“養老金、銀行保險機構和各類資管機構是投資者中的專業機構代表，也是資本市場最為重要的長期資金來源。”證監會4月21日指出。

據證監會官網，當天，證監會召開機構投資者座談會，分析了當前國內外經濟金融形勢，圍繞推進資本市場高質量發展、引導更多中長期資金入市聽取意見建議。證監會主席易會滿、銀保監會副主席曹宇、證監會副主席李超出席會議，全國社保基金理事會和部分大型銀行保險機構主要負責人等參加會議。

對機構投資者，會議指出，在國內經濟轉型升級和金融市場改革發展加速的新環境下，各家機構應把提高投資管理能力特別是權益投資能力作為核心競爭力，積極拓展參與資本市場的廣度和深度，應在四方面發力——增強投資能力;推進落實長周期考核;發揮專業投資者功能;提高權益投資比例。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，長期資金匱乏、機構投資者權益類投資能力不足是A股市場亟待解決的問題。“我們不缺少機構投資者，但是缺少長期的、具有較強的權益類投資能力和水平的機構投資者。”

有業內人士指出，機構資金投資資本市場仍存在較大空間，例如，保險資金對資本市場權益類資產的實際配置比例與政策上限還有空間。

四大要求：提高權益投資比例等

機構資金是A股市場長期穩定的資金來源。會議提出，養老金、銀行保險機構和各類資管機構是投資者中的專業機構代表，也是資本市場最為重要的長期資金來源。

“在國內經濟轉型升級和金融市場改革發展加速的新環境下，各家機構應準確識變、科學應變、主動求變，把提高投資管理能力特別是權益投資能力作為核心競爭力，積極拓展參與資本市場的廣度和深度，發揮專業優勢，為促進資本市場高質量發展貢獻力量。”會議指出，專業投資機構應在四方面發力。

一是增強投資能力。從戰略規劃上重視權益投資，不斷加強投研能力建設，壯大投資人才隊伍，建立健全投資體系，提高風險管控能力，優化公司經營模式。

二是推進落實長周期考核。長周期考核是平衡投資端與負債端的關鍵機制，應著眼長遠，實施長周期考核，促進強化長期投資、價值投資理念。

三是發揮專業投資者功能。通過行使投票權、質詢權、建議權等多種方式積極參與上市公司治理，推動上市公司提高質量，重視培育新股發行定價能力，發揮專業買方作用。

四是提高權益投資比例。充分發揮長期資金可以克服市場短期波動的優勢，用好用足權益投資額度，進一步擴大權益投資比例，提升長期收益水平。

專業機構投資者快速發展

近年來，隨著資本市場系列改革措施落地，專業買方力量不斷增強，專業機構投資者快速發展，三方面得以體現——機構化進程加速推進;投資風格更趨健康;個人投資者理財觀念走向成熟。

其一，專業機構投資者持股市值攀升。數據顯示，機構投資者持有的流通股市值占比從2019年初的18%上升至2021年底的24.6%，其中各類資管產品持股市值占比從9.3%提升至14.2%。

其二，投資風格上，市場定價效率和優勝劣汰效率逐步提高，流動性持續向頭部上市公司集中。截至今年3月底，滬深300、中證500等指數較2019年初累計漲幅分別為40.3%、51.8%。

其三，個人投資者更傾向交給專業機構進行投資管理。專業機構投資者的穩步發展，不僅有助于提升市場定價有效性、優化資源配置，也有利于降低市場波動、應對金融風險，挖掘市場價值。

各類機構資金表現上，公募資金方面，公募基金和權益類基金規模快速增長。截至2021年底，公募基金總規模超25.6萬億元。

社保基金方面，全國社會保障基金理事會堅持長期投資、價值投資和責任投資的理念，養老基金受托管理水平不斷提升。2020年底，社保基金資產總額2.92萬億元。

保險資金參與資本市場力度較強。截至2021年底，保險資金運用余額達到23.2萬億元，較2018年末增長41.56%，其中，投資股票2.5萬億元、股票型基金0.7萬億元。

隨著資管新規等監管規則的出臺，銀行理財業務穩步發展，銀行理財子公司理財產品可直接投資股票。

機構資金入市仍存較大空間

業內人士指出，機構資金投資資本市場仍存在較大空間。

例如，為鼓勵優秀保險公司增加權益類資產的配置，發揮保險資金長期資金的優勢，銀保監會于2020年將符合條件保險公司的權益投資比例上限提升到45%，并取消了保險資金開展財務性股權投資的行業限制。

“保險資金對資本市場權益類資產的實際配置比例與政策上限還有較大空間，未來保險資金可繼續通過直接投資、委托投資、投資公募基金等方式，增加資本市場投資，特別是優質上市公司股票，參與資本市場力度有望進一步加大。”其指出。

同時，銀行理財投資資本市場潛力巨大。鑒于銀行理財在客戶資源、銷售渠道、權益投資靈活性等方面的優勢，銀行理財在資本市場的權益投資發展潛力巨大，有望在加強專業團隊建設、增強權益投研能力積累基礎上進一步快速發展，為資本市場注入新的動力。

董登新說，現階段，金融機構產品研發仍存在短、平、快，短期產品滾動發行的情況，帶有較強的投機性。

“權益類資管產品的研發相對滯后，機構的權益類資產投資能力尚存不足，這是要進一步強化的方向。”他提到。

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