上周，A股重心略有下移，上證綜指全周累計(jì)跌1.22%至3167.86點(diǎn)，深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為1.75%、1.72%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌2.33%。

在個(gè)股方面，大消費(fèi)偏強(qiáng)，特別是旅游、酒店、免稅之類，光伏等新能源、傳統(tǒng)能源、煤炭等個(gè)股相對(duì)稍弱。醫(yī)藥股呈兩極分化局面，一方面是以嶺藥業(yè)(002603)之類疲弱，一方面是新華制藥(000756)之類先前被投資者忽略但產(chǎn)品需求忽然陡升的個(gè)股大幅走強(qiáng)。

(資料圖片)

國內(nèi)外基本面變化共同影響了上周A股運(yùn)行軌跡。國際影響因素主要是美聯(lián)儲(chǔ)、英央行、歐央行等紛紛宣布加息。國內(nèi)的影響因素主要是疫情上升與防疫形勢短期緊張，以及政府釋出密集的穩(wěn)增長信號(hào)。

事后來看，歐美央行在加息態(tài)度上整體偏鷹，這也在歐美股市最近幾天表現(xiàn)疲弱上顯示出來。不過，市場未必真能認(rèn)可歐美央行持強(qiáng)硬態(tài)度的合理性，因主流國際金融機(jī)構(gòu)懷疑歐美均有可能于2023年陷入衰退。可能正是因?yàn)闅W美央行言論與主流市場機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)并不合拍，國際金融市場才出現(xiàn)詭異一幕，上周一方面歐美股市出現(xiàn)大跌，像是對(duì)加息預(yù)期作出反應(yīng)，但一方面?zhèn)惺找媛蕝s呈小幅下降態(tài)勢。

就國內(nèi)情況而言，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干擾顯然偏負(fù)面，但該因素對(duì)股市的壓制明顯偏于短期，故投資者情緒就算有些壓抑，但多數(shù)投資者持股心態(tài)還算比較平穩(wěn)。

上周末國內(nèi)其他方面消息明顯偏正面，如中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議消息釋出利好。這次會(huì)議在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)方面的措辭相當(dāng)積極，比如刺激消費(fèi)方面的著墨明顯更多或突出，強(qiáng)調(diào)“著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”。此外，在吸引外資、投資、房地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等方面都有明顯更積極的表述。

大盤雖然短線顯得稍弱，但我個(gè)人相信始自11月初以來的上升行情仍在路上。本輪上升的邏輯先是“市場預(yù)期防疫政策將優(yōu)化”，接著是“防疫政策政策優(yōu)化的推進(jìn)速度意外大超預(yù)期”，所以即使股指出現(xiàn)一些回落，但上述關(guān)鍵的基本面因素并未改變。

由股市常識(shí)看，當(dāng)最主要邏輯沒變時(shí)，除非股指上升或下跌實(shí)在過頭，趨勢一般很難改變。所謂“股市投資得看大勢”，其精髓正在于此！

由周線圖看，本輪上升行情迄今已達(dá)7周，繼續(xù)震蕩一陣的可能性不能排除，下一個(gè)短期目標(biāo)或可能再度發(fā)生震蕩的時(shí)間窗是第十二周、第十三周。

基于上述看法，我覺得投資者應(yīng)采取相對(duì)比較積極的態(tài)度，畢竟大環(huán)境的變化實(shí)在是太明顯了。具體在操作上，我覺得“逢低加倉”應(yīng)該成為未來一段時(shí)間股市操作的主策略，且加倉條件也不宜設(shè)得過于苛刻。

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