4月16日，《2022中國金融政策報告》(以下簡稱《報告》)在2022清華五道口全球金融論壇上發(fā)布，國家外匯管理局副局長、黨組成員陸磊介紹了《報告》相關(guān)情況。

陸磊認為，在當前高水平開放環(huán)境下，面對復雜多變的經(jīng)濟形勢，為防范跨境風險傳染，尤其需要以“預期管理”為核心，構(gòu)建“科學的宏觀引導+靈敏的微觀響應(yīng)”兩位一體的經(jīng)濟金融管理體系，由此形成當代經(jīng)濟金融管理的中國智慧和中國方案。

發(fā)揮金融功能對保持經(jīng)濟韌性極端重要

結(jié)合《報告》及對當下的研判，陸磊指出，從去年以來，內(nèi)外部形勢變化趨勢比較明顯，需要關(guān)注多方面風險挑戰(zhàn)。

外部方面，通脹超預期已成為全球普遍現(xiàn)象，不僅出現(xiàn)在發(fā)達經(jīng)濟體中，也出現(xiàn)在新興市場。與此同時，俄烏沖突導致全球能源價格和糧食價格快速抬升，并保持高位波動。根據(jù)3月份美聯(lián)儲會議紀要，美聯(lián)儲可能最早于5月開始縮表，且縮表速度會比上次縮表還要快，每月縮表上限可能達到950億美元。市場估計，歐央行也可能于6月起進入加息通道。國際金融市場在上述多重因素沖擊下出現(xiàn)了比較大的波動。

國內(nèi)方面，今年我國廣東、吉林、上海等地先后出現(xiàn)比較明顯的新冠病毒傳播，國內(nèi)疫情防控壓力在增大。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程當中的金融風險防控壓力仍然不容忽視。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，去年以來，房地產(chǎn)銷售額明顯下降，房地產(chǎn)投資增速處于相對比較低的水平。房地產(chǎn)市場穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期仍然需要付出一定努力。

目前，金融的跨期資源配置、風險管理和預期引導等基本功能對于經(jīng)濟保持韌性、提振活力具有極端重要性。陸磊介紹，《報告》的一條邏輯主線就是金融應(yīng)如何在統(tǒng)籌發(fā)展和安全方面發(fā)揮關(guān)鍵積極作用。圍繞這條主線，從宏觀方面看，貨幣政策、金融監(jiān)管政策、地方政府債務(wù)和房地產(chǎn)等系統(tǒng)重要性行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展都是穩(wěn)定宏觀杠桿率的重要因素。從微觀方面看，重點領(lǐng)域如資本市場機制建設(shè)、平臺經(jīng)濟的規(guī)范健康發(fā)展對于培育經(jīng)濟發(fā)展新動能、優(yōu)化金融資源配置和防范經(jīng)濟金融風險具有重要意義。

加強政策前瞻性指引

做好“預期管理”

面對復雜多變的新形勢和新挑戰(zhàn)，陸磊表示，要進一步發(fā)揮金融體系的基礎(chǔ)性資源配置和風險管理功能，增強服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

在金融機構(gòu)方面，需要積極主動引導金融資源流向科技創(chuàng)新、綠色低碳、先進制造業(yè)等領(lǐng)域，開發(fā)更多符合科技型企業(yè)、朝陽產(chǎn)業(yè)需要的產(chǎn)品和服務(wù)。積極用好金融機構(gòu)在價格發(fā)現(xiàn)中的天然優(yōu)勢，克服順周期思維，有效管理和調(diào)節(jié)自身的順周期行為，探索“以豐補歉”的跨周期風險管理方法。

在金融市場方面，要提高競爭力和吸收風險能力，進一步擴大金融市場的對外開放，通過改革開放來增強金融市場優(yōu)化升級的內(nèi)在動力，堅持市場化、法治化、國際化原則，繼續(xù)積極引進國際金融業(yè)的標準和準則。同時，要增強金融市場的風險吸收能力，有效發(fā)揮金融在宏觀經(jīng)濟當中的風險做市商作用，有效對沖、吸收、轉(zhuǎn)化經(jīng)濟運行當中積累的風險矛盾。

“金融市場的功能絕不是回避風險，而是高效地管理風險，并有效利用天然存在的‘豐’和‘歉’‘好’和‘不好’‘空’和‘多’來有效管理好相應(yīng)的風險。”陸磊稱。

在金融管理部門方面，要堅守底線，保障金融體系平穩(wěn)健康運行。加快建立符合我國國情的金融穩(wěn)定保障基金，繼續(xù)完善金融穩(wěn)定保障基金的資金管理和使用方式，創(chuàng)新金融穩(wěn)定保障基金的資金來源，形成與現(xiàn)有存款保險基金和行業(yè)保障基金相互補充、配合協(xié)調(diào)的高效金融安全網(wǎng)。

“從我們觀察到的歷史經(jīng)驗當中可以總結(jié)出，當代經(jīng)濟運行的微觀決策本質(zhì)是‘預期’。”陸磊強調(diào)。他認為，以“預期管理”為核心的前瞻性指引和市場溝通等宏觀經(jīng)濟管理軟實力，是金融現(xiàn)代化的重要指標。

展望未來，陸磊表示，金融是國家重要的核心競爭力，在當前形勢下，更要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟的初心使命，充分發(fā)揮其資源配置、風險管理等核心功能，有效防控金融風險，深化金融改革，加快經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 中國金融政策報告 金融政策 跨周期風險管理 金融功能 經(jīng)濟韌性