據(jù)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》11月21日?qǐng)?bào)道，由于擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)低迷以及科技股暴跌影響股價(jià)表現(xiàn)，ARM管理層考慮推遲英國(guó)倫敦上市時(shí)間表至2023年晚些時(shí)候。

“我們也迫切希望盡早IPO，但目前全球經(jīng)濟(jì)的不確定性和二級(jí)市場(chǎng)低迷，2023年3月底之前上市可能性較低。” 不過(guò)，ARM投資關(guān)系主管Ian Thornton強(qiáng)調(diào)，ARM的IPO準(zhǔn)備工作較為順利，已進(jìn)入后期準(zhǔn)備階段。“我們承諾在2023年某個(gè)時(shí)間點(diǎn)實(shí)現(xiàn)上市。”

公開(kāi)資料顯示，2016年，軟銀集團(tuán)以320億美元收購(gòu)了ARM，拉開(kāi)了愿景基金“帷幕”。但短短幾年時(shí)間，愿景基金投資組合陷入虧損。2020年，軟銀集團(tuán)計(jì)劃將ARM出售給英偉達(dá)，卻因遭到監(jiān)管部門(mén)的反對(duì)而流產(chǎn)。2022年，隨著全球科技股暴跌與日元貶值，愿景基金投資收益持續(xù)惡化，在第一財(cái)季(4月-6月)錄得公司成立以來(lái)最大幅度單季虧損之后，軟銀集團(tuán)流動(dòng)性訴求高漲。

阿里巴巴股票是軟銀集團(tuán)唯一的大型可流動(dòng)資產(chǎn)，在套現(xiàn)345億美元之后，ARM成為下一個(gè)提振軟銀財(cái)務(wù)水平的標(biāo)的。不過(guò)，受地緣政治影響，ARM多個(gè)出售計(jì)劃均已破滅，最終只剩下IPO一條路徑可走。

此前，ARM的IPO計(jì)劃，面臨上市地點(diǎn)與時(shí)機(jī)多重考量。

考慮到更高的估值，美國(guó)納斯達(dá)克是軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義最為理想的上市地點(diǎn)。今年6月，孫正義在軟銀第42屆股東大會(huì)上直接表示，ARM客戶(hù)多數(shù)在美國(guó)硅谷，很可能選擇在美國(guó)納斯達(dá)克上市。不過(guò)，由于ARM是英國(guó)僅存的居于全球領(lǐng)導(dǎo)地位的技術(shù)公司，此前英國(guó)政府在積極介入。

如今消息層面來(lái)看，軟銀集團(tuán)或已確定英美兩地雙重上市。最后的懸念，是ARM能否以600億美元估值進(jìn)行IPO。

不過(guò)，若以半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備類(lèi)目前十大美股的市盈率中位數(shù)18倍為參照，ARM的估值約為180億美元，最高若對(duì)標(biāo)英偉達(dá)38.84倍的市盈率，那么，ARM估值最高為380億美元。

外媒援引分析師預(yù)估數(shù)據(jù)稱(chēng)，ARM的估值可能高達(dá)400億美元(340億英鎊)。

這一估值數(shù)字與此前英偉達(dá)擬收購(gòu)價(jià)接近，但與孫正義600億美元的預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

ARM在11月11日公布第二財(cái)季(7月-9月)報(bào)告，公司總營(yíng)收6.6億美元，同比下滑16%。其中，特許權(quán)使用費(fèi)收入(royalty revenues)從去年同期的3.782億美元躍升至4.632億美元，許可費(fèi)用(license)暴跌53%至1.927億美元。ARM第二財(cái)季調(diào)整后EBITDA(息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn))為3.26億美元;調(diào)整后EBITDA利潤(rùn)率維持50%。

第二財(cái)季，ARM的客戶(hù)出貨了75億顆基于ARM的芯片，同比增長(zhǎng)9%。截至9月30日，整個(gè)ARM生態(tài)系統(tǒng)現(xiàn)在已經(jīng)擁有超過(guò)2400億顆基于ARM的芯片。

鑒于ARM未來(lái)將實(shí)現(xiàn)“爆炸性增長(zhǎng)”，在此前財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，孫正義高調(diào)宣布，未來(lái)將集中精力推進(jìn)ARM的上市計(jì)劃，不再出席財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)。

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