DS-8201繼續(xù)向神藥邁進，在HER2陽性不限癌種實體瘤的關(guān)鍵臨床試驗達到預設(shè)目標。

可以說，DS-8201的每一個突破，都會引爆一次全球藥企們的敏感神經(jīng)。

(相關(guān)資料圖)

在國內(nèi)，ADC藥物也已成為藥企布局的熱門領(lǐng)域，大小藥企都在跑步入場。

比如大藥企恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、華東醫(yī)藥等，以及康寧杰瑞、加科思、映恩生物、百利藥業(yè)等Biotech們，管線中都少不了一款ADC產(chǎn)品。

似乎，國內(nèi)創(chuàng)新藥失利已然突飛猛進。ADC是一面鏡子，不僅是因為數(shù)量，更是因為“質(zhì)量”。

超高的客觀緩解率、極為突出的安全性......這些海外大廠沒能突破的桎梏，已然成了國產(chǎn)ADC的“家常便飯”。雖然，這些數(shù)據(jù)可能只是來源于一期臨床，或者干脆是臨床前數(shù)據(jù)。

看起來，國產(chǎn)ADC盛世已然來臨。但是，真相真的如此嗎？

01抓住ADC那個大機會

就像當年有野心的藥企不能沒有PD-1一樣，如今一家有野心的藥企也不能沒有ADC。

眾多野心勃勃的Big pharma、Biotech，一起涌向ADC賽道。這也不難理解，臨床用藥需求永無滿足之日，即使DS-8201已經(jīng)獲批進入中國，國內(nèi)ADC玩家的機遇也會始終存在。

無論HER2 ADC領(lǐng)域戰(zhàn)局如何，對于真正掌握ADC技術(shù)平臺的藥企來說，一切都才剛剛開始。因為藥企一旦掌握ADC制備過程中的核心技術(shù)，就可以搭建ADC技術(shù)平臺，也便掌握了對于ADC藥物制備的無限可能，進而拓寬管線。

那么，問題來了，在ADC賽道，出人頭地容易嗎？不少藥企表示，不難。

比如百利天恒。在招股書中百利天恒提到，自己的兩款ADC藥物效果已經(jīng)超越了大殺器DS-8201。

百利天恒的自信，來自于EGFR/HER3雙抗ADC藥物BL-B01D1 。

與目前ADC常常使用微管蛋白抑制劑MMAE作為毒素不同，BL-B01D1 采用拓撲異構(gòu)酶抑制劑Ed-04，DS-8201則采用拓撲異構(gòu)酶抑制劑Dxd。

雖然靶點不同，但兩者的適應(yīng)癥有重疊。BL-B01D1對未來的布局覆蓋非小細胞肺癌、結(jié)直腸癌、乳腺癌、胃癌、食管癌、肝膽胰癌、尿路上皮癌等領(lǐng)域。也正因此，百利天恒的BL-B01D1與DS-8201進行了初步的比較。

結(jié)果“喜人”。百利天恒表示，基于更優(yōu)的設(shè)計，在臨床前試驗中，BL-B01D1體現(xiàn)出優(yōu)于DS-8201的療效。

不同靶點的比較或許不夠直觀，百利天恒另一款HER2 ADC的效果或許更直觀。

BL-M07D1是百利天恒研發(fā)的一款HER2 ADC藥物，采用Ed-04毒素以及Ac接頭。百利天恒表示，臨床前研究已經(jīng)顯示，即便在不同腫瘤模型中，BL-M07D1效果都優(yōu)于DS-8201。

看起來，從百利天恒的管線中隨便一款ADC藥物，都能吊打DS-8201。

當然，沖擊Best in class 的也不止百利天恒。比如，同在科創(chuàng)板上市的邁威生物也曾表示，自己的Nectin-4 ADC藥物9MW2821采用定點偶聯(lián)技術(shù)、MMAE毒素。在臨床前研究中，9MW2821展示出了比已獲批上市的Padcev更好的療效、安全性。

有野心是好的，那么，國內(nèi)玩家的表現(xiàn)，真能如預想那般強悍嗎？

02更好的ADC，更大的挑戰(zhàn)

想法是美好的，現(xiàn)實是殘酷的。

不難發(fā)現(xiàn)，大部分國內(nèi)玩家的ADC公布的都是早期臨床數(shù)據(jù)。要知道，早期臨床數(shù)據(jù)和后期臨床數(shù)據(jù)之間還是有著天壤之別的。ADC產(chǎn)品的早期臨床數(shù)據(jù)的優(yōu)秀表現(xiàn)，能否繼續(xù)延續(xù)到后期臨床中，還是個未知數(shù)。

不要說早期臨床數(shù)據(jù)，就算ADC藥物三期臨床數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，最后也可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。比如葛蘭素史克BCMA ADC藥物Blenrep，此前通過一項三期臨床數(shù)據(jù)獲得加速批準，但最終另一項三期臨床數(shù)據(jù)卻還是沒能到達終點，只能退市。

更何況，一些國內(nèi)藥企的早期臨床的超高緩解率，依靠的還是單臂臨床試驗。要知道，與公認的金標準隨機對照臨床試驗相比，單臂臨床試驗的結(jié)果用于評估新藥的獲益與風險具有一定的不確定性。

任何時候，能將亮眼的早期臨床數(shù)據(jù)維持到最后的，只有極少數(shù)玩家。

當然，創(chuàng)新藥研發(fā)失敗本就是很平常的事情，更何況，無論是從研發(fā)難度還是從產(chǎn)業(yè)化難度來說，ADC給藥企帶來的挑戰(zhàn)都是巨大的。

眾所周知，ADC的結(jié)構(gòu)相對復雜，由連接子、毒素、抗體三部分構(gòu)成。其中，每一部分的選擇都需要仔細的考量。

具體來說，需要選擇靶向腫瘤細胞表面且具有特異性高水平表達的靶點，連接子需要考慮穩(wěn)定性和釋放效率的平衡，偶聯(lián)技術(shù)在將抗體和小毒素連接到一起的過程中，涉及多種化學反應(yīng)、抗體修飾與改造等相關(guān)技術(shù)。

在多方面因素制約下，藥企即便照著ADC的圖紙也不一定能做出me too藥物，這一點在曾經(jīng)的第二代ADC藥物T-DM1身上已經(jīng)得到過證實。

比如百奧泰，其研發(fā)的BAT8001是國內(nèi)首個進入臨床三期的HER2 ADC藥物，從其結(jié)構(gòu)來看，基本可以視為羅氏T-DM1的me too產(chǎn)品。但即便靶點已非常成熟，也有產(chǎn)品可以借鑒，百奧泰依然沒能研發(fā)成功。這足以說明一切。

回到第三代ADC藥物DS-8201來說，目前大部分國內(nèi)玩家對于第三代ADC尚未做出真正的革命性創(chuàng)新，更多是在跟隨DS-8201結(jié)構(gòu)，并進行微調(diào)。

比如，恒瑞的HER2-ADC管線SHR-A1811，與DS-8201有近乎一致的連接子和毒素。不過在DAR（藥物抗體比）上，DS-8201為8，SHR-A1811為5.5。

恒瑞的這一改動，意在提高SHR-A1811的安全性，但DAR降低的同時，藥物的效果或許也會降低。

當然，也不能小看微創(chuàng)新，有時候一個小改動也能產(chǎn)生巨大的差異化。只不過，安全性與有效性的平衡并不容易，如果僅靠微創(chuàng)新，能否真正做出一款更好的ADC藥物，還未可知。

退一步來說，即便是國內(nèi)玩家ADC藥物研發(fā)成功，后續(xù)ADC生產(chǎn)仍然具備挑戰(zhàn)。ADC藥物本身的復雜性導致，其對研發(fā)、制備和生產(chǎn)工藝都有著極高的要求。

對于藥企來說，生產(chǎn)ADC需要同時兼?zhèn)渖镏苿⑿》肿娱_發(fā)生產(chǎn)、生物偶聯(lián)的研發(fā)生產(chǎn)能力，這就需要多領(lǐng)域?qū)＜议_展合作。

或許你會說，生產(chǎn)問題可以通過CDMO來解決。但這也決定了，依靠CDMO模式難以產(chǎn)生自己的核心競爭力，內(nèi)卷不可避免。

這就是ADC藥物的現(xiàn)狀：研發(fā)難，生產(chǎn)也難。

03誰來為ADC的未來買單？

藥企在新藥研發(fā)方面的嘗試與努力，向來都是值得鮮花與掌聲的。只不過，新藥研發(fā)是需要坐冷板凳的，沒有三五年出不來結(jié)果。

而如今，在唯快不破的創(chuàng)新藥研發(fā)導向下，人人都在追求最快上岸。結(jié)果也可想而知，創(chuàng)新藥研發(fā)慢工不一定能出細活，但欲速一定不達。

說白了，放衛(wèi)星容易，但要想實現(xiàn)計劃并不簡單。

幾乎可以確定，未來面對同質(zhì)化的ADC藥物，行業(yè)洗牌會是必然事件。

在大浪淘沙之下，能夠留到最后的ADC藥物或許只有兩種：

一種是效果一般但有大藥企強大的銷售能力撐腰，日子也還能過得去；另一種是效果超強，這樣的ADC無論是出自大藥企還是Biotech手里，日子都不會差。

對于那些不屬于上述兩種類型的ADC而言，如何立足將是生死攸關(guān)的問題。而最終，那些無法立足的ADC都會隨風消逝。

當然，與這些ADC一同消失的，還有十數(shù)億真金白銀的研發(fā)費用。那么，一個問題隨之出現(xiàn)，誰來為ADC的失敗買單？

泡沫破裂后，總有人要負重前行。

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