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老賈作為“老賴”，又要回國做生意了？
在提前一天通過社交媒體發布了一組“回家”的海報后，賈躍亭創立的“法拉第未來”（FF）中國總部確定落戶湖北黃岡。
1月18日早上，FF和黃岡市官宣了上述消息。
這座中國總部的具體細節沒有披露，但資金來源已經基本敲定——由黃岡市政府引導基金、相關產業基金和FF共同解決。
FF在官方新聞稿中強調，長江產業基金在簽約黃岡過程中起到了“非常大的作用”，或意味著FF中國總部資金提供方中的“相關產業基金”即為長江產業基金。
在過去幾年，有關FF中國總部的具體地點一直傳言頗多，珠海、武漢等都曾出現在流言中，此次落地黃岡算是塵埃落定。
但引發關注的一點在于，賈躍亭作為失信被執行人（即俗稱的“老賴”），自己滯留海外不歸，其創立的FF卻能在國內繼續推進造車生意，而且看上去還將獲得具有國資背景的產業基金的支持，這讓很多人頗感意外。
公開資料顯示，賈躍亭關聯多條被執行人、失信被執行人信息，標的總金額近105億元人民幣，未履行金額超過87億元。
不過在專業人士看來，FF在中國開展業務并無不妥。
“賈躍亭就像羅永浩，只不過他欠的債務要比后者更多而已。”錦天城律師事務所的謝天宇律師表示，這些債務都是民事經營行為，并非犯罪。
他強調，（FF作為 ）法人是獨立主體，擁有和自然人同等的主體地位，當然可以在包括中國在內的國家獨立開展業務。
FF91
做好股權架構，實現風險隔離
“（只要）股權架構做的好，就可以實現更完全的風險隔離。”謝天宇如是表示，并稱贊了賈躍亭的法務和財務團隊。
在他看來，讓賈躍亭“老賴”形象廣為流傳的問題，很可能主要源于樂視網這個資不抵債的主體，與他的造車項目FF并無關聯。
他表示，對于很多創業者而言，經常出現的一個問題就是法人和自然人的人格混同，“認為公司就是他，他就是公司”。
“這會引發很多問題，其中包括稅的問題”，他認為這會讓創業者誤以為偷稅漏稅屬于“正常操作”，從而導致真正的犯罪。
FF能把中國總部落戶黃岡，顯然賈躍亭做到了風險隔離——即FF和樂視網是兩個不同的實體。
謝天宇表示，如果法人和自然人的人格實現了分開，那么債務也就分開了，“自然人只承擔有限責任，公司作為一個主體承擔自己的責任”。如果創業者熟悉融資，以及資本市場，那么就可以把自己公司的量級呈幾何倍數地往上增，但風險卻被控制在一個相對較小的范圍內。
這種說法也得到了相關人士的證實。
一位熟悉FF情況的人士表示，FF和樂視沒有任何關系。“目前FF在北京、上海、成都等地均設有辦公室，正常開展相關業務”。
甚至在FF，老賈也已經完成了個人債務的重組。
根據2020年7月份的一封公開信，老賈通過個人破產重組程序，把所有債務裝入FF的股權信托基金中，即所有債務將通過FF的股權償還。
換句話說，老賈把債權人變成了FF的股東——只要FF的市值達到一定程度，債權人從信托中完成套現，債務才算得到足額償還。
根據公開報道，FF的市值需要達到300億美元（目前約為2.7億美元），才能讓債權人“解套”。
由此，FF如何加速落地中國，并實現市值的大幅攀升，成為還債的關鍵。
但出人意料的是，FF在過去的一年多內陷入各種內斗，元氣大傷——此次落戶黃岡的新聞稿中也提到了股權架構問題。
FF91內飾設計
輾轉騰挪，畫餅還債
FF提供的新聞稿稱，根據與FF Global Partners LLC（FFGP）的全資子公司FF Top LLC（FF Top）簽署的股東協議，鞏固了后者的“重要股東”地位，并在獲得股東批準情況下擁有1:10的超級投票權。
除此之外，當FF市值達到30億美元時，FF Top的超級投票權將會變成1:20，并有權在7人董事會中提名4人。
需要指出的是，FFGP是由創始股東、FF前任和現任高管組成的“合伙人公司”，而FF Top則是由FFGP控制和管理的實體。
有資料顯示，FFGP認為自己推行的公司治理模式與“行業最佳實踐”相一致，比如阿里巴巴的合伙人模式，并得到了主要股東、投資人的認可。
一位FF的高管通過社交媒體表示，FF的創始人賈躍亭創立了合伙人平臺，目前全球合伙人團隊規模近20人。
經過一連串的操作，FFGP和FF Top很可能成為FF的實際控制人，改變了過去一年多公司股東和董事會利益不一致造成的內訌，以及賈躍亭被邊緣化的局面。
在謝天宇看來，賈躍亭作為一個知名創業者，自身有個人魅力，同時也有一招鮮吃遍天的創業手段。
這個“一招鮮”，指的是賈躍亭特別擅長于“給人希望”。
“賈躍亭并不是一個不認債務的老賴，但他需要繼續通過個人營銷去創業，解決債務問題”。
謝天宇認為，老賈有點像羅永浩，只是債務更多，不同的一點在于，羅永浩是通過直播帶貨真的把錢掙回來了，賈躍亭目前還沒做到這一點。
基于這一點，老賈想還之前在樂視網欠下的債務，就需要去畫下一個更大的餅，圈更多的錢，所以需要重新創立一個新公司，然后通過新公司去融資、實現盈利，然后再去還債。
公開資料顯示，在新能源汽車熱潮興起時，賈躍亭不僅僅只有FF這一家公司，他同時還是Lucid的重要股東，但是為了籌集資金做好FF，出售了Lucid的股份。
目前在產品層面，FF規劃了FF91、FF81以及FF71等產品序列，但因為中國總部遲遲未能落地，這些產品在成本高昂的美國加州還沒有實現量產。
對于賈躍亭能否“下周回國”的話題，謝天宇認為如果老賈是失信被執行人，那么就無法乘坐航班或者高鐵，出境離開會受限，但是回國并不會有影響。
“歸根結底，債務只是民事經營行為，不是犯罪行為”。
同時，對于FF來說，能夠和黃岡市政府簽約，除了獲得資金之外，也獲得了某種“背書”——盡管FF和賈躍亭之間存在千絲萬縷的關系，但開展業務并不受影響。
黃岡市在新聞稿中明確指出，FF是“外資企業”。這為FF在中國最終落地，以及老賈徹底還清債務提供了契機。
FF91后排空間
頻接退市預警，但落戶中國找到新出路
盡管在官方新聞稿中，黃岡市政府和FF的合作被描述為“優勢互補”，“互惠共贏”，且去年就簽署了協議，但根據公開報道，這樁合作并未出現在當地政府工作報告中。
另一方面，FF的情況不容樂觀。
本月初，因為未能及時召開股東大會，FF收到了納斯達克的退市警告。
未能召開股東大會的原因，很可能跟過去一年多FF內部的各種內訌有關。
這已經是FF第二次接到退市警告，此前在2021年11月一度因為未能按時發布三季報而面臨退市。
除了退市警報外，FF還需要繼續獲得一些資金，才能實現旗下車型的量產。
按照計劃，FF預計在今年3月底開始量產旗下的FF91，但這需要大約1.5億美元-1.7億美元的資金。
此次落戶湖北黃岡，除了中國總部項目外，能否獲得額外的資金支持，也顯得頗為關鍵。
對于黃岡市政府來說，引入項目的目的就是能實現主機廠和產業鏈落地，做大汽車產業，這可能需要FF把目前集中于加州的關鍵資產遷移到國內。
即便是只引入中國總部，也需要一個過程——但FF面臨的問題顯然更加迫切。
但無論如何，落地黃岡邁出了進入中國這個最大市場的第一步，這既是FF的新開始，也是賈躍亭“回國”的希望。
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