近期，捷利交易寶（8017.HK）股價持續走高并創下歷史新高，截至6月20日收盤，報收2.15港元，股價年內累計升幅約110%，總市值12.9億港元。

港股市場自6月份以來有所回升，恒生科技指數迎來一波反彈，但港股資訊科技行業目前仍處于歷史底部位置，基本面較弱的科技股仍然低迷。相較之下，捷利交易寶為何率先走出亮眼的行情走勢，其背后到底有何支撐因素？

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6月16日，捷利交易寶發布截至2023年3月31日止年度業績，結合其最新財務數據及業務發展動向來看，分析主要原因有以下幾點：

1、基本面夯實

公司最近五年的營業收入年復合增長率達到21%，長期穩步增長，最近一年市場低迷的情況下仍然取得較好增長。截至2023年3月31日止年度，公司營業收入9798萬港元，同比增加19.1%。

更重要的是，公司經營性現金流健康，能夠自我造血，這一點在市場低迷期非常的重要。目前港股絕大多數信息技術企業都是虧損的。在降息周期、低利率時代，企業倚靠融資、舉債推動業務發展仍能受到資本歡迎，而在低谷期、企業融資受阻時，市場則會殘酷地汰弱留強。

財報顯示，截至2023年3月31日止年度，公司凈利潤2632萬港元，同比增加4.2%；經營性凈利潤3215萬港元，同比增長12%；每股基本盈利4.47港仙。

來源：公司業績會資料

捷利交易寶融資成本極低，且公司沒有任何借款，經營性現金流一直保持健康增長。截至2023年3月31日，公司擁有現金及現金等價物1.27億港元，賬面現金很充裕，相較去年同期略有減少，主要是因為去年派發了特別股息以及逆周期加大研發投入。

高股息策略是今年一大投資主線，能夠派發股息既是對股東的即時回饋，也是公司資金穩健的有力佐證。捷利交易寶于2022年12月19日宣布派發股息，按宣派時的股價計算，股息率達到4.52%。

2、逆周期投入

公司賬上現金充裕、每年還能自我造血（凈利潤率達到25-30%），同時保持極低的負債率，可以看出公司在發展過程中是比較謹慎和保守的。而到了行業低谷期，公司選擇逆周期投入，加速業務轉型和創新，提升核心競爭力，同樣彰顯出領導層的膽識與智慧。

過去一年捷利交易寶整體研發支出1656萬港元，同比增長8%。戰略性增加研發投入已經取得積極成效。從其收入細項看，傳統的前臺交易系統服務，行情數據服務，托管、云基礎設施服務保持著與上一期大致的收入規模，而戰略新興業務則開始快速增長，其中SaaS服務收入同比增長36%，基于大數據產品的其他增值服務則大增96%至1393萬港元。

來源：公司業績會資料

公開資料顯示，公司旗下兩大主打數據平臺分別為捷利金融云SaaS平臺、LiveReport大數據平臺。其中，捷利金融云SaaS平臺定位為券商數字化運營專家，基于券商數字化場景，為券商提供更高效和更多元化的運營服務，目前已有150+券商入駐；LiveReport大數據平臺定位為港美股IPO投研專家，集數據、運營、服務于一體，致力于公司價值的傳播和實現，已有230+認證機構。

同時，捷利交易寶的1、7號牌業務以及在香港Web3.0數字資產上的業務布局也備受市場關注。附屬公司TradeGo Markets Limited已獲香港證監會1、7號牌，自研IPO暗盤交易系統即將投入服務，是香港首家由第三方平臺推出的暗盤交易場。

消息面上，6月9日捷利交易寶國際版APP（TradeMart）發布了加密貨幣行情，該行情發布符合相關監管部門的合規監管。香港正在建設成為國際虛擬資產中心，捷利交易寶順勢成為首個發布虛擬貨幣行情的中資機構。管理層在業績會中透露，TradeGo Markets正計劃推出“香港Web3.0數字資產一體化解決方案”。多條具有前景的新業務線不斷取得進展，可見公司正在實質性轉型升級。

3、轉板預期

今年5月份，香港財經事務及庫務局局長許正宇明確表示，港交所今年會就創業板（GEM）提出具體改革建議，還會進一步考慮重設簡化轉板機制。目前港交所已于上市委員會下成立專責小組處理有關GEM的檢討。

捷利交易寶于2018年9月份在香港創業板上市，目前其總市值在創業板中，位列前十。市值最大的非凡中國于6月20日已宣布成功獲批由GEM轉往主板上市。隨著港交所創業板改革，捷利交易寶很有可能成為簡化轉板機制的首批受益企業。（本文首發于鈦媒體APP）

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