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公司近況　　2 月22 日，基于2022 年12 月8 日公告簽署的框架協(xié)議，公司公告董事會(huì)通過審議，擬收購Cordoba礦業(yè)全資子公司CMH公司50%的權(quán)益，交易金額不超過1 億美元，后續(xù)將提交股東大會(huì)審議。Cordoba礦業(yè)當(dāng)前控股股東為艾芬豪集團(tuán)，持股63.36%；金誠信為第二大股東，持股19.995%。　　CMH公司擁有Cobre公司100%股權(quán)，Cobre公司持有哥倫比亞San Matias項(xiàng)目Alacran銅金銀礦100%礦權(quán)。收購?fù)瓿珊螅緦⑼ㄟ^CMH公司擁有San Matias項(xiàng)目50%權(quán)益，合計(jì)擁有59.998%權(quán)益。　　評(píng)論　　San Matias項(xiàng)目的Alacran銅金銀礦是公司未來重要的資源儲(chǔ)備項(xiàng)目。從進(jìn)度看，據(jù)公告，該項(xiàng)目的可行性研究與環(huán)境影響評(píng)估正在推進(jìn)，完成后Alacran銅金銀礦將進(jìn)入建設(shè)階段，是公司未來重要的資源儲(chǔ)備項(xiàng)目。從項(xiàng)目情況看，據(jù)評(píng)估報(bào)告，該項(xiàng)目一是多金屬資源豐富，增儲(chǔ)潛力大；二是回收率高，開采成本低；三是項(xiàng)目凈現(xiàn)值高，對(duì)價(jià)相對(duì)便宜。本次收購后，公司銅權(quán)益儲(chǔ)量增加25%，提升至132 萬噸。從項(xiàng)目協(xié)同看，根據(jù)協(xié)議，公司享有為San Matias項(xiàng)目優(yōu)先服務(wù)權(quán)。公司的礦山開發(fā)優(yōu)勢將與艾芬豪的勘探優(yōu)勢形成協(xié)同互補(bǔ)，有助于實(shí)現(xiàn)互利共贏。　　礦山一體化綜合運(yùn)營服務(wù)龍頭，“服務(wù)+資源”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。金誠信是國內(nèi)礦山綜合運(yùn)營服務(wù)龍頭企業(yè)，通過并購優(yōu)質(zhì)礦山資源項(xiàng)目，公司正逐步實(shí)現(xiàn)以“礦山開發(fā)服務(wù)”+“資源開發(fā)”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式，推動(dòng)公司從單一的礦山開發(fā)服務(wù)企業(yè)向集團(tuán)化的礦業(yè)公司全面轉(zhuǎn)型。　　Lonshi銅礦投產(chǎn)在即，資源開發(fā)板塊打開成長空間，業(yè)績有望迎來加速。　　據(jù)公告，公司當(dāng)前有3 座礦山接連投產(chǎn)，一是100%控股剛果金Dikulushi銅礦，公司計(jì)劃2023 年產(chǎn)銅0.8 萬噸。二是100%控股剛果金Lonshi銅礦，公司預(yù)計(jì)2023 年投產(chǎn)，銅產(chǎn)能4 萬噸/年。三是90%控股國內(nèi)兩岔河磷礦。公司預(yù)計(jì)一期30 萬噸/年和二期50 萬噸/年分別在2023 和2025 年投產(chǎn)。我們認(rèn)為，“服務(wù)+資源”戰(zhàn)略開始兌現(xiàn)，公司業(yè)績有望迎來加速。　　盈利預(yù)測與估值　　考慮2023 年公司產(chǎn)量有望提升，我們維持公司2022 年歸母凈利預(yù)測6.9億元基本不變，上調(diào)2023 年歸母凈利3.8%至10.37 億元，引入2024 年歸母凈利預(yù)測19.18 億元。我們維持金誠信跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，考慮2023 年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望回暖，行業(yè)估值有望回升，我們上調(diào)目標(biāo)價(jià)15.4%至42 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023/2024 年P(guān)/E 18x/10x，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2023/2024 年P(guān)/E24x/13x，隱含上升空間36.6%。　　風(fēng)險(xiǎn)　　金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期，境外項(xiàng)目所在國家政治風(fēng)險(xiǎn)。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 礦山開發(fā) 重要的資源 儲(chǔ)備項(xiàng)目 資源開發(fā)