作為所謂的“藝人經紀第一公司”，樂華娛樂上市后的首份成績單似乎并不理想。

據3月20日樂華娛樂發(fā)布的2022年全年財報顯示，2022年樂華娛樂營收9.8億元，同比下滑24%，年內利潤17.25億元，經調整凈利潤2.67億元，同比下滑32.4%。

(資料圖片)

投資者對這份成績快速給出了反饋。3月21日，樂華娛樂收報4.91港元/股，下跌1.01%，總市值42.72億港元，較上市當日的52.46億港元，市值已蒸發(fā)10億港元。

盡管樂華娛樂掌舵者杜華前有借錢簽下韓庚，后有豪賭UNIQ捧出王一博，讓公司一時走在了藝人經紀領域的頭部，但顯然，如今的樂華娛樂在偶像選秀綜藝熱潮冷卻后遭遇了增長的難題，尚未能多維度發(fā)展、營收高度綁定單一藝人的樂華娛樂，怎么走才能找到發(fā)展的新解藥？

王一博還能拉著樂華走多久？

作為當下的頂流之一，王一博成為樂華的營收支柱并不意外。

此前有媒體分析，在所有藝人中，王一博對樂華娛樂的貢獻不菲，2019-2021年王一博應占收入分別占同期總收入的16.8%、36.7%、49.5%，在2022年前三季度樂華實現的7.53億元營收中，王一博的占比進一步上升至59%。

然而，再頂流的王一博，也難以讓樂華在偶像選秀熱潮冷卻時不受影響。

據財報顯示，2022年樂華的收入主要來自藝人管理、音樂IP制作及運營、泛娛樂三大業(yè)務，占比分別為86.9%、10.1%和3.0%。其中藝人管理業(yè)務收入包括藝人的商務推廣、參演影劇綜的片酬等，在偶像養(yǎng)成節(jié)目暫時畫上句號的2022年，公司的藝人管理業(yè)務營收達8.5億元，同比下滑27.5%。

2022年樂華唯一實現增長的業(yè)務是音樂IP制作，營收為9861萬元，同比增長26.8%，然而王一博依然是這一業(yè)務的最主要貢獻者，其單曲《像陽光那樣》售出超200萬張，一張售價4元，總銷售額800萬。作為對比，黃明昊的數輯《VR》售出23萬張，銷售額為575萬元；朱正廷的數專《T》售出22萬張，收入為550萬元。

也就是，樂華娛樂為公司貢獻超95%營收的兩大業(yè)務，均與王一博個人發(fā)展有強關聯，這對于一家公司的長期發(fā)展而言，不穩(wěn)定是擺在明面上的。

暫且不談王一博個人塌房這樣的意外事件，單說隨著王一博發(fā)展的蒸蒸日上，經紀公司在和頭部藝人議價談判上的底氣就會不足，很可能會給頭部藝人讓出更多利益，在王一博與樂華合約到期后雙方將如何繼續(xù)合作，新的合作方式又會是怎樣的，就都可能給公司發(fā)展帶來不小的影響。

很顯然，樂華娛樂也并不想過分依賴王一博這一根獨苗。

去年，樂華在國內推出了兩個偶像新團體，包括內地偶像樂隊NEVERLAND以及內地男團BOYHOOD，但出道期短，市場環(huán)境變化，都讓這兩支男團的影響力還局限于內部粉絲圈；至于出道一年的NAME女團則更是毫無水花。

而難受的是，新藝人尚未能展現變現能力，但對新老藝人的培養(yǎng)不能停滯。財報數據顯示，2022年樂華藝人管理業(yè)務的毛利同比減少45.3%至2.86億元，毛利率也由2021年的46%銳減至2022年的34.7%。

如果說在藝人培養(yǎng)出現斷層時，這樣的情況難以避免，那么更現實的問題是，樂華究竟有沒有再復制出下一個王一博的能力。

復盤樂華娛樂在發(fā)展上的成功拐點，第一個是拿下了彼時作為偶像領域頂流的韓庚，因為有了韓庚的加入，樂華娛樂才走向了正規(guī)，將韓國練習生機制引入國內，為后續(xù)的發(fā)展做好了鋪墊；第二個則是在打造UNIQ時保持了堅定的信念。

UNIQ2014年正式出道，彼時國內的偶像文化仍然是小圈層，5個男孩并沒有引起多少人的注意，2016年樂華把王一博、周藝軒送上了當時高熱度的綜藝《天天向上》，也并沒能讓UNIQ的名聲在國內大眾市場打響，直到2018年王一博參與到《創(chuàng)造101》，2019其主演的《陳情令》上線，才終于讓這支男團守得云開見月明，而需要注意的是，到現在UNIQ整個團體在市場的影響力也仍沒能粘上王一博的多少紅利。

不能說樂華對旗下藝人的培養(yǎng)不用心，包括選人能力上也并不是不合格，但一個是本身自帶流量的韓庚，一個是蟄伏4年才被看到的王一博，都不能證明樂華在藝人經紀上的硬實力。尤其是后續(xù)同樣通過偶像綜藝出名的吳宣儀、孟美岐，在一時熱度冷卻后再難在市場中積累新的路人粉，也進一步讓樂華的藝人經紀實力被質疑。

在這樣的背景下，考慮到目前樂華營收能力與王一博個人發(fā)展的強關聯性，說樂華娛樂是在單腳走鋼絲也不為過了。

虛擬偶像、電商帶貨，樂華娛樂的“自救”或許也不樂觀

外人能看到的情況，樂華自然也心里有數。樂華娛樂的“自救”沒停留在推出新的偶像團體，還包括在泛娛樂業(yè)務上進行多元化的嘗試。目前能看到的有兩個方向，其一是搭上技術發(fā)展的快車做虛擬藝人經紀，其二是做直播帶貨，將現有資源做更多維度的開發(fā)。

那么，這兩個方向真的能拯救樂華嗎？

先來說第一個，虛擬藝人聽起來是個不錯的Idear，2021年樂華推出的虛擬偶像團體A-Soul也確實為公司帶來了一波新的熱度與收入，然而到了2022年，曾被認為不會翻車的虛擬偶像也出了事端，A-Soul的“中之人”風波讓團體發(fā)展受到了巨大影響，另外兩支虛擬藝人團體量子少年和EOE在市場屬于悄無聲息，這也使得2021年被看好的虛擬偶像在2022年表現遠不及預期。

當然，A-Soul的問題不代表虛擬偶像之路不可行，因為虛擬偶像一時擁有熱度，市場上甚至也出現了專門的虛擬藝人綜藝，但在虛擬偶像尚屬小眾圈層，行業(yè)發(fā)展缺少標準化、參考者的當下，要做出一個標桿性的虛擬藝人難度，并不比培養(yǎng)下一個王一博小多少。

如果樂華繼續(xù)在虛擬偶像上認真投入，也許在未來會有不錯的成績，但這需要多個前提去支撐。

其一也是最重要的技術難題，目前虛擬藝人的主要活躍場還是直播間，雖然也有現場、短劇等相關嘗試，但技術的限制始終讓虛擬藝人的表現和理想差距很大，技術不突破，技術成本降不下來，都會影響虛擬偶像的發(fā)展，以及虛擬偶像變現能力的挖掘。

其二是如何做出行業(yè)的標準化，例如中之人的待遇，中之人與虛擬偶像的關系等等，這些問題如果捋不清捋不好，虛擬偶像的發(fā)展就會始終處在混亂的、不穩(wěn)定的狀態(tài)，而做出行業(yè)的標準化，是否在樂華的能力范圍內是不可知的。

我們再來看看樂華“自救”的第二個方向。

去年年初，樂華開始涉足護膚美妝賽道，先是投資了SEVENCHIC香氛筆，后與華熙生物成立了新公司，利用公司的藝人資源發(fā)揮公司的營銷優(yōu)勢，為樂華相關的護膚美妝產品打出聲量。這個思路確實是可圈可點的，既調動了公司的自有資源，讓藝人更進一步為公司打工，同時，也增加了公司的多維度營收。

在這個思路下，杜華自創(chuàng)的美妝護膚品牌Dr.JE在市場認知度上已經有了初步成績。從抖音及淘寶旗艦店的銷售額來看，爆款產品是含有藍銅勝肽成分的一款面膜，15片售價409元，淘寶上的月銷量5000+，不過根據買家評論來看，大多數是基于明星直播間的折扣而購買。

除此之外，杜華也開啟了個人IP的開發(fā)。2022下半年，杜華帶著Dr.JE品牌先后走進了賈乃亮、戚薇等明星直播間，也與抖音頭部達人“瘋狂小楊哥”、淘寶頭部主播李佳琦合作，為品牌做宣傳的同時在前臺頻繁刷臉。

到了今年，杜華在抖音上開啟了“杜華嚴選”直播間，所售產品包括自創(chuàng)美妝品牌的面膜，樂華投資版圖上的SEVERCHIC香氛筆，旗下藝人盲盒、樂華家族演唱會門票等等，選品基本和自身的主要業(yè)務掛鉤，受眾人群看起來也瞄準公司藝人粉絲群體。

從這角度來看，雖然是杜華個人IP的商業(yè)化試水，本質上仍然是做偶像經濟的外延開發(fā)，用一句好理解的話就是，通過電商直播帶貨的形式把偶像周邊，且能夠與粉絲日常生活相關的內容，轉換成商品賣上一賣。

換言之，如果“杜華嚴選”不能真正做出自己的品牌效應，仍然是借助自家的藝人流量賺眼球，拿著自家的相關商品進行售賣，那這一部分的收益就還是和公司藝人的發(fā)展掛鉤，藝人流量不夠，直播間銷量就要打問號。

所以說起來，目前樂華娛樂的發(fā)展并不樂觀，藝人經紀第一的名頭也不容易保持，不能夠全面發(fā)展的藝人經紀公司，在當下可能都和樂華面臨著同樣的困境，而他們甚至不像樂華這樣還有王一博能夠暫時撐著公司繼續(xù)前行。

偶像選秀綜藝曾經讓偶像產業(yè)變成了一個大蛋糕，但在一刀切下來后，這塊蛋糕還留有多少，保質期是多久，就都要看行業(yè)中的這些公司要如何烘焙了。

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