(相關(guān)資料圖)

在新能源掀起的替代浪潮中，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了兩個最耀眼的明星。

不難猜想，是鋰礦和多晶硅?！鞍咨汀薄ⅰ皳砉铻橥酢钡仍~匯詮釋了其在產(chǎn)業(yè)鏈的核心定位。

二者身上有著諸多共性。

比如，都屬于產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料，存在著明顯的產(chǎn)能錯配，產(chǎn)能釋放慢，投資強度高，地域?qū)傩詮?，存在著稀缺性?/strong>

在產(chǎn)業(yè)迎來高景氣度之時，價格也隨風(fēng)而起。

以多晶硅料價格為例，從2021年初的85元/KG上漲至2022年11月的300元/KG，不到的兩年時間，漲幅高達252.94%。

不過，就在近期，高位盤整的多晶硅料開啟了連續(xù)降價的趨勢。12月1日，PVinfoLink數(shù)據(jù)顯示，多晶硅料成交均價295元/KG，較上周下跌2.3%。

與此同時，硅片、電池、組件價格均出現(xiàn)不同程度下滑。

資料來源：PVinfoLink

12月7日，多晶硅價格繼續(xù)下滑，PVinfoLink數(shù)據(jù)顯示多晶硅料成交均價288元/KG，較上周下跌2.4%。

資料來源：PVinfoLink

硅料價格下跌的信息引發(fā)了市場的討論熱潮。

能鏈研究院認(rèn)為：無論什么商品，都不可能一直維持上漲態(tài)勢，其拐點也許會遲到，但終究會來臨。

因此，本文著重探討硅料未來發(fā)展趨勢以及對2023年光伏產(chǎn)業(yè)的影響。

連續(xù)降價，早有征兆

其實，硅料價格連續(xù)下跌早有征兆。

10月31日，TCL中環(huán)（002129.SZ）在行業(yè)內(nèi)率先下調(diào)硅片報價。150μm厚度P型218、210、182、166硅片報價較9月8日下調(diào)了3.1%-3.2%。

11月23日，硅料價格出現(xiàn)松動，成交均價為302元/KG，同比下跌0.3%。

隨后，11月24日，隆基綠能(601012.SH)也調(diào)整了單晶硅片價格，單晶硅片P型M10155μm厚度（182/247mm）的價格由7.54元下調(diào)至7.42元。

11月27日，tcl中環(huán)宣布再次下調(diào)硅片價格，平均降幅達到4.5%。

很顯然，中環(huán)、隆基調(diào)整價格并非空穴來風(fēng)，而是依據(jù)市場供需情況而做的決策。

隨著硅料產(chǎn)能逐步釋放，供給越發(fā)充足，從買方市場轉(zhuǎn)向賣方市場，硅料高價勢必松動，對于硅片廠商，在高位去庫存正是最好時機。

因此，硅片廠商提前陸續(xù)降價。

而這一幕，對于光伏產(chǎn)業(yè)較為熟悉的朋友們似曾相識。去年11月，隆基、中環(huán)相繼降價，而在隆基降價當(dāng)天，通威股份(600438.SH)旗下永祥新能源二期5.1萬噸高純晶硅項目，首批產(chǎn)品成功出爐。

隨后隆基繼續(xù)降價，多晶硅價格也同步下降，一個月內(nèi)，價格從27.22萬元/噸下跌到22.63萬元/噸。

資料來源：光伏盒子

因此，從產(chǎn)業(yè)鏈下游硅片廠商行動的角度來看，硅料價格持續(xù)下跌有跡可循。

對于制造業(yè)而言，核心環(huán)節(jié)往往是上游原材料與終端需求。

硅料作為光伏產(chǎn)業(yè)原材料，在硅片中的成本甚至超過80%，在組件中的成本超過了30%。其產(chǎn)能擴張、產(chǎn)量釋放、價格變化等因素，對整個光伏有著舉足輕重的作用，稍有風(fēng)吹草動，將極其迅速傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)。

光伏內(nèi)卷加速硅料產(chǎn)能釋放價格向下傳導(dǎo)

從組件需求來看，樂觀情況下，2023~2025年全球光伏裝機預(yù)測分別為275GW/300GW/330GW。據(jù)統(tǒng)計，2022年底，隆基綠能、晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)等21家廠商的光伏組件產(chǎn)能將達到465.8GW。未來我國光伏組件產(chǎn)能有望達到817.6GW。

資料來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會CPIA

不單單組件環(huán)節(jié)存在著產(chǎn)能過剩，硅片、電池片、硅料等環(huán)節(jié)同樣如此。尤其是硅料環(huán)節(jié)，近兩年產(chǎn)能錯配使得硅料企業(yè)業(yè)績暴漲，賺得盆滿缽滿，引發(fā)眾多企業(yè)大幅擴張產(chǎn)能。

根據(jù)最新統(tǒng)計，到2024年底，光伏上游多晶硅新老玩家產(chǎn)能將超過380萬噸，2025超過400萬噸。假設(shè)按照2.8g/w的硅耗，2024年對應(yīng)組件1357GW，這個數(shù)據(jù)顯然大大超出了2024年300GW的預(yù)期需求。

據(jù)內(nèi)部人士透露，部分硅料廠產(chǎn)能其實已經(jīng)出來了，但是限電、檢修、保價等因素，硅料產(chǎn)能遲遲沒有釋放。未來隨著上游硅料產(chǎn)能釋放，硅料價格必然下降，而后降價趨勢將沿著硅料、硅片、電池片、組件傳導(dǎo)。

在內(nèi)卷加劇，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格下降的背景下，2023年的光伏產(chǎn)業(yè)將何去何從？

2023 光伏無懼內(nèi)卷

（1） 巨大的需求是產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的基石所在

光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)一波三折，幾度因為產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡引發(fā)產(chǎn)業(yè)停擺，裝機量不及預(yù)期。最后，依舊實現(xiàn)了高速增長。

而這背后，巨大的需求是產(chǎn)業(yè)能夠高速發(fā)展的基石所在。

光伏作為實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的核心技術(shù)，對于保障能源安全、保護生態(tài)環(huán)境、拉動經(jīng)濟增長等方面具有重要意義。在平價上網(wǎng)具備經(jīng)濟性后，各國紛紛調(diào)高裝機目標(biāo)，在政策加碼護航下，放量推進。

資料來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會CPIA

2022年，光伏再度超出預(yù)期。

10月28日，國家能源局發(fā)布2022年前三季度光伏發(fā)電建設(shè)運行情況，前三季度光伏新增并網(wǎng)容量52.6GW,同比增長106%，2021全年裝機54.88GW，今年前三季度已接近去年全年。

我國光伏行業(yè)在2022年上半年繼續(xù)保持高景氣度，多晶硅、硅片、電池、組件，同比增長均在45%以上；

多晶硅產(chǎn)量36.5萬噸，同增53.4%。硅片產(chǎn)量152.8GW，同增45.5%。電池片產(chǎn)量135.5GW，同增46.6%。組件產(chǎn)量123.6GW，同增54.1%。

光伏裝機30.88GW，同比增長137.4%；進出口總額259億美元，同比增長113%。2022年1-6月，組件出口78.6GW，同比增長74.3%。

全球光伏裝機量同比大幅增長，巴西國內(nèi)補貼升級催生光伏組件進口，巴西光伏太陽能協(xié)會（ABSolar）預(yù)計今年年底巴西的累計光伏裝機量將達到24.928GW。因為疫情影響，印度等地區(qū)需求延后。于2021和2022年開始爆發(fā)。

受俄烏局勢影響，歐洲正在努力擺脫傳統(tǒng)能源束縛，加速新能源替代，能源巨頭Stakraft預(yù)計歐盟2022年光伏裝機將達近40GW，至2030年，歐洲太陽能光伏裝機將增至每年45-52GW。

年初，伍德麥肯茲預(yù)計2022年，全球光伏市場年新增裝機容量將同比增長25%，實現(xiàn)197GW。2022-2031年，全球光伏并網(wǎng)裝機容量將以年均8%的速度增長。

近日，光伏機構(gòu)國際能源署光伏電力系統(tǒng)項目(IEAPVPS)再度調(diào)高2022年裝機預(yù)期，2022年可能會上升到260GW。

光伏行業(yè)未來繼續(xù)維持高景氣度，增長確定性強，同時具備時間和空間。

（2） 光伏技術(shù)快速迭代，降本增效，釋放需求

另一方面，除了旺盛的需求外，光伏產(chǎn)業(yè)本身技術(shù)快速迭代，光電效率不斷提升，進而成本不斷下降，釋放終端需求。

光伏發(fā)電，就是將光能轉(zhuǎn)化為電能，光電轉(zhuǎn)化效率是衡量電池將光能轉(zhuǎn)化為電能的能力。

因此，光電轉(zhuǎn)換效率是最核心的技術(shù)指標(biāo)，光伏歷次技術(shù)迭代的路徑皆是提升光電轉(zhuǎn)換效率，光電轉(zhuǎn)化效率的提升，帶來了肉眼可見的成本下降。

根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，光電轉(zhuǎn)化效率每提升1%，對應(yīng)度電成本下降5%-7%。

現(xiàn)階段，PERC技術(shù)理想條件下最高效率為24.5％，已經(jīng)面臨天花板，未來，TOPCon電池理想條件下最高效率為27.5％；HJT電池效率上限為28.2%-28.7%，鈣鈦礦雙結(jié)疊層，理論轉(zhuǎn)換效率為43%，三疊層電池理論效率可達50%以上。

考慮到裝機規(guī)模動輒GW、MW，技術(shù)迭代帶來的成本優(yōu)勢無疑是巨大的。

長期來看，技術(shù)發(fā)展提升效率將持續(xù)推動光伏LCOE成本下降。

光伏系統(tǒng)成本中，組件占比高達45%。2023年，硅料釋放產(chǎn)能帶動產(chǎn)業(yè)鏈降價傳導(dǎo)到組件，光伏成本將進一步降低。

在技術(shù)降本與組件價格下降共振下，電廠承建方以及運營商內(nèi)部收益率將得到顯著提升，有利于擴大裝機需求。

光伏的內(nèi)生造血能力不僅僅體現(xiàn)在技術(shù)上，還有應(yīng)用場景。

以往，光伏的投資建設(shè)都是以集中式為主。這種在沙漠、山區(qū)等空曠地區(qū)大規(guī)模建設(shè)電站的方式規(guī)模著稱，體量較大，發(fā)電量穩(wěn)定，直接并網(wǎng)。

而分布式光伏雖然體量較小，但勝在靈活，應(yīng)用場景廣泛，在各大景區(qū)，工業(yè)園區(qū)，商業(yè)區(qū)，住宅區(qū)皆可推廣。

并且，成本優(yōu)勢明顯。由于采用現(xiàn)有建筑為基礎(chǔ)，產(chǎn)權(quán)方面歸業(yè)主所有。因此，沒有土建費用和建設(shè)費用。戶用型分布式光伏，不用并網(wǎng)，電力自產(chǎn)自用，省去了升壓站和線路費用。

據(jù)中信建投測算，集中式光伏成本大概為4.17元/W，而戶用分布式光伏的成本僅為3.19元/W。眾所周知，光伏建設(shè)，動則MV、GW（1GW=1000MW=1000*1000KW=1000*1000*1000W）級別，對價格變動極其敏感，幾分錢的成本差距對利潤影響巨大，更何況接近1元的價差。

巨大的成本差距點燃了分布式電站建設(shè)的熱情。

2022年1月-9月，中國分布式光伏新增裝機35.3GW，與去年同期相比增長115%。王勃華表示：2016年，國內(nèi)分布式只有12%的裝機占比，去年達到50%，今年到目前為止已經(jīng)達到三分之二。

此外，沙漠光伏、基站等通信領(lǐng)域、信號燈等交通領(lǐng)域、為光伏提供了廣闊的應(yīng)用場景。更具備想象空間的是——有電的地方，安裝光伏系統(tǒng)變成了可能。

2023光伏維持高增態(tài)勢

2023年，雖然伴隨著硅料產(chǎn)能釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價格面臨承壓，內(nèi)卷加劇。

但是，光伏作為實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的核心技術(shù)，對于保障能源安全、保護生態(tài)環(huán)境、拉動經(jīng)濟增長有著無可替代的作用，全球需求保持旺盛。

內(nèi)生的角度來看：光伏內(nèi)生造血能力強，光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷升級，持續(xù)降本，在應(yīng)用端，光伏逐步打通更多場景。

需求旺盛，硅料價格下降與技術(shù)迭代共振，帶動組件進一步成本下降，再度刺激需求，下游承建商/運營商盈利能力得到極大提升，有更大意愿建設(shè)更多的電廠。額外釋放的需求反過來消化光伏產(chǎn)能，形成良性循環(huán)。

綜上，光伏2023年仍舊有望維持高增態(tài)勢。