一場持續數月的裁員浪潮正在席卷華爾街。

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據英國《金融時報》報道，美國華爾街幾家大型銀行今年裁員人數共計將超過1.1萬。“這可能是自2008年金融危機以來，我們見到最具挑戰性的就業市場。”獵頭公司米高蒲志相關負責人表示。

一位美國投行高管則向鈦媒體App表示，當前的裁員已經持續一段時間，主要原因是IPO和杠桿收購等業務收入大幅下降，以及銀行倒閉合并重組浪潮的開啟。

上述高管稱，華爾街銀行開始選擇增加財富管理等相對穩定的業務，減少投行等波動較大風險較高的業務。因此，這一輪裁員潮主要集中在投資銀行和交易部門。

與此同時，這一裁員潮也已經蔓延至亞洲。一位香港中資投行高管向鈦媒體App表示，近期高盛、JP摩根、摩根士丹利、花旗銀行、美林銀行等在香港的分支機構紛紛裁員，其中摩根士丹利曾經一天裁了40名員工。

Dealogic數據顯示，截至今年上半年，外資投行在中國內地的IPO份額已降至歷史新低——2009年40.8%，2019年近20%，2022年僅3.1%，而2023年以來只占1.2%。

值得注意的是，外資投行在中資企業IPO業務中的份額正在持續萎縮。比如，今年4月以來，高盛接連退出4家（第四范式、科笛集團、藥師幫、Keep）擬在港股IPO的企業。

華爾街“勒緊褲腰帶”

“疫情期間由于美聯儲放水催生了大量資產泡沫，投行業務大量增加，如今到了破滅時刻。”上述美國投行高管表示。

在啟動加息周期前，美國市場并購和交易非常活躍，華爾街大量招人。2022年，紐約證券業的員工人數增長了近6%，是至少20年來的最高水平。2023年一季度末，華爾街五大銀行在全球員工總計88.2萬人，與2022年底員工總數幾乎相當，與2020年同期相比增加10多萬人。

然而，隨著美聯儲啟動加息進程，并購活動開始放緩，華爾街對今年投行業務利潤的期許落空。

美國IPO市場經歷大幅波動，來源：S&P Global

根據最新的市場數據，咨詢和資本市場承保收入自 2022 年初以來一直在下降。2022年，美國共發起149起IPO，募集資金總額為207.9億美元，而2021年發起的IPO數量為908起，募集資金總額為2826.6億美元。

根據研究公司Coalition Greenwich的數據，2022年，全球12家最大投資銀行（美國銀行、巴克萊銀行、法國巴黎銀行、花旗集團等）的咨詢和資本市場承銷部門的收入同比大幅下降了49%。

這一趨勢在今年第一季度得到延續。2023年第一季度，美國共44宗IPO的IPO收益僅為31億美元，是5年來最低的第一季度。Dealogic的數據顯示，同期全球并購活動降至十多年來的最低水平。截止3月30日，全球并購交易額較去年同期下降58%

投行業務收入相應迅速縮水。跌幅最大的是高盛，2023年第一季度投行業務收入同比跌幅達 26%，其次是花旗集團的25%，摩根士丹利下降24%，美國銀行跌幅20%，摩根大通則下降了19%。

高盛首席運營官Waldron表示，“我們正在為更艱難的環境做準備”。據其預計，與2022年第二季度相比，高盛市場部門的收入應該會下降 25%。摩根士丹利和摩根大通的高管也表示，其交易業績將在第二季度繼續下滑。

一系列裁員計劃得到公開。比如高盛計劃削減總計10億美元的開支，包括新的裁員——該公司在已經1月份解雇了約3200 名員工，花旗集團稱將在第二季度末裁員5000人，摩根士丹利將裁員3000人，摩根大通將裁員約500人等等。

除大型銀行之外，專營企業融資等特定業務的精品投行同樣在裁員。拉扎德公司稱，將在2023年裁員10%。另一精品投行普望合伙人公司宣布將裁員7%。

上述美國投行高管向鈦媒體App表示，“調整還沒有結束，裁員還會繼續。只要加息周期沒過，情況就不會好轉，預計今年還會繼續加息。”

“香港寫字樓空置率驚人”

華爾街投行的裁員浪潮也在亞洲市場泛起涌浪。

一位香港中資投行高管向鈦媒體App表示，“最近香港外資投行確實裁不少。最多的一家是摩根士丹利，前不久一天就裁了40名員工。”有媒體報道，包括摩根士丹利在內的四家華爾街銀行，過去一個月在亞洲裁減了至少100個交易撮合職位，其中香港和內地的員工受到的打擊最大。

“外資投行今年以來一直持續在裁員，已經裁了好幾輪。“一位香港金融行業獵頭向鈦媒體App表示。

上述獵頭表示，外資投行和中資投行在人員招聘上存在著明顯區別，外資投行的市場化非常明顯。“市場好項目多，那就瘋狂擴招，市場不好項目發不出去，那就只能勒緊褲腰帶。等市場好了，需要人了再招回去，招人的時候最多給獵頭一個月工資作為費用，甚至都不需要獵頭，大家都搶著投簡歷。”

“每個周期外資投行都是這么大進大出，相反，當前內資投行很多在降薪、砍bonus、不升職，但很少大規模裁員。”上述獵頭說到，這輪香港外資投行被裁員工中的junior（初級員工）大部分已經轉行，senior（資深員工）則有機會去一些小投行或者買方。

“裁員最根本的原因是，他們沒有業務做。”上述香港中資投行高管表示。

香港的IPO市場也正在遭遇困境。Dealogic的統計指出，如果以籌資金額來計算，印尼是目前全球第四大的IPO市場，已經超越香港。今年第一季IPO數據顯示，印尼市場首次公開發行的金額達14.5億美元，創下該市場有史以來最高的第一季IPO紀錄、是香港的兩倍之多。

金融行業的裁員浪潮，甚至一定程度上推高了香港寫字樓空置率——30%的香港辦公樓用于提供給金融行業。

東方證券在研報中直言，當前“香港寫字樓空置率驚人”。東方證券（香港）分析師馮皓霆表示，“由于金融行業從去年開始萎縮，擁有全球最昂貴寫字樓租金的香港，現在面臨過剩的寫字樓供應，和急跌的租金和價格。”

研報中還提到，當下香港的寫字樓空置率為14.7%，而曼哈頓和新加坡的空置率分別為12.5%和4.6%。

外資投行，為何撤出中資企業IPO

另一個日漸明顯的趨勢是，外資投行在中資企業IPO業務中的份額正在持續萎縮。

同樣是Dealogic數據顯示，截至今年上半年，外資投行參與的中國內地IPO金額2.97億元，參與度已降至2009年有紀錄以來的新低——2009年40.8%，2019年近20%，2022年僅3.1%，而2023年以來只占1.2%。

今年4月以來，已陸續有第四范式、科笛集團、藥師幫、Keep等4家港交所擬IPO企業宣布與高盛解除整體協調人合作，其中第四范式直接改聘中金香港作為整體協調人，后又新增了建銀國際、招商證券（香港）及招銀國際三家具有中資背景的整體協調人。

最新的案例發生在6月20日，Keep公告終止了高盛作為其香港IPO計劃整體協調人的委任，由中金公司擔任整體協調人。值得注意的是，Keep的D輪融資中由高盛領投，其投資了大約5000萬美元，目前持股4.72%。

那么，外資投行為何接連撤出中資企業IPO？

一位香港中資投行高管告訴鈦媒體App，“最根本的原因是，歐美投資機構投港股變少了，外資投行的訂單貢獻自然也就少了，導致外資投行的競爭力不如中金。而在過去，高盛等外資投行的最大優勢是，可以幫助項目爭取到歐美投資者。”

除此之外，更具體的原因可能是，“裁員剛好把某個項目負責人或者是執行團隊裁掉了，或者是項目規模一縮再縮，收入相應少了很多，所以選擇主動退出。”

另一位中資投行高管則認為，當前外資投行在參與中資企業IPO進程中潛在的聲譽風險正在提升，“忙了半天招完股發現不夠訂單，項目暫緩發行。或者是監管機構審核的時候發現有問題，過不了聆訊。再或者上市之后股價一路下跌。”

“對于外資投行而言，之前至少有風險有收益，現在沒什么收益但風險還在，并且第一種情況的風險更大了。”上述中資投行高管向鈦媒體App表示。（本文首發鈦媒體APP，作者 | 蔡鵬程）

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