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百克生物在上市后第二年再次遭遇業績滑坡。近日，百克生物發布的業績快報顯示，2022年該公司營收和利潤雙雙下滑，而此前的2021年也曾遭此“難”。這主要源于新冠疫苗大規模接種對其它疫苗造成的沖擊，以及防疫期間人員流動減少導致的終端疫苗接種困難。不過，2023年百克生物或將迎來業績轉折，該公司旗下帶狀皰疹疫苗此前剛剛獲批上市，這也是第一款國產帶狀皰疹疫苗，第三方機構預測，這一市場未來增長空間巨大。
業績連年下降
公告顯示，百克生物2022年營業總收入為10.71億元，同比下降10.86%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.82億元，同比下降25.42%；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為1.67億元，同比下降28.58%。
事實上，這兩年百克生物的業績一直處于下滑狀態。2021年，該公司營業收入為12.02億元，2020年同期為14.4億元，減少2.4億元，降幅達到16.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.44億元，2020年同期為4.18億元，減少1.75億元，降幅達到41.77%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為2.34億元，上年同期為4.02億元，減少1.68億元，降幅為41.87%。
業績下滑的主要因素都與新冠疫情有關。根據公告，2021年，百克生物業績降幅較大的原因主要包括：受新冠疫情及新冠疫苗集中接種影響部分產品銷量下降；繼續加大研發投入，持續推進如全人源抗狂犬病毒單克隆抗體等在研產品的研發進展；資產減值準備增加。
而2022年，造成報告期內營業總收入一定程度下滑的原因，據百克生物公告解釋，同樣是受新冠疫情影響，人員流動性減少，終端疫苗接種存在一定困難，尤其是流感疫苗接種季未能有效銷售及接種。
截至2022年底，百克生物總資產達到42.84億元，年初為41.75億元，增加1.1億元，增加2.61%；歸屬于母公司的所有者權益為35.6億元，年初為34.2億元，增加1.42億元，增加4.16%。
百克生物對截至2022年12月31日公司及下屬子公司的存貨等資產進行了減值測試，對預計無法實現銷售的庫存商品鼻噴流感減毒活疫苗計提存貨跌價準備，同時對因近效期等原因導致的無法使用的鼻噴給藥裝置等原材料及毀損的產成品做報廢處置。
疫苗接種受沖擊
百克生物成立于2004年，是長春高新旗下子公司，也是一家專業從事人用疫苗研發、生產、銷售的高科技生物制藥企業，根據《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016 版）》，屬于生物醫藥產業。
近幾年，市場對生物醫藥的投資熱情高漲，百克生物也是在2021年6月正式登陸上交所。CIC灼識咨詢執行董事劉立鶴認為，過去兩三年集中上市的生物醫藥公司需要在未來一段時間內逐漸證明自己在擁有持續創新研發能力以及商業化能力，從而證明自己擁有從Biotech公司轉型為Biopharma的能力，才能獲得二級市場投資人的認可。
而百克生物也一直在研發領域下苦功夫。截至2022年6月30日，該公司擁有授權專利40項，其中發明專利39項。
但這兩年業績連續下滑顯然并不是投資人想要看到的現象。
目前，百克生物擁有水痘疫苗、狂犬疫苗以及凍干鼻噴流感疫苗三種已獲批的疫苗產品，其中，水痘疫苗的市場占有率多年處于領先地位，為該公司主要的收入來源；凍干鼻噴流感疫苗是與世界衛生組織合作的、納入WHO全球流行性流感行動計劃的、國內獨家經鼻噴接種的流感減毒活疫苗。
然而，這幾年新冠病毒疫苗的大規模接種，對其它疫苗產品接種率帶來一定沖擊。百克生物此前曾在公告中指出，尤其是2021年下半年，在持續做好18歲以上人群接種工作的基礎上，全國各地陸續啟動3-17周歲人群新冠病毒疫苗接種工作，導致公司主要產品水痘疫苗及鼻噴流感疫苗的推廣及接種受到較大沖擊，影響更為突出的是流感疫苗的推廣和接種工作，流感疫苗的接種有較強的季節性，且公司的鼻噴流感疫苗適用人群為3-17周歲，與新冠疫苗接種的重點人群和接種時間高度重合，致使整體流感季的疫苗推廣工作受到較大影響。
除了受新冠病毒疫苗接種影響，行業內市場競爭日益加劇也是百克生物業績難以上漲的原因之一，例如在流感類疫苗產品的競爭中，雖然百克生物鼻噴流感疫苗采用鼻噴接種方式，能有效增強受種者依從性，但因市場上流感疫苗產品較多，如四價流感裂解疫苗、三價流感裂解疫苗及亞單位疫苗等，對產品銷售造成一定程度影響。
何時實現爬坡
有意思的是，最近帶狀孢疹疫苗突如其來的熱度，恰好為百克生物未來的業績轉變提供了一個契機。
2月27日-3月5日是第二屆國際“帶狀皰疹關注周”，但很多人對這一病毒還并不了解，甚至沒有聽說過。資料顯示，帶狀皰疹是由潛伏在體內的水痘-帶狀皰疹病毒（Varicella zoster virus, VZV）再激活而引起的一種急性感染性皮膚疾病。這類疾病具有一定傳染性，主要高發人群包括老人、女人、免疫力低下的人、正在進行放化療的人、長期服用類固醇藥物的人。
此前，全球范圍內只有兩款帶狀皰疹疫苗上市，分別為默沙東的Zostavax以及葛蘭素史克的Shingrix。Zostavax于2006年5月獲美國食品藥品監督管理（FDA）批準上市，是第一種常規推薦給老年人的帶狀皰疹減毒活疫苗，但目前已在美國停產；Shingrix于2017年10月獲FDA批準上市，是基因重組亞單位疫苗。
而百克生物旗下的帶狀皰疹減毒活疫苗在一個月前剛剛獲批上市，適用于40歲及以上成人，這也是首款國產帶狀皰疹疫苗。雖然其帶狀皰疹減毒活疫苗取得藥品注冊證書后尚需取得產品批簽發證明并完成各地準入等程序，上市銷售時間具有一定的不確定性，卻已經比其它疫苗企業領先一步。
西南證券發布研究報告稱，國內帶狀皰疹疫苗滲透率不足1%，未來提升空間巨大。
百克生物另外的其它核心產品也將迎來不錯的市場前景。在民眾疫苗使用安全意識的增強、國內疫苗產品研發和生產水平的提高以及相關有利政策等因素的促進下，民眾對安全性更高、免疫原性更好、能預防更多疾病的優質、新型疫苗的需求日益增加，我國疫苗產業發展仍存在巨大潛力，進一步擴大疫苗市場的需求。
以流感疫苗為例，數據顯示，我國每年全人群流感疫苗接種率僅有2-3%，而發達國家的成人流感疫苗接種率一般都在50%以上。據華興證券測算，中國流感疫苗市場將由2020年的64億元增長至2025年的197億元，CAGR為25%。
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