機會。
匯豐晉信金陸彬表示，新能源行業在過去三年經歷了高速發展期，中國在新能源產業鏈上已經涌現了越來越多具備長期優質成長潛力的公司。我們在三季度初明確提出新能源行業的發展已經進入中期，如果估值進一步切換到2023年，新能源行業投資將進入中后期。在過去幾個月，新能源板塊估值的快速提升并未如期而至，反而對應2023年的估值水平出現了明顯的收縮，反映了市場對行業短期收入增速和中期競爭格局的擔憂，板塊的整體表現也低于預期。但是從全球范圍看，各個國家對新能源產業均有非常積極的政策支持力度，是凝聚了全人類共識的發展方向。從中長期維度看，新能源產業包括光伏、風電、儲能、新能源車以及新材料等均還具備較長的產業生命周期，還有望維持較長時間的高速增長，而中國在這個行業從全球視野看具備較強的競爭力，各個細分領域均持續有龍頭公司涌現，該板塊依然具備較好的投資機會。未來將重點關注在新能源行業的三類投資機會：一、中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業盈利能夠持續維持的環節；二、有利于降低產品成本、增加安全性、提高性能的新技術方向；三、2022年利潤在底部，2023年有望回升的細分領域。
針對港股市場，中歐基金羅佳明表示，港股市場此番反彈，主要因為壓制港股市場的兩大因素都徹底得到解決。在企業盈利方面，疫情防控措施的轉向使得經濟活動在短暫的陣痛之后可以回到正軌。在2023年全面提振經濟信心的政策方針下，我們對經濟回暖的充滿信心，其中各行業的優質公司的盈利和市場份額還有望創出新高。另一方面，美聯儲近期會議也大致指出了加息的終點，美元指數見頂回落，外資資金重新流入港股市場，使得原本資金外流的情況得以全面的扭轉。港股市場一直為資本的離岸市場，資金來去自如且機構投資者比例較高。因此每一次港股的冬天都顯得格外的寒冷。我們相信，在寒冷的冬天過去之后，我們也將有望迎來百花齊放的春天。
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