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【盤(pán)面點(diǎn)評(píng)】增倉(cāng)放量下跌，短期偏空。

【信息整理】1月31日臨汾安澤市場(chǎng)煉 焦煤成交趨弱。個(gè)別主流煤企低硫主焦精煤（A9，S0.45，V18-20，G88）最新成交價(jià)2400元/噸，較年前下跌100元/噸，目前當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)主流成交價(jià)2400-2450元/噸，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

【供需分析】估值上看，基差基本修復(fù)到位，下跌需要焦煤進(jìn)口供應(yīng)進(jìn)一步抬升以及成材需求預(yù)期證偽。供應(yīng)端主要看進(jìn)口量變動(dòng)情況，蒙煤維持高位，短期澳煤進(jìn)口量增量預(yù)計(jì)不明顯，俄煤價(jià)格有所下跌，進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)好。需求端，下游假期消耗了一定庫(kù)存，但是焦炭新一輪提降影響焦化廠補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力，關(guān)注鋼廠在成材節(jié)后上漲的帶動(dòng)下能否提高補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度，短期黑色系依然受樂(lè)觀預(yù)期支撐，等待需求驗(yàn)證，焦煤跟隨焦炭震蕩。

【南華觀點(diǎn)】短期等待蒙煤定價(jià)落地，跟隨焦炭偏弱震蕩為主

關(guān)鍵詞： 需求驗(yàn)證 樂(lè)觀預(yù)期 變動(dòng)情況 放量下跌