4月27日晚，中國人壽公布2022年第一季度業績報告。數據顯示，一季度，中國人壽營收和凈利雙雙負增長，營收同比回落8%，凈利潤大降46.9%。

對此，中國人壽的解釋是，是受當期權益市場波動以及2021年同期基數較高的綜合影響，投資收益同比下降。有意思的是，日前發布業績預告的新華保險凈利下降70%~80%，原因也被歸咎為證券市場波動、投資收益下降。

然而除了凈利潤大幅下滑以外，中國人壽的保費收入及新業務價值等各方面業績數據也并不樂觀，較上年同期進一步下滑。

受此影響，中國人壽近日來接連下跌，截至4月28日收盤，其股價報24.5元/股，跌2.08%，總市值6924.85億元。

投資踩雷，凈利縮水近半

4月27日晚，中國人壽披露2022年第一季度報告。財報顯示，一季度，中國人壽實現營業收入3437.77億元，同比下滑8.0%;實現歸母凈利潤151.78億元，同比下滑46.9%。

對于凈利潤大幅度縮水的原因，中國人壽解釋稱，主要原因是受當期權益市場波動以及2021年同期基數較高的綜合影響，投資收益同比下降。數據顯示，截至一季度末其公司總投資資產47177億元，同比增長10.2%，總投資收益446億元，同比縮水31.6%。

中國人壽表示，2022年第一季度，國內利率水平仍處于低位，權益市場出現較大回撤，公司投資收益承壓。公司堅持長期投資、穩健投資、價值投資的理念，適當調整長久期資產配置節奏，增配中短期固收品種緩解配置壓力;把握權益市場中長期配置機會，穩健開展長期布局。

事實上，此前曾有多家機構測算，預計上市險企一季度盈利業績或將承壓。據了解，去年上市險企及時兌現浮盈后，收益以及利潤基數普遍較高;而今年以來，受疫情反復及俄烏戰爭等多重因素的影響，資本市場波動劇烈;與此同時，利率方面整體處于低位，進一步加大了險企盈利的難度。

在前不久的2021年度業績發布會上，中國人壽總裁助理、首席投資官張滌指出，今年以來，權益市場波動比較大，“一方面有國內基本面預期偏弱，也有全球貨幣政策收緊，A股板塊估值偏高，包括還有地緣沖突的影響等等，帶來了對權益投資風險偏好的下行”。

但《財經天下》周刊查閱其往年業績發現，除了今年一季度以外，中國人壽近年來一季度盈利水平也一直起伏不定。據統計，2018年-2021年，其一季度凈利潤分別為135.18億元、260.34億元、170.8億元、285.89億元。

值得一提的是，數日前，新華保險剛剛披露了其一季度業績預減公告，預計2022年一季度其公司歸母凈利潤為12.61億~18.92億元，同比下降70%~80%。對此，新華保險的解釋也同樣是：2022年同期凈利潤高基數的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導致本期凈利潤同比變化較大。

保費收入負增長，新業務價值承壓

無獨有偶，在投資端面臨壓力的同時，中國人壽在業務發展方面也增長乏力，甚至陷入負增長狀態。

數據顯示，去年第一季度，中國人壽實現保費收入3238.92億元，同比增長5.2%，其中，續期保費達人民幣2214.43億元，同比增長11.7%;而今年一季度的保費收入僅有3150.11億元，增幅降至-2.7%，續期保費也同比下降3.3個百分點，為2141.16億元。

此外，中國人壽在新業務價值方面同樣不容樂觀。2022年一季度，中國人壽新單保費收入為1008.95億元，同比下降1.5%;新業務價值更是大降14.3%，降幅較上年同期進一步擴大1.1個百分點。

對此，中國人壽稱其業務發展持續承壓，但依舊“呈現穩中向好態勢”，并表示，受新冠肺炎疫情影響，保險消費需求難以充分釋放，公司新單業務發展持續承壓，但業務結構有所優化。

具體來看，其首年期交保費為653.66億元，同比下降4.3%，下降幅度較上年同期改善明顯，其中十年期及以上首年期交保費的占比穩中有升;短期險保費達347.43億元，同比增長3.5%。同時，其退保率同比下降0.1個百分點至0.28%。

據了解，中國人壽總裁蘇恒軒也曾在業績發布會上坦言，近年來保險業發展陷入低迷，今年整個行業發展的增長態勢也不容樂觀，目前并沒有出現拐點。蘇恒軒指出，今年面臨的經濟形勢復雜多變，疫情在全球快速蔓延的態勢并沒有好轉，這就影響了整個保險業的發展，尤其是以傳統銷售模式為主的壽險業將在發展中面臨一些問題。

另一邊，除了業績以外，中國人壽也同步發布了關于董事長變更的公告，公司董事會選舉白濤為公司董事長，其任職資格尚待中國銀行保險監督管理委員會核準。

此前，2月23日，中國人壽曾公告，王濱因無法繼續履行董事職務，辭任本公司董事長、執行董事職務。據中紀委網站1月8日通報，中國人壽保險(集團)公司黨委書記、董事長王濱涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查。

前不久業績發布會上，中國人壽總裁蘇恒軒曾坦言，近年來保險業發展陷入低迷，目前并沒有出現拐點。今年整個行業發展的增長態勢也不容樂觀，尤其是以傳統銷售模式為主的壽險業將在發展中面臨一些問題。

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