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曾經(jīng)依靠甩賣房產(chǎn)，成功扭虧“摘星脫帽”的海馬汽車（000572.SZ）又一次站在了危險(xiǎn)的懸崖邊。

1月30日，海馬汽車發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，稱公司預(yù)計(jì)2022年?duì)I收22億元～26億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損12億元～18億元，扣非凈利潤(rùn)虧損12.7億元～18.7億元。

這一結(jié)果并不令人意外。海馬汽車去年三季度業(yè)績(jī)出爐的時(shí)候，數(shù)據(jù)就不太好看，再加上年初公司宣布2022年汽車銷量同比下滑17.35%，就不難預(yù)料得到現(xiàn)在的情況。

不過(guò)，海馬汽車在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，雖然公司2022年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，但公司新能源戰(zhàn)略和海外市場(chǎng)戰(zhàn)略不變。

這里就不得不提小鵬汽車。海馬汽車曾是小鵬的主要代工廠，在2021年的SUV車型銷量中，有大部分的銷量來(lái)自于小鵬G3。只是在2021年底合約到期后，雙方并沒(méi)有續(xù)約。而隨著小鵬的退出，脫離危險(xiǎn)不久的海馬汽車又“回到了解放前”。

作為曾經(jīng)國(guó)產(chǎn)車的實(shí)力干將，已在汽車行業(yè)走過(guò)35年風(fēng)雨的海馬，到底做錯(cuò)了什么？小鵬之后，海馬和“掌舵人”景柱還能等來(lái)哪一個(gè)“救星”？

01 鷹隼起飛

海馬汽車的標(biāo)志是象征太陽(yáng)的圓上嵌一個(gè)抽象的鷹隼形狀，寓意為“旭日東升，鯤鵬展翅”。在開(kāi)始的那些年，海馬汽車確實(shí)像鷹隼一樣，發(fā)展勢(shì)頭很猛。

1988年正是海南建省之初，開(kāi)始謀劃自己生產(chǎn)汽車，并帶動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展。海南于是從戰(zhàn)亂中的菲律賓引進(jìn)美國(guó)福特汽車沖壓件廠全套設(shè)備，在海口金盤(pán)工業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)了海馬汽車的前身——海南汽車沖壓件廠，后更名為海南汽車制造廠。

那會(huì)兒，海馬汽車可以說(shuō)是海南工業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，令很多海南人心生向往。成立兩年，就打造了第一輛車——HMC6470旅行車，這也是在海南下線的第一輛汽車。

不過(guò)這車跟日本馬自達(dá)有些關(guān)系。彼時(shí)的馬自達(dá)受到日本泡沫經(jīng)濟(jì)衰退的影響，利潤(rùn)下滑嚴(yán)重，急于進(jìn)軍中國(guó)這個(gè)新興市場(chǎng)，于是與海南汽車制造廠一拍即合，進(jìn)行了合作生產(chǎn)。

基于這次合作，后面雙方?jīng)Q定讓關(guān)系更進(jìn)一步，于是在1992年成立了海南馬自達(dá)汽車有限公司。同年，國(guó)產(chǎn)化的HMC6470正式投放市場(chǎng)。

在旅行車之后，海馬汽車接著又試著組裝生產(chǎn)了轎車、貨車、MPV。本該是紅紅火火的景象，然而受制于國(guó)家汽車產(chǎn)業(yè)政策，當(dāng)時(shí)的海南汽車制造廠沒(méi)有拿到國(guó)家頒發(fā)的轎車生產(chǎn)許可證，其生產(chǎn)的汽車只能在省內(nèi)銷售，所以對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成了巨大的影響，1997年時(shí)一度瀕臨破產(chǎn)。

好在危急關(guān)頭海馬汽車的靈魂人物景柱出現(xiàn)了，在公司負(fù)債累累的情況下出任廠長(zhǎng)，他的一句“帶著全體員工殺出一條血路”給了海馬人希望。

在景柱的帶領(lǐng)下，海南汽車制造廠進(jìn)行了一系列的改革，以走出困境。為取得生產(chǎn)汽車的資質(zhì)，1998年，在海南省政府推動(dòng)下，與一汽集團(tuán)以國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃撥的方式進(jìn)行了資產(chǎn)重組，成立一汽集團(tuán)100%控股的一汽海南汽車有限公司。

獲得資質(zhì)后，景柱又通過(guò)老員工持股和自籌資金的方式，在2000年成立民營(yíng)海馬集團(tuán)，并再次與馬自達(dá)合作，先后推出了普力馬和福美來(lái)等車型，其中福美來(lái)頗受歡迎，曾經(jīng)是中國(guó)車市“新三樣”之一。

到了2002年，海馬集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)面臨退市的“*ST瓊金盤(pán)”，成功上市；2004年，海馬集團(tuán)與一汽海南汽車有限公司完成合并，成立一汽海馬汽車有限公司；2006年，海馬自主品牌亮相。

海馬汽車將1988年-1996年稱為是自己的第一次創(chuàng)業(yè)，1997年-2006年是第二次創(chuàng)業(yè)。雖然這過(guò)程中起伏不斷，但總的來(lái)說(shuō)還是走在了行業(yè)前列。

02 由盛轉(zhuǎn)衰

為什么說(shuō)2006年是海馬汽車第二次創(chuàng)業(yè)的結(jié)束年份？因?yàn)槟且荒辏艿揭黄c海馬深化合作的影響，海馬汽車與馬自達(dá)方面產(chǎn)生了裂痕，雙方最終分道揚(yáng)鑣。海馬汽車也因此走上了自主造車的道路，鯤鵬展翅的標(biāo)志正式亮相。

福美來(lái)2代是海馬汽車首款自主產(chǎn)品，于2006年8月31日正式上市，售價(jià)8.18萬(wàn)元～11.18萬(wàn)元。甫一上市便收獲優(yōu)異成績(jī)，30天銷量破萬(wàn)輛，成為同期上市新車的領(lǐng)軍車型。

開(kāi)啟新篇章后的海馬汽車也想在海南之外尋找更大的市場(chǎng)，于是第三次創(chuàng)業(yè)開(kāi)始了。2007年，景柱帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)北上中原，通過(guò)收購(gòu)鄭州輕型汽車制造廠，在鄭州設(shè)立了海馬鄭州汽車有限公司。

2008年，海馬集團(tuán)鄭州基地15萬(wàn)輛整車項(xiàng)目啟動(dòng)，填補(bǔ)了河南省轎車生產(chǎn)空白；2009年，鄭州30萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目啟動(dòng)；同年，福美來(lái)第50萬(wàn)輛下線，且獲得了新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)；2010年，鄭州基地零部件工業(yè)園（一期）開(kāi)工奠基……

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，海馬形成了以上海為研發(fā)基地，海口和鄭州為生產(chǎn)基地的汽車產(chǎn)業(yè)格局。另外，集團(tuán)還開(kāi)辟了金控、置業(yè)板塊，控股、參股了多家金融機(jī)構(gòu)，下設(shè)多家地產(chǎn)、酒店子公司。

2016年是海馬汽車的巔峰時(shí)刻，當(dāng)年其全年銷量達(dá)到21.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.30%，凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了2.3億元。基于這一成績(jī)，海馬汽車信心滿滿地為2017年定下了30萬(wàn)輛的目標(biāo)。

然而從2017年開(kāi)始，海馬汽車就陷入了跌跌不休的困境。2017年全年銷量下滑35.1%至14萬(wàn)輛，2018年繼續(xù)下滑51.9%至6.8萬(wàn)輛。

伴隨著銷量下滑的是，海馬汽車的虧損也在迅速擴(kuò)大。2017年和2018年，歸母凈利潤(rùn)分別為-9.94億元和-16.4億元，兩年累計(jì)虧損超過(guò)26億元。

而因?yàn)檫B續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，深交所將海馬汽車實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，“海馬汽車”股票名變更為“*ST海馬”。

這期間有個(gè)插曲。2013年，景柱遞交書(shū)面辭職報(bào)告，稱因工作原因，辭去公司董事、董事長(zhǎng)職務(wù)。辭職后的景柱除擔(dān)任海馬汽車黨委書(shū)記之外，不再擔(dān)任公司內(nèi)其他職務(wù)。

本來(lái)已經(jīng)歸隱江湖了，沒(méi)想到海馬汽車再一次面臨危機(jī)，景柱也只能夠回歸，挽救海馬。

2019年5月16日，海馬汽車發(fā)布董事會(huì)會(huì)議公告，選舉景柱為公司董事長(zhǎng)。

時(shí)隔6年重新掌舵海馬汽車，景柱的心里并不好受。他在一篇名為《六度萬(wàn)行》的文章中寫(xiě)到：“海馬汽車目前處于虧損狀態(tài)，責(zé)人不如責(zé)己，深感自己對(duì)不起股東、對(duì)不起員工。我決心重返一線，再造海馬。”

03 等待“救星”

想要再造海馬，并不容易。景柱祭出的第一招就是售賣資產(chǎn)，解決流動(dòng)性危機(jī)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年，海馬汽車兩次出售上海及海口房產(chǎn)總計(jì)401套，套現(xiàn)資金3.33億元；當(dāng)年7月，海馬汽車將其持有的河南海馬物業(yè)服務(wù)有限公司39%股份以1.16億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，獲得約4300萬(wàn)元的收益；2019年9月，海馬汽車將其持有的上海海馬研發(fā)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，獲得約4.3億元收益。

一系列操作之下，2019年海馬汽車實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8519.6萬(wàn)元，成功扭虧為盈。只是從虧損7.3億元的扣非凈利潤(rùn)上看，海馬汽車還是沒(méi)有走出經(jīng)營(yíng)困境。

除了售賣資產(chǎn)之外，景柱還開(kāi)展了一系列自救措施，包括組織瘦身、關(guān)停上海研發(fā)所、重整供應(yīng)鏈、清零“典當(dāng)式貸款”、變革營(yíng)銷渠道等。

2020年6月，海馬汽車成功“摘星”；隔年5月，再次成功“脫帽”，被取消了特別處理，證券簡(jiǎn)稱變更為“海馬汽車”。

值得注意的是，這過(guò)程中，小鵬汽車在海馬汽車的脫困道路上也起到了重要作用。2017年9月，海馬汽車與小鵬汽車簽署《小鵬品牌汽車合作制造框架協(xié)議》，初步確定協(xié)議生產(chǎn)車型的產(chǎn)能為5萬(wàn)輛/年，協(xié)議自簽訂之日起至2021年12月31日止。

2018年12月，小鵬G3在該工廠投產(chǎn)，并在2019年6月實(shí)現(xiàn)了第10000輛小鵬G3下線。2019年-2021年，海馬汽車連續(xù)3年年報(bào)顯示，主要產(chǎn)品為8S、S7、小鵬等。

2021年，海馬汽車也實(shí)現(xiàn)了盈利，營(yíng)業(yè)收入17.6億元，同比增長(zhǎng)28.2%；歸母凈利潤(rùn)為1.1億元，同比增長(zhǎng)108.4%。

不管自身造血能力如何，如果能靠代工“活下去”倒也可以。遺憾的是，海馬汽車與小鵬汽車的代工合作并未延續(xù)。2021年，海馬汽車在互動(dòng)平臺(tái)對(duì)投資者表示，公司與小鵬汽車的合作將于年底到期。小鵬汽車也明確表示，雙方將不再續(xù)約。

一時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)于海馬汽車未來(lái)的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇。沒(méi)了代工訂單，工廠閑置的產(chǎn)能該怎么辦，會(huì)不會(huì)再次陷入虧損旋渦？

不出所料，海馬汽車2022年的業(yè)績(jī)預(yù)告相當(dāng)“慘烈”，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損12億元～18億元，扣非凈利潤(rùn)虧損12.7億元～18.7億元。又回到了2018年左右的狀態(tài)。

景柱要想解決海馬長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展問(wèn)題，似乎還得有個(gè)類似小鵬這樣的外援。

去年4月，有消息說(shuō)，滴滴正與海馬汽車就合作生產(chǎn)電動(dòng)汽車進(jìn)行談判，但處于協(xié)商階段，尚未就造車事宜作出最后決定。后續(xù)這個(gè)消息就再?zèng)]有了下文。

不久前，有投資者詢問(wèn)海馬汽車“有沒(méi)有和小米公司深度合作造車”，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)稱，目前并無(wú)相關(guān)事項(xiàng)，但公司始終持開(kāi)放態(tài)度，積極開(kāi)展對(duì)外合作。

看來(lái)，海馬汽車還沒(méi)有等到下一個(gè)“白衣騎士”，重新出山的景柱沒(méi)能讓海馬再次跑起來(lái)。

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