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事件：　　公司發布10 月產銷數據：10 月汽車銷售21.8 萬輛，同比+142%；1-10 月累計銷量140.3 萬輛，累計同比+159%。10 月新能源乘用車銷量21.8 萬輛，同比+172%，其中純電動車型銷量10.3 萬輛，同比+150%，插混車型銷量11.4 萬輛，同比+195%。　　投資要點：　　多個爆款車型助力10 月銷量再創新高，同比增長1.42 倍。10月公司汽車銷售21.8 萬輛，同比+142%，再創單月新高。新能源乘用車銷量21.8 萬輛，同比+172%，其中純電動車型、插混車型銷量分別10.3/11.4 萬輛，同比分別+150%/+195%。多個爆款車系持續發力，漢家族、唐家族、宋家族、秦家族、元家族、海豚、海豹等車型銷量分別3.16/1.72/5.68/3.47/2.75/2.53/1.12 萬輛，3 月上市的驅逐艦05 單月銷量9111 輛，隨著爬產推進，銷量穩步提升。1-10 月公司新能源乘用車累計銷量139.28 萬輛，累計同比+239%。　　全球化戰略穩步推進，海外出口初見成效。2022 年為公司新能源乘用車出口元年。7 月宣布進入日本市場，2023 年1 月份開始銷售海豹、海豚、ATTO 3（元PLUS）等純電動車型；10 月唐、漢、ATTO 3 等車型在歐洲上市，并亮相巴黎車展。公司正在憑借品牌實力以及海外策略進軍全球市場，擴大在海外汽車市場的影響力，10 月海外銷售新能源乘用車9529 輛，占比月銷量4.4%，環比+0.5pct，2023 年海外出口將成為公司汽車銷量增長新動力?！　‘a品周期延續，新車型加速爬產，獻新增量。2022 年公司進入強產品周期，H1 上市車型元PLUS、驅逐艦05 還處產能爬坡狀態，后續銷量有望進一步提升。下半年多款新車型啟動交付/上市，其中海豹8 月開啟交付，10 月銷量1.12 萬輛，騰勢D9 預訂單已超4 萬輛10 月開始交付；護衛艦07 于10 月量產下線，預計11 月上市，多款高價值車型上市/交付，進一步豐富產品矩陣，同時提升產品售價中樞。　　盈利預測和投資評級：產能提升、海外出口、新車周期，多因素助力公司銷量及業績持續提升。預計公司2022-2024 年營收為4129/6197/7447 億元；歸母凈利潤為157/259/337 億元，對應EPS 為5.38/8.91/11.58 元。維持公司“推薦”評級?！　★L險提示：補貼退坡；新車型銷量不及預期；海外市場不及預期；產能建設不及預期；疫情反彈?！久庳熉暶鳌勘疚膬H代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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