圖片來自視覺中國

日前，科大訊飛（002230.SZ）發(fā)布了2023年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78.42億元，同比下降2.26%，這是科大訊飛自2008年上市以來，中期營收首次下滑。報(bào)告期內(nèi)，盡管借助出售三人行、寒武紀(jì)股票等方式，公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利，但凈利潤同比降逾七成，扣非凈利潤也同比轉(zhuǎn)負(fù)。

營收下滑后，鈦媒體APP注意到，科大訊飛下調(diào)了2021年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃第三個(gè)行權(quán)期公司層面業(yè)績考核目標(biāo)。雖然訊飛大模型研發(fā)的商業(yè)價(jià)值還需要等待進(jìn)一步兌現(xiàn)，不過相關(guān)概念在二級市場已經(jīng)被熱炒。今年以來，科大訊飛的股價(jià)也獲大幅上漲，然而，其中報(bào)顯示，前十大股東中有多個(gè)投資者在悄悄“撤退”。值得一提的是，8月14日，公司董事長劉慶峰通過大宗交易系統(tǒng)賣出公司1.73%股份。

(相關(guān)資料圖)

凈利潤同比暴跌73%

從業(yè)績表現(xiàn)看，2023年上半年，科大訊飛營業(yè)收入同比下降2.26%至78.41億元，凈利潤同比下降73.54%至7357.19萬元，比去年同期減少了2.05億元，扣非凈利潤從去年的2.79億元轉(zhuǎn)為虧損3.04億元。報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為-15.28億元，同比增長5.47%。

對于業(yè)績波動，科大訊飛表示原因有三，一方面是一季度簽單、交付、驗(yàn)收等出現(xiàn)延遲，影響了收入進(jìn)度；另一方面上半年為應(yīng)對實(shí)體清單限制，從供應(yīng)鏈到相關(guān)的合同簽署需要調(diào)整；此外，訊飛認(rèn)知大模型研發(fā)攻關(guān)的新增投入一定程度上影響了當(dāng)期利潤。

財(cái)報(bào)顯示，科大訊飛上半年研發(fā)支出16.6億元，同比去年同期16億元增加大約3.8%，高于營收增速。事實(shí)上，科大訊飛不僅在研發(fā)上大手筆投入，而且在銷售投入上也不手軟。公司上半年銷售費(fèi)用達(dá)14.55億元，同比增長6.17%。

除了各項(xiàng)費(fèi)用有增無減，高達(dá)約2.82億元的信用資產(chǎn)減值損失也是拖累歸屬凈利潤的一大原因。報(bào)告期內(nèi)，科大訊飛的信用資產(chǎn)減值損失主要來自應(yīng)收賬款壞賬。截至報(bào)告期末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計(jì)達(dá)114.05億元。其中應(yīng)收賬款108.8億元，同比增長30.96%，變動趨勢均與營業(yè)收入相反。

對于科大訊飛扣非后出現(xiàn)虧損，鈦媒體APP注意到，公司上半年非經(jīng)常性損益項(xiàng)目及金額為3.77億元，其中有兩個(gè)項(xiàng)目較為顯眼，一是2.2億元的計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，二是2.2億元的投資收益。報(bào)告期內(nèi)，公司因出售三人行、寒武紀(jì)股票確認(rèn)相關(guān)收益，投資收益同比暴漲14039.59%。

在13日舉行的業(yè)績說明會上，科大訊飛管理層坦言，上半年面臨比較大的經(jīng)營壓力，不過從第二季度開始毛利和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，階段性影響逐漸消除。不過，公司還是下調(diào)了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中第三個(gè)行權(quán)期及限制性股票激勵(lì)第三個(gè)解除限售期的公司層面業(yè)績考核指標(biāo)。由原先以2020年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，公司2023年?duì)I業(yè)收入增長率不低于90%調(diào)整為在完成大模型技術(shù)先進(jìn)性考核的基礎(chǔ)上對2023年的營收進(jìn)行階梯考核。其中，2023年?duì)I業(yè)收入增長率不低于70%時(shí)，可行權(quán)比例為原計(jì)劃當(dāng)期行權(quán)比例的100%。

對此，科大訊飛在業(yè)績說明會上表示，當(dāng)前的外部情況與制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)預(yù)期的經(jīng)營環(huán)境已出現(xiàn)較大差異?！坝嶏w星火認(rèn)知大模型”處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，需要戰(zhàn)略聚焦搶抓機(jī)遇，進(jìn)一步鞏固基于自主可控平臺的核心技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢。通過有效實(shí)施與產(chǎn)業(yè)競爭激烈程度相匹配的股權(quán)激勵(lì)，有利于公司更好地把握人工智能產(chǎn)業(yè)革命的時(shí)間窗口，在激烈的競爭中保留人才。

股東輪番減持

相比較短期的業(yè)績表現(xiàn)，投資者更關(guān)心訊飛星火大模型研發(fā)進(jìn)展。今年5月6日和6月9日，公司分別發(fā)布訊飛星火大模型1.0及1.5版本。據(jù)財(cái)報(bào)披露，訊飛星火認(rèn)知大模型發(fā)布后，5月、6月，大模型加持后學(xué)習(xí)機(jī)GMV分別同比增長136%和217%。

盡管當(dāng)前訊飛大模型研發(fā)的商業(yè)價(jià)值還需要等待進(jìn)一步兌現(xiàn)，不過，相關(guān)概念在二級市場已經(jīng)被熱炒。今年以來，科大訊飛作為AI龍頭之一，其股價(jià)也獲大幅上漲。K線圖顯示，公司股價(jià)從年初的35元不到一路上漲，在6月20日盤中創(chuàng)下81.9元的歷史高點(diǎn)。此后便開始回調(diào)，截至8月14日，收盤最新股價(jià)為63.98元，和年初相比仍有近1倍左右的漲幅，和高點(diǎn)相比則回撤大約25%。

然而在股價(jià)起伏之際，科大訊飛前十大股東中有多個(gè)股東在悄悄“撤退”。

二季度，科大訊飛第三大股東香港中央結(jié)算有限公司，實(shí)控人之一、第四大股東中科大資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司，第七大股東張煒及第九大股東葛衛(wèi)東持股數(shù)量有所下降，分別減持3306萬股、842.11萬股、1690萬股和325.4萬股。

值得一提的是，8月14日，科大訊飛董事長劉慶峰通過大宗交易系統(tǒng)賣出公司1.73%股份。公告顯示，系2021年7月，為鞏固公司控制權(quán)，滿足公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展帶來的資金需求，劉慶峰通過質(zhì)押融資方式籌集資金23.5億元，用于認(rèn)購公司非公開發(fā)行股份，前述債務(wù)現(xiàn)已到期，以償還上述借款本金。

而在此之前，科大訊飛第一大股東中國移動曾發(fā)布公告稱，計(jì)劃在8月22日至12月31日，以集中競價(jià)或大宗交易方式，減持不超過2315.67萬股，占公司當(dāng)前總股本的1%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|夏峰琳）

關(guān)鍵詞：