【資料圖】

油脂的整體價格中樞棕櫚油由于當前的庫存高位和預期的產地減產將會表現區間震蕩，從而定義了油脂的走勢依舊在區間內運行。根據不同品種間的差異來看，豆油由于大豆到港剛好滿足豆粕消費，豆油供給預期偏緊，豆油將處在緊平衡狀態；菜油由于前期資金博弈性極強，在當前資金獲利離場后配合疫情出現導致的消費預期弱勢出現了明顯的下跌，但由于1月前國儲收儲的消費項存在，預計菜油01同樣處在緊平衡狀態，具體緊張程度取決于油廠的壓榨節奏，當前雖然菜籽已經陸續到港，庫存開始積累，但油廠壓榨量依舊處在低位，限制了菜油的供給，給予菜油01盤面一定的支撐和交易上的難度。而從能源價格角度考慮，由于國際柴油的裂解利潤存在預期轉弱的趨勢，當前全球缺柴油的狀況開始邊際好轉，未來從能源角度來看，對植物油價格的支撐可能開始減弱。當前盤面多空博弈曖昧不明，且內外消息紛雜，參與難度較大，建議暫時持幣觀望。

關鍵詞： 南華期貨