6月28日晚間，波司登（03998.HK）發布公告，披露公司2022/2023財年業績報告。

【資料圖】

截至2023年3月31日，波司登實現營收約167.74億元，同比增長3.5%；實現凈利潤約21.93億元，同比增長3.7%；毛利率為59.5%，較上一財年下降0.6個百分點。

從財務數據來看，公司在這一財年的表現還算穩健，但二級市場方面卻并不買賬，6月29日港股開盤后，波司登股價低開低走，盤中低見14.97%。

截至發稿前，公司股價報3.14港元，跌11.3%，成交額為2.32億港元，當前公司總市值約342.36億港元。

國家統計局數據顯示，2022年服裝行業規模以上企業工業增加值同比下降1.9%，增速比2021年同期下滑10.4個百分點，紡織服裝、服飾業營業總收入下降4.6%，利潤總額下降6.3%。主要原因在于，過去一年受國內外嚴峻復雜的宏觀形勢以及多重超預期因素影響，導致我國服裝行業在供需兩端承壓。

相較于服裝行業的整體情況，從波司登披露的財報數據來看，公司在2022/2023財年的表現尚可，并不存在虧損或者業績大幅下滑的情況，各業務板塊中除女裝業務的收入有所下降外，其他業務都呈增長走勢。

據了解，波司登的主營業務包括品牌羽絨服業務、貼牌加工管理業務、女裝業務、多元化服裝業務等，在報告期內分別實現135.75億元、22.94億元、7.03億元、2.03億元的收入。其中，兩大核心業務板塊品牌羽絨服和貼牌加工管理業務毛利率持續提升，分別同比上漲0.5個百分點、1.3個百分點。

具體來看，品牌羽絨服實現收入較上一年同比增長2.7%至135.75億元，五年復合年均增長率達19.2%。旗下雪中飛品牌通過持續發力線上業務，持續完善普惠品牌升級，進一步深化“互聯網+”運營模式，實現收入約為12.2億元，同比增長25.4%，漲幅較大。

而作為公司的第二大業務，貼牌加工管理業務實現收入22.9億元，占公司總收入的13.7%，同比增長20.7%，實現五年復合年均增長率達19.6%，創歷史新高。

值得一提的是，自2016年起，波司登便與阿里云一起打造“零售云平臺”，將原本分散在各地的倉庫、門店庫存數據以及和線下割裂的線上庫存數據聚攏，并逐漸建立起中國服裝行業的智能配送中心。

同時，隨著數字化轉型的落地，波司登在渠道升級和供應鏈管理方面持續打通“人貨場”“產銷存”，通過互聯網+大數據+智能制造，快速響應市場和顧客需求，提升門店、商品、品牌以及顧客經營效益。

在公司大力發展線上渠道的背景下，波司登多次取得“雙十一”天貓平臺女裝第一、男裝第二，“雙十二”天貓平臺女裝男裝分別第一；京東重點三大促銷及唯品會女裝重點三大促銷均排名第一；抖音官方旗艦店連續3年成為平臺羽絨服類目單店銷售第一名。數據指出，在2022/2023財年，公司品牌羽絨服業務實現線上收入同比增長達23.1%。

在去庫存方面，截止2023年3月31日，波司登庫存周轉天數為144天，較上一財年有6天的下降。

這主要是由于公司自上一財年開始，便堅持維持較低首次訂單比例、拉式補貨調節機制，有效推進全渠道商品一體化運營管理。同時，該補貨機制、存貨管理方法及商品運營體系在2022/2023財年堅定得以實施落地，所以成效見好。（本文首發于鈦媒體APP，作者 | 陳偉納）

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