延期一周后，榮盛發(fā)展（002146.SZ）于6月6日晚間，發(fā)布了對深交所的年報問詢函回復(fù)。

在回函中，榮盛發(fā)展根據(jù)深交所提出的業(yè)績下滑、債務(wù)情況、計提存貨跌價準(zhǔn)備、信用減值損失擴(kuò)大、非流動資產(chǎn)縮小等等7項(xiàng)問題，均作了明確回復(fù)；一同發(fā)布的，還有會計師事務(wù)所對深交所問詢函中相關(guān)問題的核查。

榮盛發(fā)展自4月底披露年報數(shù)據(jù)后風(fēng)波不斷，接連遭遇深交所問詢、股價跌停、停牌、回函延期、跨界新能源等等。目前，榮盛發(fā)展股價只有1.17元，仍處于停牌中，若持續(xù)低于1元，將觸發(fā)退市危機(jī)。

【資料圖】

值得注意的是，榮盛發(fā)展在業(yè)績大跌、債務(wù)承壓之際，還欲跨界新能源，到底是為了謀求企業(yè)轉(zhuǎn)型？還是為了避免股價持續(xù)下挫，進(jìn)而“保殼”的手段？其間種種疑問不免讓人好奇。

業(yè)績虧損嚴(yán)重，頻收深交所函件

今年4月底，榮盛發(fā)展對外披露2022年度業(yè)績報告，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收317.93億元，同比下降32.7%；歸母凈利潤為-163.11億元，同比下降229.16%；扣非凈利潤為-159.61億元，同比下降223.42%。

其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入為288.79億元，毛利率為2.23%，同比下降17.19個百分點(diǎn)。不難發(fā)現(xiàn)，榮盛發(fā)展?fàn)I利雙降、深陷業(yè)績虧損泥潭。

據(jù)此，深交所要求榮盛發(fā)展結(jié)合所處行業(yè)環(huán)境、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、收入確認(rèn)及成本結(jié)轉(zhuǎn)、資產(chǎn)減值情況等，說明報告期營業(yè)收入大幅下滑、業(yè)績大額虧損且虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大的原因及合理性。

在回函中，榮盛發(fā)展表示，公司地產(chǎn)項(xiàng)目以住宅為主，覆蓋全國各地，北方地產(chǎn)項(xiàng)目居多，受項(xiàng)目所在地外部環(huán)境影響，施工進(jìn)度緩慢，項(xiàng)目交付量大幅下降,直接導(dǎo)致報告期新增財務(wù)結(jié)算大幅減少，收入、成本結(jié)轉(zhuǎn)分別下降32.7%、18.32%。

同時，受房地產(chǎn)行業(yè)信用違約事件頻發(fā)影響，榮盛發(fā)展新增融資受阻，資金流動性持續(xù)承壓,為保證現(xiàn)金流持續(xù)性，公司采取降價促銷、專項(xiàng)去庫存等措施促進(jìn)銷售回款，導(dǎo)致項(xiàng)目毛利大幅下降。2022年，榮盛發(fā)展大批項(xiàng)目出現(xiàn)減值跡象，測算后新增計提存貨跌價準(zhǔn)備83.1億元，進(jìn)而導(dǎo)致歸母凈利潤、歸母扣非后凈利潤同比大幅下降。

值得一提的是，今年以來，深交所已兩次針對榮盛發(fā)展2022年報數(shù)據(jù)出具函件。

1月30日，榮盛發(fā)展發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年公司凈利潤虧損將繼續(xù)擴(kuò)大，其中歸母凈利潤虧損同比增加283.42%至404.5%、扣非后凈利潤虧損同比增加291.08%至412.66%。

翌日，公司便收得深交所對其下發(fā)的關(guān)注函，要求說明業(yè)績大幅虧損、計提減值、毛利率下降等原因。彼時，榮盛發(fā)展將業(yè)績虧損原因歸于疫情管控、房地產(chǎn)市場需求下降以及運(yùn)營資金緊張，與最新回函內(nèi)容差別不大。

事實(shí)上，業(yè)績虧損只是榮盛發(fā)展面臨的大難題之一，債務(wù)危機(jī)則是另一個“老大難”。

鈦媒體APP了解到，榮盛發(fā)展素有“河北王”之稱，公司發(fā)跡于河北廊坊，繁榮于二三線城市，后深耕京津冀區(qū)域。2018年借勢雄安新區(qū)的風(fēng)口，公司銷售額首次突破千億元關(guān)口達(dá)1015.63億元，躋身“千億房企”之列。2021年，榮盛發(fā)展的銷售額同比增長5.87%，達(dá)到1345.58億元，在克而瑞排行榜中位列27名。

或許是早年間過于“突飛猛進(jìn)”，很快榮盛發(fā)展便迎來了危機(jī)。

2021年10月開始，榮盛發(fā)展陸續(xù)出現(xiàn)商票、信托違約。而為了籌集資金，公司陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了北京、廊坊、天津等地多項(xiàng)子公司股權(quán)，但效果甚微。

進(jìn)入2023年，榮盛發(fā)展境內(nèi)外債券信用雙雙失守。1月份，榮盛發(fā)展首次出現(xiàn)境內(nèi)債違約，其在民生銀行發(fā)行的中期票據(jù)“20榮盛地產(chǎn)MTN001”5%本金兌付未支付。3月份，榮盛發(fā)展又出現(xiàn)兩筆美元債違約，共涉本金約7.3億美元。對此，公司表示，正在與票據(jù)特定持有人進(jìn)行討論，尋求重組。

與前文提及的業(yè)績虧損殊途同歸，深交所向榮盛發(fā)展出具的兩次函件均有提及公司的債務(wù)情況。

在最新回函中，榮盛發(fā)展表示，短期內(nèi)公司存在一定的償債壓力。現(xiàn)階段公司仍把降負(fù)債作為重點(diǎn)工作，通過有限的現(xiàn)金盡快縮減債務(wù)規(guī)模及合理匹配債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，同時維持必要的貨幣資金規(guī)模。若行業(yè)政策不持續(xù)，監(jiān)管資金的使用政策進(jìn)一步嚴(yán)控，將會對公司的進(jìn)一步融資、償債能力以及正常生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而增加流動性壓力。

年報數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公司貨幣資金期末余額為92.02 億元，較期初下降53.29%。有息負(fù)債（含短期借款、應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款及應(yīng)付債券）期末余額共計423.04億元，有息負(fù)債余額遠(yuǎn)高于貨幣資金余額。其中，逾期未支付票據(jù)金額為37.36 億元，公司債務(wù)情況依然嚴(yán)峻。

艱難自救，另辟新能源賽道

面對業(yè)績虧損、債務(wù)高企，榮盛發(fā)展決定跨界新能源。

5月28日，榮盛發(fā)展發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利68.38%股權(quán)。彼時，公司股票因該項(xiàng)收購案被臨時停牌，停牌時間預(yù)計不超過10個交易日。

鈦媒體APP了解到，盟固利是一家老牌動力電池公司，至今已成立20余年。2018年至2020年間，榮盛控股先后兩次以合計33.39億元的總價，買下盟固利56.61%股權(quán)，兩次收購?fù)瓿珊螅斯汤礁麨椤皹s盛盟固利”，成為榮盛發(fā)展的兄弟企業(yè)。

不僅于此，榮盛控股后續(xù)又對榮盛盟固利增資24億元，提高股比，前后累計耗資超過50億元。

據(jù)了解，榮盛盟固利的主營業(yè)務(wù)是新能源汽車動力電池關(guān)鍵材料研發(fā)，產(chǎn)品以三元動力電池為主，與五菱、奇瑞、北汽等汽車廠商有合作，市場份額有限。公開數(shù)據(jù)顯示，榮盛盟固利2019年營收約8.49億元，凈虧損1.19億元；2020年一季度，營收僅0.47億元，凈虧損0.87億元。

根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，2023年1-4月份，榮盛盟固利三元電池裝車量，在國內(nèi)排在前十五之外，行業(yè)地位并不出彩。

“自身財務(wù)狀況不佳，卻還要收購另一家經(jīng)營狀況不佳的公司？”面對榮盛發(fā)展擬購買榮盛盟固利股權(quán)一事，不少業(yè)內(nèi)人士發(fā)出這樣的感嘆。

對此，榮盛控股在公告中披露，公司置入新能源資產(chǎn)，是要和房地產(chǎn)整合經(jīng)營。在收購公告發(fā)布一周前，曾有消息稱，榮盛發(fā)展擬協(xié)調(diào)榮盛盟固利，整合旗下地產(chǎn)、物業(yè)和康旅板塊，探索光儲充一體化業(yè)務(wù)，帶來新的利潤增長點(diǎn)。

事實(shí)上，地產(chǎn)跨界新能源早已不是新鮮事。鈦媒體APP不完全統(tǒng)計，包括碧桂園、保利發(fā)展、中國恒大、雅居樂、新城控股、合生創(chuàng)展集團(tuán)、華夏幸福、廣宇發(fā)展、宋都股份等多家知名房企，已先后通過不同方式加入新能源賽道，業(yè)務(wù)方向主要圍繞新能源發(fā)電、新能源汽車。

其中，中國恒大、雅居樂、合生創(chuàng)展集團(tuán)和華夏幸福的跨界方向是新能源汽車，宋都股份的跨界方向是在新能源汽車領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的鋰電池，新城控股、廣宇發(fā)展與保利發(fā)展、碧桂園則是布局新能源發(fā)電。

值得一提的是，榮盛發(fā)展收購榮盛盟固利或許是為了刺激股價，避免公司陷入退市風(fēng)險。

鈦媒體APP梳理發(fā)現(xiàn)，2021年9月，廣宇發(fā)展公開重組消息，將徹底剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向新能源賽道，而后股價收獲19個漲停板，其中還包括一個“十三連板”。2022年3月，*ST宋都跨界鋰電池業(yè)務(wù)，16個交易日收獲12個漲停。2022年8月，*ST藍(lán)光計劃跨界光伏領(lǐng)域，3天漲幅合計高達(dá)37%。

就目前來看，除廣宇發(fā)展成功跨界新能源外，*ST宋都、*ST藍(lán)光的收購均以終止結(jié)束，*ST藍(lán)光更于6月6日“完成退市”，成為今年A股房企“面值退市”第一股 。

有業(yè)內(nèi)人士指出，如若榮盛發(fā)展此次跨界新能源未實(shí)現(xiàn)，也不見得是壞事，至少為公司爭取了另謀他計的時間。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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