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【宏觀及行業(yè)新聞】

印尼將暫停部分棕櫚油出口許可，以確保國(guó)內(nèi)需求充裕。外電2月6日消息，印尼內(nèi)閣部長(zhǎng)Luhut Pandjaitan在他的社交媒體賬號(hào)上發(fā)言稱，該國(guó)將暫停部分棕櫚油出口許可，以確保即將到來(lái)的節(jié)日季國(guó)內(nèi)需求充裕。他稱，去年以來(lái)，該國(guó)棕櫚油出口商已經(jīng)積累了大量的出口配額，而現(xiàn)在出口商對(duì)于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行銷售的興致低迷。該國(guó)政府的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)(DMO)政策要求棕櫚油出口商在獲得出口許可之前，將其部分棕櫚油在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行出售。目前，該國(guó)要求棕櫚油出口商可以出口國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售量六倍的棕櫚油。Luhut Pandjaitan稱，“當(dāng)國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)形勢(shì)趨穩(wěn)之后，出口商可以行使這些出口棕櫚油的權(quán)利?！?/P>

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日當(dāng)周，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存79.91萬(wàn)噸，較前一周減少4.95萬(wàn)噸；全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存102.79萬(wàn)噸，較前一周減少0.31萬(wàn)噸。華東主要油廠菜油商業(yè)庫(kù)存11.71萬(wàn)噸，較前一周減少0.35萬(wàn)噸。

【趨勢(shì)強(qiáng)度】

棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點(diǎn)及建議】

棕櫚油：機(jī)構(gòu)給出1月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量、出口和庫(kù)存預(yù)估，產(chǎn)量預(yù)估區(qū)間136-141.6萬(wàn)噸，出口預(yù)估區(qū)間111.6-130.6萬(wàn)噸，庫(kù)存預(yù)估區(qū)間204.8-223萬(wàn)噸。雖然受洪水影響，馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量下降，但是主要消費(fèi)國(guó)庫(kù)存高企，且棕櫚油性價(jià)比下降，導(dǎo)致出口下滑幅度也很大，市場(chǎng)目前對(duì)于馬來(lái)降庫(kù)的預(yù)期并不強(qiáng)烈。關(guān)注馬來(lái)1、2月實(shí)際產(chǎn)量和庫(kù)存，但是市場(chǎng)更擔(dān)憂國(guó)際豆油價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)棕櫚油價(jià)格的影響。印尼暫停部分出口許可證的消息昨日推動(dòng)棕櫚油上漲，由于目前的出口偏淡，所以暫時(shí)影響有限，主要的影響可能在3、4月份東南亞齋月前的備貨季節(jié)。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存目前仍然高企，預(yù)期3月份之后降庫(kù)。

豆油：市場(chǎng)關(guān)注春節(jié)后餐飲消費(fèi)的恢復(fù)情況，CBOT大豆維持高位運(yùn)行仍對(duì)豆油價(jià)格構(gòu)成支撐，但是預(yù)計(jì)巴西大豆上市進(jìn)度很快將跟上，要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落風(fēng)險(xiǎn)。

菜油：預(yù)計(jì)春節(jié)后菜籽壓榨量將維持高位，市場(chǎng)預(yù)計(jì)儲(chǔ)備的影響在2月份結(jié)束，菜油將開(kāi)始累庫(kù)。不過(guò)，關(guān)于菜油自身的利空已經(jīng)體現(xiàn)，菜油和豆油、棕櫚油的價(jià)差已經(jīng)明顯縮小。

全球的油料作物供應(yīng)總體來(lái)看是增加的，但是階段性供應(yīng)問(wèn)題仍然對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量再次受到洪災(zāi)影響；巴西大豆收割進(jìn)度慢，令CBOT大豆維持高位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面，關(guān)注三大油脂的供需變化。棕櫚油關(guān)注3月份以后馬來(lái)和國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存是否會(huì)持續(xù)下降。大豆4-6月的采購(gòu)進(jìn)度還是偏慢，市場(chǎng)關(guān)注巴西大豆集中上市后的國(guó)內(nèi)的采購(gòu)進(jìn)度，豆油的供應(yīng)總體還是穩(wěn)定的，關(guān)注消費(fèi)情況及進(jìn)口大豆成本的變化。由于6月份之前采購(gòu)了比較充足的菜籽，所以菜油的供應(yīng)總體來(lái)看沒(méi)問(wèn)題，關(guān)注菜油累庫(kù)程度和現(xiàn)貨價(jià)格變化。總體來(lái)看，上游原材料價(jià)格暫時(shí)仍然堅(jiān)挺但是上漲動(dòng)能較弱，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)的餐飲消費(fèi)好轉(zhuǎn)有預(yù)期但是目前看油脂供應(yīng)充足。油脂缺乏上漲動(dòng)能，關(guān)注CBOT豆油下行給油脂板塊可能帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)。昨日棕櫚油和菜油連續(xù)第二日反彈，前期震蕩區(qū)間下沿的技術(shù)支撐仍然有效，三大油脂暫時(shí)來(lái)看還是震蕩走勢(shì)，按照震蕩思路操作，棕櫚油和菜油在震蕩區(qū)間下沿附近可以嘗試做多，豆油如果回升到震蕩區(qū)間上沿，嘗試短空。

關(guān)鍵詞： 下行風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 市場(chǎng)關(guān)注