上市一周年的節點，“濕巾第一股”潔雅股份宣布調整多個募投項目。

2021年12月3日，潔雅股份登陸創業板。公司IPO原計劃募集資金3.76億元，投資于“多功能濕巾擴建項目”“技術研發中心升級項目”“倉儲智能化改造項目”（以下分別簡稱為“擴建項目”“研發項目”“倉儲項目”）。

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圖源：上市公司公告

招股書顯示，擴建項目、研發項目、倉儲項目建設期分別為2年、2年、1年。實際上，多個項目進度不達預期。以已投入募集資金計算，截至2022年10月30日，3個項目分別投入1194.93萬元、0、0，進度分別為4.58%、0、0。

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疫情致募投項目進度緩慢

是缺錢嗎？相反，潔雅股份并非囊中羞澀，手上還握著大把鈔票。

彼時IPO，潔雅股份實際募得資金11.63億元，扣除相關發行費用后凈額10.32億元，比原計劃多了6.56億元。

根據2022年三季報，潔雅股份貨幣資金合計12.13億元，交易性金融資產合計3.5億元。

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難怪有投資者調侃：“公司手上那么多錢，一年卻啥也沒干，募投項目又推遲一年”。

對于募投項目進度緩慢的原因，潔雅股份稱：“在實際投入過程中受疫情、市場環境變化、實際經營情況及發展規劃等多重因素的影響，項目的整體進度放緩，預計無法在計劃的時間內完成建設。”

潔雅股份進一步解釋：“受疫情影響，國內各省市政府均出臺相應的防疫防控政策和措施， 物流及人員流動均受到了一定影響。此外，公司擬購置的設備中有較多進口設備， 相關設備的交付與調試時間放緩，交付時間的不確定性也在增大。 ”

前三季度研發投入降1/3

本次關于募投項目的調整包括實施地點、實施方式及實施進度等方面。

具體的，研發項目整體調整較大，包括實施方式由“新建廠房”擴充至“購置房產、購地新建廠房、租賃土地、租賃房產實施”，包括：計劃在銅陵市購買一處不動產，用于本部研發中心的研發、辦公等；計劃在銅陵國家農業科技園區內購置20畝土地，并配套租賃80畝土地，用于科研基地的拓展；計劃在上海市租賃房產，用于上海研發中心的建設。

與此同時，潔雅股份擬投資于研發項目的金額從0.54億元增至1.04億元，擴建項目投資額相應減少0.5億元、倉儲項目不變。

此外，上述3個項目均延期1—2年不等，項目達到預定可使用狀態日期均調整至2024年12月。

潔雅股份對研發項目的加大投入不難理解。和訊財經梳理后發現，2022年1—9月，可比公司諾邦股份(603238)、倍加潔(603059)的研發投入均增加，潔雅股份該指標卻比上年同期下降35.1%至1909.36萬元。不僅研發投入絕對值少，研發費用率也落后。

而潔雅股份所從事的濕巾行業技術含量較高，主要的核心技術體現在溶液配方等方面。“只有具備多學科融合的組織架構和技術人員，掌握領先核心技術和自主知識產權的企業才能在該行業獲得競爭優勢并得以長遠立足，對缺乏技術和研發能力的企業形成了較高的技術壁壘”，公司曾如此表示。

上市首年業績“變臉”

潔雅股份主要為利潔時集團、babycare、金佰利 集團、強生等代工。2022年前三季度，公司實現營業收入5.26億元，同比下降35.5%；實現凈利潤1.29億元，同比下降30.4%。

將時間線拉長，潔雅股份Q1、Q2、Q3營收分別減少47.91%、36.06%、11.62%，對應凈利潤分別減少42.22%、24.25%、17.1%，上市首年便出現業績“變臉”。究其原因，則是消毒類濕巾產品銷量大幅減少。

消毒濕巾的市場需求與疫情爆發息息相關。2020年起，潔雅股份開始承接醫用及抗菌消毒系列濕巾訂單，2020年、 2021年上半年醫用及抗菌毒系列濕巾銷售收入占比分別達到43.76%、65.81%，成為營收增長的重要推手。反映在業績上，2018年、2019年公司營收均未突破3億元，2020年則猛漲至7.43億元，單是2021年上半年便達到了6.27億元，比2018年、2019年營收之和還多。

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顯然，潔雅股份也意識到了，抗菌消毒系列濕巾帶來的業績增量“具有一定偶然性且存在不可持續的風險”。隨著該系列濕巾訂單逐步降至疫情前的正常水平，公司業績“現形”。

盡管消毒類濕巾產品銷量減少，但潔雅股份仍在進行多種針對疫情形勢下的抗菌、消毒濕巾產品的研發。對于最新進度，公司稱“在研的消毒濕巾配方已于年中送國外一家新冠病毒殺滅率測試機構進行第三方殺滅率測試，但目前檢測機構表示送樣較多，且測試周期長（一般為半年），仍在排隊等待測試中”。

有市場人士稱，隨著當下全國各地疫情防控措施的優化，抗菌消毒類產品未來市場需求是得到提振、還是持續回落，仍待觀察。近日抗病毒面料概念火熱，有投資者亦較為樂觀：“手濕防護消殺的市場應比抗菌面料確定性更強，未來人人必備必用。”

值得一提的是，12月6日，潔雅股份出現1筆折價11%的大宗交易。一般而言，這大多反映了市場主力并不看好股價的未來走勢，寧愿折損一些資金也要賣出。

上市即巔峰，潔雅股份股價于上市首日盤中觸及最高點95.74元/股后一路下挫。截至12月8日收盤，該股報37.52元/股，較高點已跳水6成，亦低于除權后發行價。公司總市值約30億元。

關鍵詞： 上市公司 項目進度 實施方式 同比下降